2017《高級會計實務》基礎(chǔ)知識：戰(zhàn)略分析（一）
【案例分析1-1】主要是考核外部環(huán)境政治與經(jīng)濟因素一分析
甲公司一家氧化鋁及原鋁運行商,，是世界排名前十位的氧化鋁生產(chǎn)企業(yè)之一,。在2008年甲公司已經(jīng)聯(lián)合另外一個公司收購乙公司的12%的股份,。經(jīng)過與乙公司的接觸,，甲公司認為,，并購乙公司符合其長遠發(fā)展目標，因為乙公司是全球最大的資源開采和礦產(chǎn)品供應商之一，而且也是世界三大鐵礦石供應商之一,，其業(yè)務在甲公司所在國發(fā)展迅速。
2011年5月,，甲公司認為收購乙會司的時機已經(jīng)成熟,。因而向乙公司的股東發(fā)出收購要約，將通過建立合資公司和認購可轉(zhuǎn)換債券向乙公司投資215億美元,，轉(zhuǎn)股之后,，甲公司在乙公司的持股比例將升至21%，在這之前甲公司與乙公司的交易需獲得以澳大利亞財政部為首組成的外國投資審查委員會最終審批,。6月,，澳洲外商投資審核委員會公布，就甲公司并購乙公司的審查時間再延長90天,。盡管沒有進一步的表態(tài),，但是澳洲官方對該交易的謹慎無疑在升級。此時全球鋁價處于大幅下映狀態(tài),，跌幅已超過15%;同時,，甲公司在之前高價收購的海外礦山因收支不平也存在一定業(yè)績隱患。
甲公司作出收購乙公司的決策時應當特別考慮的政治環(huán)境因素是政府的干預,，即澳大利亞政府相關(guān)監(jiān)管部門表示要密切關(guān)注甲公司收購乙公司事宜,，可能會受到政府干預，導致收購失敗,。具體而言,，甲公司收購乙公司可能存在政治風險。這種政治風險主要表現(xiàn)為：(1)政府干預風險,，企業(yè)進行并購很可能令當?shù)卣J為會影響當?shù)鼐用竦墓ぷ鳈C會,、攫取當?shù)亟?jīng)濟資源等而進行干預;(2)所有權(quán)風險，企業(yè)或其資產(chǎn)可能被國家沒收;(3)經(jīng)營風險,，即企業(yè)可能需要讓本地企業(yè)參與項目,，而本地投資者亦可能須擁有受擔保的最低持股權(quán);(4)轉(zhuǎn)移風險,，企業(yè)可能會受限于轉(zhuǎn)移資金或返回利潤的能力。
面對各種政治風險,，甲企業(yè)可以采取的主要措施有：首先,，在收購乙公司前應先進行詳細的風險評估;其次，可選擇與其他企業(yè)共同參股,、執(zhí)行項目以分散風險;再次,，可以向本國政府尋求政治支持;最后可選擇與當?shù)仄髽I(yè)合作以提高項目的可承接性并尋求政治支持。
除了政治環(huán)境因素以外,，甲公司收購乙公司還要考慮當前的經(jīng)濟環(huán)境因素,。由于甲公司在收購之前已經(jīng)進行了其他高額并購，財務狀態(tài)并不理想,，此時再進行大手筆并購,，會給企業(yè)在資金周轉(zhuǎn)帶來一定壓力;另外，全球鋁價處于低迷狀態(tài),，收購后對于甲公司的經(jīng)營業(yè)績可能會存在負面影響,。
2.行業(yè)環(huán)境分析
行業(yè)，是指其產(chǎn)品具有主要的共同特征的一大批企業(yè)或企業(yè)群體,?？梢院唵卫斫鉃槭琴u方的集合。
行業(yè)環(huán)境分析目的在于分析行業(yè)的盈利能力與盈利潛力,。影響行業(yè)盈利能力的因素很多,，歸納起來主要有兩個方面：行業(yè)競爭程度;市場的議價能力。
【重點提示】緊緊圍繞決定盈利能力的因素收入與成本兩大要素,，具體涉及到價格及數(shù)量,、競爭程度。
(1)行業(yè)競爭程度分析
一個行業(yè)競爭程度和盈利能力主要影響因素有以下三個方面：
從現(xiàn)有企業(yè)間競爭—新加入企業(yè)威脅—替代產(chǎn)品或服務威脅分析
?、佻F(xiàn)有企業(yè)競爭程度分析
關(guān)系 | 競爭程度越高,，盈利水平越低 | |
影響因素 | 行業(yè)增長速度 | 增長速度越快，競爭越弱,；增長越慢,，競爭越強 |
行業(yè)集中程度 | 集中度高,，競爭度低 | |
差異程度與替代成本 | 產(chǎn)品差異程度越大,，競爭程度越低 替代成本（轉(zhuǎn)換成本）低，競爭程度高 | |
規(guī)模經(jīng)濟 | 具有規(guī)模經(jīng)濟行業(yè),，競爭比較激烈 | |
退出成本 | 退出成本高,，競爭激烈 | |
?、谛录尤肫髽I(yè)競爭威脅分析
關(guān)系 | 進入壁壘越低，競爭越激烈,，盈利能力越低 | |
影響因素 | 規(guī)模經(jīng)濟因素 | 規(guī)模經(jīng)濟程度越高,，新企業(yè)進入難度越大 |
先進入優(yōu)勢因素 | 行業(yè)標準和規(guī)則制定偏向于現(xiàn)有企業(yè) 現(xiàn)有企業(yè)通常具有成本優(yōu)勢 | |
銷售,、關(guān)系網(wǎng)因素 | 現(xiàn)有企業(yè)銷售網(wǎng)和關(guān)系網(wǎng)的規(guī)模與程度 將影響新企業(yè)進入的難易程度 | |
法律限制因素 | 許多行業(yè)對新進入企業(yè)在法律上有所規(guī)定和限制 如許可證、專利權(quán)等 | |
?、厶娲a(chǎn)品或服務威脅分析
替代產(chǎn)品多——競爭程度高
替代產(chǎn)品少——競爭程度低
消費者在選擇替代產(chǎn)品或服務時,，通常考慮產(chǎn)品或服務的效用和價格兩個因素,，如果替代品效用相同或相似,，價格競爭就會激烈。
(2)市場的議價能力分析
雖然行業(yè)競爭能力是行業(yè)盈利能力的決定因素,，但行業(yè)實際盈利水平的高低,，還取決于本行業(yè)企業(yè)與供應商和消費者(客戶)的議價能力。(影響到成本與收入)
市場議價能力
企業(yè)與供應商的議價能力分析 | 企業(yè)與客戶的議價 能力分析 |
影響因素包括： ①供應商的數(shù)量對議價能力的影響（供應商少,，可供選擇的產(chǎn)品和服務少,，議價能力強） ②供應商的重要程度對議價能力的影響（供應產(chǎn)品是企業(yè)產(chǎn)品的核心部件，而且替代產(chǎn)品較少,，議價能力較強） ③單個供應商的供應量（供應量越大,，往往對企業(yè)的影響與制約程度大，其議價能力強） | 影響因素包括： ①價格敏感程度的影響（產(chǎn)品差別越小,、替代成本越低，價格敏感越強,，客戶的議價能力越強） ②相對議價能力的影響（供應商與客戶的供需平衡狀況,，單個客戶的購買量、可供選擇的替代產(chǎn)品數(shù)量等） |
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