問題來源：
某公司上年營業(yè)收入為3000萬元，經(jīng)營資產(chǎn)為2000萬元,，經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比為66.67%,，經(jīng)營負債為185萬元，經(jīng)營負債銷售百分比為6.17%,，凈利潤為135萬元,，假設經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比和經(jīng)營負債銷售百分比保持不變，可動用的金融資產(chǎn)為0,，營業(yè)凈利率保持4.5%不變,，預計股利支付率為30%。
要求：計算內(nèi)含增長率,。
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【答案】方法1：0=66.67%-6.17%-[（1+增長率）/增長率]×4.5%×（1-30%） 增長率=5.49% 方法2：內(nèi)含增長率= 方法3：內(nèi)含增長率= |
=5.49%
=5.49%
李老師
2022-05-14 17:01:44 551人瀏覽
0=經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-經(jīng)營負債銷售百分比-[（1+增長率）/增長率]×預計營業(yè)凈利率×（1-股利支付率）,，等式兩邊同時乘以銷售收入,，等式左邊還是0，就變?yōu)榱耍?/span>
0=經(jīng)營資產(chǎn)-經(jīng)營負債-[（1+增長率）/增長率]×凈利潤×（1-股利支付率）=經(jīng)營資產(chǎn)-經(jīng)營負債-[（1+增長率）/增長率]×凈利潤×利潤留存率=凈經(jīng)營資產(chǎn)-[（1+增長率）/增長率]×凈利潤×利潤留存率
也就是凈經(jīng)營資產(chǎn)=[（1+增長率）/增長率]×凈利潤×利潤留存率=1/增長率×凈利潤×利潤留存率+凈利潤×利潤留存率
1/增長率=（凈經(jīng)營資產(chǎn)-凈利潤×利潤留存率）/（凈利潤×利潤留存率）
增長率=（凈利潤×利潤留存率）/（凈經(jīng)營資產(chǎn)-凈利潤×利潤留存率）
分子分母同時除以凈經(jīng)營資產(chǎn)：
增長率=（凈利潤/凈經(jīng)營資產(chǎn)×利潤留存率）/（1-凈利潤/凈經(jīng)營資產(chǎn)×利潤留存率）——公式2
=（預計營業(yè)凈利率×凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×預計留存利潤比率）/（1-預計營業(yè)凈利率×凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×預計留存利潤比率）——公式3
公式2→公式3,，是利用了：預測期凈利潤/預測期凈經(jīng)營資產(chǎn)=預測期凈利潤/預測期銷售收入×預測期銷售收入/預測期凈經(jīng)營資產(chǎn)=預測期營業(yè)凈利率×預測期凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
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