權(quán)衡理論的主要內(nèi)容
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權(quán)衡理論是關(guān)于公司資本結(jié)構(gòu)的理論,，該理論認為，當負債率較低時,，負債的稅盾利益使公司價值上升,；當負債率達到一定高度時，負債的稅盾利益開始被財務困境成本所抵消,。當邊際稅盾利益恰好與邊際財務困境成本相等時,，公司價值最大，此時的負債率即為公司最佳資本結(jié)構(gòu)。公司為實現(xiàn)價值最大化,，必須權(quán)衡負債的利益與成本,，從而選擇合適的債務與權(quán)益融資比例。
負債的利弊權(quán)衡還包括代理成本,，即公司股東,、債權(quán)人和管理層之間的利益沖突的權(quán)衡理論常被認為與優(yōu)序融資理論是相互競爭的。
權(quán)衡理論是什么
權(quán)衡理論就是強調(diào)在平衡債務利息的抵稅收益與財務困境成本的基礎(chǔ)上,，實現(xiàn)企業(yè)價值最大化時的最佳資本結(jié)構(gòu),。
權(quán)衡理論認為，當負債率較低時,，負債的稅盾利益使公司價值上升,；當負債率達到一定高度時，負債的稅盾利益開始被財務困境成本所抵消,；當邊際稅盾利益恰好與邊際財務困境成本相等時,，公司價值最大，此時的負債率（或負債率區(qū)間）即為公司最佳資本結(jié)構(gòu),。
權(quán)衡理論認為,，負債企業(yè)的價值等于無負債企業(yè)價值加上稅賦節(jié)約，減去與其財務困境成本的現(xiàn)值和代理成本的現(xiàn)值,；最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)存在稅賦成本節(jié)約與財務困境成本和代理成本相互平衡的點上,。
權(quán)衡理論有助于解釋有關(guān)企業(yè)債務的難解之謎。財務困境成本的存在有助于解釋為什么有的企業(yè)負債水平很低而沒有充分利用債務抵稅收益,。
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