【貨幣的時(shí)間價(jià)值】

【一】貨幣時(shí)間價(jià)值的含義

貨幣時(shí)間價(jià)值→在沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn),、沒(méi)有通貨膨脹條件下,，貨幣經(jīng)歷一定時(shí)間的投資和再投資所增加的價(jià)值,。

【提示1】貨幣時(shí)間價(jià)值概念中有三個(gè)前提：

【提示2】用相對(duì)數(shù)表示的貨幣時(shí)間價(jià)值也稱為純粹利率,。

純利率

■沒(méi)有通貨膨脹,、沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)情況下資金市場(chǎng)的平均利率,。

■在沒(méi)有通貨膨脹時(shí)，短期國(guó)庫(kù)券的利率可以視為純利率,。

【提示3】

■沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn),，但有通貨膨脹時(shí)，

■此時(shí)投資的是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目,，

■所獲得的收益率稱為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率

無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率=純利率+通貨膨脹補(bǔ)償率

【提示4】現(xiàn)實(shí)中,，投資的項(xiàng)目既有風(fēng)險(xiǎn)也有通貨膨脹，此時(shí),，投資者要求的最低收益率稱為投資必要收益率,。

計(jì)算公式如下：

必要收益率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)收益率