四,、計(jì)算分析題（本類題共4小題，每小題5分,，共20分,。凡要求計(jì)算的項(xiàng)目，均須列出計(jì)算過程,；計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的,，應(yīng)予標(biāo)明,，標(biāo)明的計(jì)量單位應(yīng)與題中所給計(jì)量單位相同；計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的,，除特殊要求外,，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù),，百分比指標(biāo)保留百分號前兩位小數(shù)。凡要求解釋,、分析,、說明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述）

　　46.甲公司為某企業(yè)集團(tuán)的一個(gè)投資中心,，X是甲公司下設(shè)的一個(gè)利潤中心,，相關(guān)資料如下：

　　資料一：2012年X利潤中心的營業(yè)收入為120萬元，變動成本為72萬元,，該利潤中心副主任可控固定成本為10萬元,，不可控但應(yīng)由該利潤中心負(fù)擔(dān)的固定成本為8萬元。

　　資料二：甲公司2013年初已投資700萬元,，預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)利潤98萬元,，現(xiàn)有一個(gè)投資額為300萬元的投資機(jī)會，預(yù)計(jì)可獲利潤36萬元,，該企業(yè)集團(tuán)要求的最低投資報(bào)酬率為10%,。

　　要求：

　　（1）根據(jù)資料一，計(jì)算X利潤中心2012年度的部門邊際貢獻(xiàn),。

　�,。�2）根據(jù)資料二，計(jì)算甲公司接受新投資機(jī)會前的投資報(bào)酬率和剩余收益,。

　�,。�3）根據(jù)資料二，計(jì)算甲公司接受新投資機(jī)會后的投資報(bào)酬率和剩余收益,。

　�,。�4）根據(jù)（2），（3）的計(jì)算結(jié)果從企業(yè)集團(tuán)整體利潤的角度,，分析甲公司是否應(yīng)接受新投資機(jī)會,，并說明理由。

　　47.乙公司是一家上市公司,，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%,，當(dāng)年息稅前利潤為900萬元，預(yù)計(jì)未來年度保持不變,。為簡化計(jì)算,，假定凈利潤全部分配，債務(wù)資本的市場價(jià)值等于其賬面價(jià)值,，確定債務(wù)資本成本時(shí)不考慮籌資費(fèi)用,。證券市場平均收益率為12%，無風(fēng)險(xiǎn)收益率為4%,，兩種不同的債務(wù)水平下的稅前利率和β系數(shù)如表1所示,。公司價(jià)值和平均資本成本如表2所示。

　　表1  不同債務(wù)水平下的稅前利率和β系數(shù)

　　表2  公司價(jià)值和平均資本成本

　　注：表中的“*”表示省略的數(shù)據(jù),。

　　要求：

　�,。�1）確定表2中英文字母代表的數(shù)值（不需要列示計(jì)算過程）。

　�,。�2）依據(jù)公司價(jià)值分析法,，確定上述兩種債務(wù)水平的資本結(jié)構(gòu)哪種更優(yōu)，并說明理由,。

　　48.丙公司是一家汽車配件制造企業(yè),，近期的銷量迅速增加。為滿足生產(chǎn)和銷售的需求,，丙公司需要籌集資金495000元用于增加存貨,，占用期限為30天。現(xiàn)有三個(gè)可滿足資金需求的籌資方案：

　　方案1：利用供應(yīng)商提供的商業(yè)信用,，選擇放棄現(xiàn)金折扣,，信用條件為“2/10,，N/40”。

　　方案2：向銀行貸款,，借款期限為30天,，年利率為8%。銀行要求的補(bǔ)償性金額為借款額的20%,。

　　方案3：以貼現(xiàn)法向銀行借款,，借款期限為30天，月利率為1%,。

　　要求：

　�,。�1）如果丙公司選擇方案1，計(jì)算其放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會成本,。

　�,。�2）如果丙公司選擇方案2，為獲得495000元的實(shí)際用款額,，計(jì)算該公司應(yīng)借款總額和該筆借款的實(shí)際年利率,。

　　（3）如果丙公司選擇方案3,，為獲得495000元的實(shí)際用款額,，計(jì)算該公司應(yīng)借款總額和該筆借款的實(shí)際年利率。

　�,。�4）根據(jù)以上各方案的計(jì)算結(jié)果,，為丙公司選擇最優(yōu)籌資方案。

　　49.丁公司采用逐季滾動預(yù)算和零基預(yù)算相結(jié)合的方法編制制造費(fèi)用預(yù)算,，相關(guān)資料如下：

　　資料一：2012年分季度的制造費(fèi)用預(yù)算如表3所示。

　　表3  2012年制造費(fèi)用預(yù)算

　　金額單位：元

　　注：表中“*”表示省略的數(shù)據(jù),。

　　資料二：2012年第二季度至2013年第一季度滾動預(yù)算期間,。將發(fā)生如下變動：

　　（1）直接人工預(yù)算總工時(shí)為50000小時(shí),；

　�,。�2）間接人工費(fèi)用預(yù)算工時(shí)分配率將提高10%；

　�,。�3）2012年第一季度末重新簽訂設(shè)備租賃合同,，新租賃合同中設(shè)備年租金將降低20%。

　　資料三：2012年第二季度至2013年第一季度,，公司管理層決定將固定制造費(fèi)用總額控制在185200元以內(nèi),，固定制造費(fèi)用由設(shè)備租金、生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)和車間管理費(fèi)組成,，其中設(shè)備租金屬于約束性固定成本,，生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)和車間管理費(fèi)屬于酌量性固定成本,，根據(jù)歷史資料分析，生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)的成本效益遠(yuǎn)高于車間管理費(fèi),。為滿足生產(chǎn)經(jīng)營需要,，車間管理費(fèi)總預(yù)算額的控制區(qū)間為12000元～15000元。

　　要求：

　�,。�1）根據(jù)資料一和資料二,，計(jì)算2012年第二季度至2013年第一季度滾動期間的下列指標(biāo)：①間接人工費(fèi)用預(yù)算工時(shí)分配率；②間接人工費(fèi)用總預(yù)算額,；③設(shè)備租金總預(yù)算額,。

　　（2）根據(jù)資料二和資料三,，在綜合平衡基礎(chǔ)上根據(jù)成本效益分析原則,，完成2012年第二季度至2013年第一季度滾動期間的下列事項(xiàng)：

　　①確定車間管理費(fèi)用總預(yù)算額,；②計(jì)算生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)總預(yù)算額,。

　　五、綜合題（本類題共2小題,，第1小題10分,，第2小題15分，共25分,。凡要求計(jì)算的項(xiàng)目,，均須列出計(jì)算過程；計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的,，應(yīng)予標(biāo)明,，標(biāo)明的計(jì)量單位應(yīng)與題中所給計(jì)量單位相同；計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的,，除特殊要求外,，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)，百分比指標(biāo)保留百分號前兩位小數(shù),。凡要求解釋,、分析、說明理由的內(nèi)容,，必須有相應(yīng)的文字闡述）

　　50.戊公司是一家上市公司,，為了綜合分析上年度的經(jīng)營業(yè)績，確定股利分配方案,，公司董事會召開專門會議進(jìn)行討論,。公司相關(guān)資料如下：

　　資料一：戊公司資產(chǎn)負(fù)債表簡表如表4所示：

　　表4  戊公司資產(chǎn)負(fù)債表簡表（2012年12月31日）

單位：萬元

　　資料二：戊公司及行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)部分財(cái)務(wù)指標(biāo)如表5所示（財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算如需年初、年末平均數(shù)時(shí)均使用年末數(shù)代替）,；

　　表5  戊公司及行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)部分財(cái)務(wù)指標(biāo)（2012年）

　　注：表中“*”表示省略的數(shù)據(jù),。

　　資料三：戊公司2012年銷售收入為146977萬元,，凈利潤為9480萬元。2013年投資計(jì)劃需要資金15600萬元,。公司的目標(biāo)資產(chǎn)負(fù)債率為60%,，公司一直采用剩余股利政策。

　　要求：

　�,。�1）確定表5中英文字母代表的數(shù)值（不需要列示計(jì)算過程）,。

　　（2）計(jì)算戊公司2012年凈資產(chǎn)收益率與行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)的差異,，并使用因素分析法依次測算總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)變動對凈資產(chǎn)收益率差異的影響,。

　　（3）計(jì)算戊公司2012年度可以發(fā)放的現(xiàn)金股利金額,。

　　51.乙公司是一家機(jī)械制作企業(yè),，適用的企業(yè)所得稅率為25%，該公司要求的最低收益率為12%,，為了節(jié)約成本支出,，提升運(yùn)營效率和盈利水平，擬對正在使用的一臺舊設(shè)備予以更新,。其他資料如下：

　　資料一：新舊設(shè)備數(shù)據(jù)資料如表6所示,。

　　表6  乙公司新舊設(shè)備資料

　　金額單位：萬元

　　資料二：相關(guān)貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)如表7所示。

　　表7  貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)

　　要求：

　�,。�1）計(jì)算與購置新設(shè)備相關(guān)的下列指標(biāo)：①稅后年?duì)I業(yè)收入；②稅后年付現(xiàn)成本,；③每年折舊抵稅,；④殘值變價(jià)收入；⑤殘值凈收益納稅,；⑥第1~5年現(xiàn)金凈流量NCF1~5）和第6年現(xiàn)金凈流量（NCF6）；⑦凈現(xiàn)值（NPV）,。

　�,。�2）計(jì)算與使用舊設(shè)備相關(guān)的下列指標(biāo)：①目前賬面價(jià)值；②目前資產(chǎn)報(bào)廢損益,；③資產(chǎn)報(bào)廢損益對所得稅的影響,；④殘值報(bào)廢損失減稅。

　�,。�3）已知使用舊設(shè)備的凈現(xiàn)值（NPV）為943.29萬元,，根據(jù)上述計(jì)算結(jié)果,，做出固定資產(chǎn)是否更新的決策，并說明理由,。

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