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權(quán)衡理論是誰提出的

來源：東奧會計在線 責(zé)編：牛美琪 2024-08-01 09:26:30

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2024-12-06 14:48:28

權(quán)衡理論是誰提出的

斯圖爾特·邁爾斯,。MM定理提出,，在完美市場和不存在公司所得稅的情況下，成熟型公司的市場價值不受債務(wù)和權(quán)益占比的影響,，即公司的市場價值與公司的資本結(jié)構(gòu)無關(guān),。因?yàn)樵谕昝朗袌鲋校械耐顿Y者對公司的預(yù)期收益和風(fēng)險有相同的估計,，持有債權(quán)和持有股權(quán)的投資者之間的套利行為會使兩種資產(chǎn)的回報相等,。

權(quán)衡理論表達(dá)式

基于修正的MM理論的命題，有負(fù)債企業(yè)的價值是無負(fù)債企業(yè)價值加上抵稅收益的現(xiàn)值,，再減去財務(wù)困境成本的現(xiàn)值,。其表達(dá)式為：

VL=VU+PV(利息抵稅)-PV(財務(wù)困境成本)

式中，VL表示有負(fù)債企業(yè)的價值;

VU表示無負(fù)債企業(yè)的價值;

PV表示利息抵稅的現(xiàn)值;

PV表示財務(wù)困境成本的現(xiàn)值

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