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2021年輕二P118計算分析第7題第（1）問怎么計算？

經(jīng)營長期資產(chǎn)總值的公式是什么,？不是經(jīng)營長期資產(chǎn)嗎？

企業(yè)價值評估的對象管理用財務(wù)報表體系 2021-06-21 16:21:49

問題來源：

某公司是一家上市公司，其未來連續(xù)5年預(yù)計的利潤表和簡化資產(chǎn)負債表如下,。

該公司目前的凈投資資本負債率為40%,，β值為2,，金融負債平均稅后成本為7%，公司適用的所得稅稅率為25%,，市場風(fēng)險溢價為5%，無風(fēng)險利率為2%,。假設(shè)該公司未來能夠保持目前的資本結(jié)構(gòu)和風(fēng)險程度不變，繼續(xù)能夠按照目前的負債成本籌資,。

假設(shè)該公司在5年后實體現(xiàn)金流量和股權(quán)現(xiàn)金流量均能夠保持4%的固定增長率增長,。（計算結(jié)果保留四位小數(shù)）

要求：

（1）編制未來連續(xù)5年實體現(xiàn)金流量和股權(quán)現(xiàn)金流量計算表。

（2）計算股權(quán)資本成本和加權(quán)平均資本成本,。

股權(quán)資本成本rs=2%+2×5%=12%
加權(quán)平均資本成本rw=12%×60%+7%×40%=10%

（3）分別根據(jù)實體現(xiàn)金流量和股權(quán)現(xiàn)金流量計算該公司的實體價值和股權(quán)價值。

①根據(jù)實體現(xiàn)金流量計算該公司實體價值：

=245×（P/F,，10%,，1）+278.75×（P/F,，10%，2）+248.5×（P/F,，10%,，3）+261.75×（P/F,，10%，4）+217.5×（P/F,，10%,，5）+ ×（P/F,，10%，5）=245×0.9091+278.75×0.8264+248.5×0.7513+261.75×0.6830+217.5×0.6209+3770×0.6209=3294.4006（萬元）

②根據(jù)股權(quán)現(xiàn)金流量計算該公司股權(quán)價值：

=264×（P/F,，12%，1）+294.75×（P/F,，12%，2）+285.5625×（P/F,，12%,，3）+245.8125×（P/F,，12%，4）+243.75×（P/F,，12%，5）+ ×（P/F,，12%，5）=264×0.8929+294.75×0.7972+285.5625×0.7118+245.8125×0.6355+243.75×0.5674+3168.75×0.5674=2766.4300（萬元）,。