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債券票面利率計(jì)算公式

來源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：韓旭 2020-01-07 15:48:50

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2024-08-02 13:44:16

債券票面利率計(jì)算公式

債券票面利率計(jì)算公式：

債券票面利率是指?jìng)l(fā)行者每一年向投資者支付的利息占票面金額的比率，數(shù)額上等于債券每年應(yīng)付給債券持有人的利息總額與債券總面值相除的百分比,。

票面利率計(jì)算公式為：

票面利率=利息÷債券面值÷存期,。

票面利率固定的債券通常每年或每半年付息一次,，它不同于實(shí)際利率,，企業(yè)債券必須載明債券的票面利率。

在無風(fēng)險(xiǎn)貼水的條件下,，票面利率高于銀行利率，則債券會(huì)溢價(jià)發(fā)行,；當(dāng)票面利率低于銀行利率時(shí),，債券會(huì)跌價(jià)發(fā)行。票面利率的高低直接影響著證券發(fā)行人的籌資成本和投資者的投資收益,，證券發(fā)行人根據(jù)債券本身的情況和對(duì)市場(chǎng)條件分析以及證券管理當(dāng)局對(duì)票面利率的管理指導(dǎo)等因素決定,。

影響債券投資收益的因素

(1)債券的票面利率

債券票面利率越高，債券利息收入就越高,，債券收益也就越高,。債券的票面利率取決于債券發(fā)行時(shí)的市場(chǎng)利率,、債券期限,、發(fā)行者信用水平、債券的流動(dòng)性水平等因素,。

發(fā)行時(shí)市場(chǎng)利率越高,票面利率就越高,；債券期限越長(zhǎng),，票面利率就越高；發(fā)行者信用水平越高,，票面利率就越低,；債券的流動(dòng)性越高，票面利率就越低,。

(2)市場(chǎng)利率與債券價(jià)格

由債券收益率的計(jì)算公式(債券收益率=(到期本息和-發(fā)行價(jià)格)/(發(fā)行價(jià)格×償還期)×100%)可知,，市場(chǎng)利率的變動(dòng)與債券價(jià)格的變動(dòng)呈反向關(guān)系，即當(dāng)市場(chǎng)利率升高時(shí)債券價(jià)格下降,，市場(chǎng)利率降低時(shí)債券價(jià)格上升。

市場(chǎng)利率的變動(dòng)引起債券價(jià)格的變動(dòng),，從而給債券的買賣帶來差價(jià),。市場(chǎng)利率升高,，債券買賣差價(jià)為正數(shù)，債券的投資收益增加,；市場(chǎng)利率降低,，債券買賣差價(jià)為負(fù)數(shù)，債券的投資收益減少,。

隨著市場(chǎng)利率的升降,，投資者如果能適時(shí)地買進(jìn)賣出債券，就可獲取更大的債券投資收益,。當(dāng)然,，如果投資者債券買賣的時(shí)機(jī)不當(dāng)，也會(huì)使得債券的投資收益減少,。與債券面值和票面利率相聯(lián)系,當(dāng)債券價(jià)格高于其面值時(shí),，債券收益率低于票面利率。反之,，則高于票面利率,。

(3)債券的投資成本

債券投資的成本大致有購(gòu)買成本,、交易成本和稅收成本三部分。購(gòu)買成本是投資人買入債券所支付的金額(購(gòu)買債券的數(shù)量與債券價(jià)格的乘積,即本金),；交易成本包括經(jīng)紀(jì)人傭金,、成交手續(xù)費(fèi)和過戶手續(xù)費(fèi)等。國(guó)債的利息收入是免稅的,，但企業(yè)債的利息收入還需要繳稅,機(jī)構(gòu)投資人還需要繳納營(yíng)業(yè)稅,，稅收也是影響債券實(shí)際投資收益的重要因素,。

債券的投資成本越高，其投資收益也就越低,。因此債券投資成本是投資者在比較選擇債券時(shí)所必須考慮的因素，也是在計(jì)算債券的實(shí)際收益率時(shí)必須扣除的,。

(4)市場(chǎng)供求,、貨幣政策和財(cái)政政策

市場(chǎng)供求,、貨幣政策和財(cái)政政策會(huì)對(duì)債券價(jià)格產(chǎn)生影響，從而影響到投資者購(gòu)買債券的成本,，因此市場(chǎng)供求,、貨幣政策和財(cái)政政策也是我們考慮投資收益時(shí)所不可忽略的因素。

債券的投資收益雖然受到諸多因素的影響,，但是債券本質(zhì)上是一種固定收益工具,，其價(jià)格變動(dòng)不會(huì)像股票一樣出現(xiàn)太大的波動(dòng)，因此其收益是相對(duì)固定的,，投資風(fēng)險(xiǎn)也較小,，適合于想獲取固定收入的投資者。

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