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票面利率、報價利率、有效年利率的含義和三者之間的關(guān)系

麻煩老師解釋一下 票面利率 報價利率 有效年利率的含義和三者之間的關(guān)系

債券價值的評估方法 2020-05-08 22:46:14

問題來源:

ABC公司欲投資購買債券,,若投資人要求的必要報酬率為6%,,目前是2020年7月1日,市面上有四家公司債券可供投資:

(1)A公司2018年7月1日發(fā)行,,2025年6月30日到期的7年期債券,,債券面值為1000元,票面利率為8%,,每年6月30日付息一次,,到期還本,債券目前的價格為1105元,,則ABC公司投資購買A公司債券的價值與到期收益率為多少,?是否應(yīng)購買?

A債券的價值=1000×8%×(P/A,,6%,,5+1000×(P/F6%,,5=80×4.2124+1000×0.7473=1084.29(元)

設(shè)到期收益率為rd

1105=1000×8%×(P/A,,rd5+1000×(P/F,,rd,,5

rd=5%1000×8%×(P/A,,5%,,5+1000×(P/F5%,,5=80×4.3295+1000×0.7835=1129.86(元)

內(nèi)插法:債券到期收益率rd=5%+×(6%-5%=5.55%

由于債券價值為1084.29元<1105元的債券價格,,則不應(yīng)購買。

(2)B公司2018年7月1日發(fā)行,,2025年6月30日到期的7年期債券,,債券面值為1000元,票面利率為8%,,單利計息,,到期一次還本付息,債券目前的價格為1231.3元,,則ABC公司投資購買B公司債券的價值與到期收益率(復(fù)利,按年計息)為多少,?是否應(yīng)購買,?

B債券的價值=1000×(1+7×8%)×(P/F6%5=1560×0.7473=1165.79(元)

設(shè)到期收益率為rd

1231.3=1000×(1+7×8%)×(P/F,,rd,,5

P/Frd,,5=1231.3/1560=0.7893

rd=5%,,(P/F5%,,5=0.7835

rd=4%,,(P/F4%,,5=0.8219

內(nèi)插法:債券到期收益率rd=4%+5%-4%)×=4.85%

由于債券價值為1165.79元<1231.3元的債券價格,,則不應(yīng)購買。

(3)C公司2018年7月1日發(fā)行的,,2025年6月30日到期的7年期純貼現(xiàn)債券,,債券面值為1000元,目前的價格為600元,,期內(nèi)不付息,,到期還本,則ABC公司投資購買C公司債券的價值與到期收益率為多少,?是否應(yīng)購買,?

C債券的價值=1000×(P/F6%,,5=1000×0.7473=747.3(元)

設(shè)到期收益率為rd

600=1000×(P/F,,rd5

P/F,,rd,,5=0.6

rd=10%,(P/F,,10%,,5=0.6209

rd=12%,(P/F,,12%,,5=0.5674

內(nèi)插法:債券到期收益率rd=10%+×(12%-10%=10.78%

由于債券價值為747.3元>600元的債券價格,則應(yīng)該購買,。

(4)D公司2018年1月1日發(fā)行,,2022年12月31日到期的5年期債券,債券面值為1000元,,票面利率為8%,,每半年付息一次,,到期還本,債券目前的價格為1047.70元,,則ABC公司投資購買D公司債券的價值與到期收益率為多少,?是否應(yīng)購買?(★★★)

每半年的必要報酬率=-1=2.96%

D債券的價值=1000×4%×(P/A,,2.96%,,5+1000×(P/F2.96%,,5=40×+1000×(1+2.96%-5=40×4.5849+1000×0.8643=1047.70(元)

因為價值等于價格,,所以到期收益率等于必要報酬率6%,達(dá)到必要報酬率,,可以購買,。

查看完整問題

樊老師

2020-05-09 06:53:12 17327人瀏覽

勤奮刻苦的同學(xué),您好:

票面利率是約定的利率,,是計算債券利息的利率,,用票面利率乘以面值得到利息。

任何利率都有報價利率和有效年利率兩種形式,,年有效利率=(1+報價利率/計息期數(shù))計息期數(shù)-1

那票面利率也不例外,,票面利率也包括票面的報價利率和票面的有效年利率。沒有特殊說明的情況下,,題目告訴我們的票面利率指的是票面的報價利率,。

每天努力,就會看到不一樣的自己,,加油,!

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