風險類型—2025年cma考試p2基礎知識點
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【所屬章節(jié)】
第二章 公司財務
【知識點】
風險類型
系統(tǒng)風險（市場風險\不可分散風險）：基于市場整體的回報波動有關，對所有投資都是一樣的。如：經(jīng)濟體系風險,、全球風險
非系統(tǒng)風險（個別風險\可分散風險）：只同特定公司或行業(yè)相關，可通過分散化得到避免,。
市場風險與β值
β值：?指一項資產(chǎn)的報酬率對市場整體走勢的敏感系數(shù)?？梢远康睾饬恳豁椞囟ㄙY產(chǎn)的報酬率相對于整個市場而言的波動性
美國國債,，β=0
所有股票平均值，β=1
β值影響因素
市場周期
經(jīng)營杠桿
財務杠桿
資本資產(chǎn)定價模型 CAPM （Capital-Asset Pricing Model）
基本概念：投資人在接受高于無風險資產(chǎn)的風險投資時,，會要求更高的期望回報（風險溢價）
CAPM公式：Rj = Rf +(Rm–Rf)×β
Rj：某證券收益率,；Rf：無風險收益率；
Rm：市場平均收益率
β值：一項投資對市場變動的敏感度,，項目風險指標,。
資本資產(chǎn)定價模型 CAPM
Rj = Rf +(Rm–Rf)×β
Rm-Rf：市場（風險）溢價；
(Rm-Rf)×β：風險溢價
當β=0時,，Rj = Rf
當β=1時,，Rj = Rm
三因素及套利定價模型
CAPM：單因素模型（β值）
三因素模型 ：市場因素、規(guī)模因素,、面值-市值比
多因素模型（套利定價模型）：資產(chǎn)預期收益與一系列宏觀因素有關
注：以上內容來自東奧周默老師基礎班講義
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