田納西河流域管理局：電力成本
投產(chǎn)建成一座發(fā)電廠所引起的成本，即資本成本，將在該發(fā)電廠的有效使用壽命內(nèi)攤銷。發(fā)電的成本在該發(fā)電廠運行時發(fā)生,。必須牢牢記?。赫绱蟛糠终芾淼膲艛嗖块T一樣，TVA必須根據(jù)長期的平均成本,，確定它的電費費率,。
摩根想起一些團(tuán)隊沒有討論的事。電力不可能儲存在電網(wǎng)上,。相反,，電力必須在生產(chǎn)的同時消耗掉。問題在于電力消耗不但在年度的各季不同,，而且每天的各個時段也并不相同,。每逢工作日下午的晚些時候和傍晚，需求量會上升,。在氣候比較暖和的幾個月中,，這種現(xiàn)象更為明顯，在電力行業(yè)中,，把需求量高的時段稱為“高峰負(fù)荷”,。在其余時段，尤其在凌晨,，需求量相對低,。當(dāng)然，電力需求量絕對不會降低到零,，因而TVA必須持續(xù)地發(fā)電,，以滿足電網(wǎng)上最小的需求量。這一最低的需求量水平,，被稱為基本負(fù)菏,。
電力企業(yè)采用多種發(fā)電的技術(shù)來應(yīng)對基本負(fù)荷和高峰負(fù)荷的需求。核電廠或煤電廠要達(dá)到它們的運行功率,，需要經(jīng)過幾個小時甚至幾天的時間,。如果作為高峰負(fù)荷發(fā)電廠的話，這一特性使它們顯得非常低效,。因此,，采用核電廠和煤電廠應(yīng)對基本負(fù)荷的需求。在一天中電力需求量增加時,，可以隨時升降其運轉(zhuǎn)的技術(shù)（天然氣發(fā)電廠）,，以用來供應(yīng)高峰期需要的額外能源?；矩?fù)荷發(fā)電廠的固定成本很高,，但邊際成本很低；高峰負(fù)荷發(fā)電廠的固定成本比較低，但運行的邊際成本要高得多,。任何戰(zhàn)略計劃都必須考慮到總的發(fā)電量需要增加多少,，而且還要滿足不同負(fù)荷的需求。這就需要對高峰和基本負(fù)荷的需求都作出預(yù)測,。
不過,，還有一項戰(zhàn)略需要加以考慮?？梢詫嵤坝秒娦枨蠊芾怼庇媱?，以降低為滿足高峰負(fù)荷而增加發(fā)電能力的成本。如果有辦法能夠把高峰時段的電力消耗降下來,，把此數(shù)移到基本負(fù)荷時段（這種做法稱為“負(fù)荷轉(zhuǎn)移”），則增建發(fā)電能力的時間可以推后幾年,。TVA不能規(guī)定每一天何時用電,，但有可能通過改變其定價模式，影響電力的耗用量,。TVA可不按長期的平均成本確定電費的費率,，而采用按“用電時段”確定費率的模式，并根據(jù)發(fā)電的邊際成本額來確定其價格,。在基本負(fù)荷時段,，每千瓦的電價比較低；在高峰負(fù)荷時段,，隨著供應(yīng)電力的成本提高,，費率也相應(yīng)提高。這一策略能夠降低高峰負(fù)荷時段的電耗,，而增加基本負(fù)荷時段的電耗,。事實上，總的電耗并無變化,，只是把高峰負(fù)荷時段的電耗轉(zhuǎn)移到基本負(fù)荷時段,。這樣，TVA可以使用成本較低的基本負(fù)荷發(fā)電廠提供更多的電力,。這也能節(jié)省為滿足未來高峰負(fù)荷的需要而建設(shè)新發(fā)電能力的成本,。
負(fù)荷轉(zhuǎn)移并不是一個新概念，然而,，由于難以確定客戶需要用電的時段,，所以不能把這一概念付諸實施；但近來開發(fā)的那種“智能電表”不但使TVA能夠即時監(jiān)控電力耗用情況,，而且也使客戶能夠跟蹤其能源消耗,、作出調(diào)整，以降低其公用事業(yè)費賬單。家電制造商甚至還開發(fā)了一種“智能”家電,，與電網(wǎng)相聯(lián)結(jié),，按定價的實時信息決定開動家電的時間，使用戶能夠采用“一旦設(shè)定,，就可以放手不管”的方法,，來管理其能源需求。
雖然這聽起來是個理想的解決方法,，但客戶卻一直不愿意接受這種技術(shù),。他們認(rèn)為這一方法無法讓各相關(guān)方（客戶、公用事業(yè)和環(huán)境）都獲益,。摩根回憶太平洋天然氣和電力公司把智能電表介紹給舊金山灣區(qū)時發(fā)生的問題,，不禁竊笑?？h監(jiān)事會在一次投票中,，一致同意中止“智能電表”的安裝，他們提出了健康（有人指稱這裝置會引起腦瘤）和隱私（收集私人的生活習(xí)慣的信息）的問題,。如果這裝置都不能售與具有環(huán)境意識的加利福尼亞人,，那么TAV還有可能把它賣給田納西河流域的居民嗎？
摩根想到了與可能使用的這一較新技術(shù)有關(guān)的其他一些問題,。收入和受教育程度比較高的家庭,，最有可能購買“智能電表”，利用智能型的家電,。阿巴拉契亞在TVA的服務(wù)區(qū)域內(nèi),，這一區(qū)域的居民身無分文、一貧如洗,，許多家庭處于赤貧的邊緣,。如果TVA執(zhí)行這一定價模式，并且把安裝新電表的成本轉(zhuǎn)嫁給所有的客戶,，那么這些家庭也將負(fù)擔(dān)這部分的成本,，并且他們必定不會購買智能型家電。此外,，這些客戶中多數(shù)人在制造業(yè)就業(yè),，按日程變換班次，使他們沒有管理其能源消耗時間的靈活性,。其結(jié)果是,，按用電時段定價的方法，會使本就難以承擔(dān)電費的客戶雪上加霜,。
更為糟糕的是,，TVA可能因補(bǔ)貼高收入家庭而受到指責(zé),。日前，收入不平等日益加劇,，全國都在議論這一話題,，這會讓TVA陷入不利的情況。但摩根想,，這并不是對待事物的正確方法,。問題就在于，正確的做法又該如何呢,？
籌資注意事項
TVA現(xiàn)行費率表是按足夠支付經(jīng)營費用,、利息和到期債券兌現(xiàn)、電廠生產(chǎn)耗用燃料和各項雜費的原則設(shè)計的,。TVA委員會可以按成本和燃料成本的調(diào)節(jié)額,，每個季度對費率調(diào)高一次以抵消燃料價格的變動。
當(dāng)TVA的銷售收入不足以彌付其各項費用時,，管理局削減各個職能部門的成本,，包括推遲改良性資本支出、限制雇傭新職工,、凍結(jié)工資。不然,，TVA就借款籌資,。從成本觀點來講，這可能是個最佳解決辦法,，作為一個信用評級為AAA的管理局,，TVA可以用顯著低于市場的利率借到錢。美國參議院對TVA設(shè)定的遠(yuǎn)期債務(wù)的上限為300億美元,，然而,，這個限額已經(jīng)有四十年未提高過了。近年來,，盡管對減少債券已經(jīng)作了幾年的努力,，遠(yuǎn)期債券（這種籌資方法歷來留給基建項目使用）的平均額仍保持在90億美元左右。TVA尚未償還的長期債券組合的平均利率為5.5%：雖然過去所發(fā)行債券的到期日達(dá)50年之久,，但當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢將使新發(fā)行的債券到期年限定為15到30年之間,。考慮到多數(shù)發(fā)電方法所使用的固定資產(chǎn)的使用年限較長,，摩根認(rèn)為應(yīng)該發(fā)行30年期的債券來籌集新的基本建設(shè)資金,。
由于，TVA目前尚未兌現(xiàn)的債券的到期日比較短,，摩根認(rèn)為她必須采用美國政府公債作為基準(zhǔn),。她回憶最近一次與TVA各個資源財務(wù)人員的會面,，他們認(rèn)為，債券利率需要比當(dāng)前政府規(guī)定的利息上調(diào)80到100個基點（BPS）,。由于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)和政治上的不確定因素非常多,，摩根認(rèn)為似乎應(yīng)該上調(diào)100個基點。表3列示了目前尚未償付的TVA債券和美國政府債券的利率情況,。
另一種增加籌資額的方法是,，提高公用事業(yè)費率。當(dāng)然,，提高客戶的成本從來都不是一個受歡迎的做法,，何況TVA的任務(wù)是盡量降低電費費率。費率低廉對TVA非常重要,，因為TVA的使命是發(fā)展田納西河流域的經(jīng)濟(jì),，而能源成本低廉才能使這一地區(qū)的工業(yè)不斷發(fā)展。此外,，將費率提高以獲得所需要的基建資金,，必然引起美國整個東南部和首都華盛頓的強(qiáng)烈抗議。
津公網(wǎng)安備12010202000755號