投資組合理論—2025年cma考試p2基礎知識點
人生不是拍電視,，沒有彩排,，每天都是在直播;你表演的好壞,，完全得靠你自己。cma是美國注冊管理會計師，cma考試科目包括《財務規(guī)劃、績效與分析》和《戰(zhàn)略財務管理》,。今天為大家整理了25年cma考試P2知識點，大家一起來看看吧,。
【所屬章節(jié)】
第二章 公司財務
【知識點】
投資組合理論
投資分散化
定義：在組合中持有不同的投資
目的：降低投資組合的風險（波動性）
條件：不同投資不都完全正相關
投資組合
投資組合：兩種或兩種以上資產(chǎn)的混合
目的：最小化風險
投資組合回報：各資產(chǎn)期望回報的加權（投資額占比）平均之和,。
投資組合的風險度量
投資組合的風險：用協(xié)方差和相關系數(shù)來度量
協(xié)方差：?投資組合中兩項資產(chǎn)報酬率的共同變動情況,，即兩者變動的相互關系
協(xié)方差 ?Covariance
兩個資產(chǎn)的投資組合中：
協(xié)方差 > 0,，說明兩個資產(chǎn)的回報同向變動
協(xié)方差 < 0，說明兩個資產(chǎn)的回報反向變動
協(xié)方差 = 0,，說明兩個資產(chǎn)的回報互不相干
協(xié)方差絕對值越大,，變化關聯(lián)性越強
協(xié)方差越大，組合投資風險越大
協(xié)方差只描述兩項資產(chǎn)收益率的變化方向的關聯(lián)性,，但它無法告訴我們這兩項資產(chǎn)收益之間的線性關系
相關系數(shù) Correlation
相關系數(shù)：衡量兩個隨機變量的線性相關程度
r — 相關系數(shù)（-1 ≤ r ≤ 1）
等于兩項資產(chǎn)的協(xié)方差/兩項資產(chǎn)標準差之積
相關系數(shù)=1,，說明兩個資產(chǎn)完全正相關
0<相關系數(shù)<1，說明兩個資產(chǎn)正相關
-1<相關系數(shù)<0,，說明兩個資產(chǎn)負相關
相關系數(shù)= -1,，說明兩個資產(chǎn)完全負相關
相關系數(shù)=0，說明兩個資產(chǎn)無線性關系
投資組合標準差
投資組合風險也可以用標準差度量：
投資組合標準差推論
推論：當r=1時,，組合標準差 = 各資產(chǎn)標準差的加權平均值,，權重為投資額占比；
推論：當組合標準差=資產(chǎn)A標準差=資產(chǎn)B標準差,，則 r=1；兩個資產(chǎn)是完全正相關,；
結(jié)論：當兩個資產(chǎn)不是完全正相關（r=1）,，組合標準差就小于資產(chǎn)標準差加權平均值，所以投資組合風險減少,。
注：以上內(nèi)容來自東奧周默老師基礎班講義
以上就是整理好的cma考試預習知識點,，東奧會計在線整理發(fā)布,，僅供學習使用,，禁止任何形式的轉(zhuǎn)載。想要隨時了解更多關于cma考試等相關信息,，請關注東奧會計在線CMA頻道,！
（本文為東奧會計在線原創(chuàng)文章，僅供考生學習使用,，禁止任何形式的轉(zhuǎn)載）
津公網(wǎng)安備12010202000755號