2014年《經(jīng)濟(jì)法》高頻考點(diǎn)：證券發(fā)行（1）

　　[小編“娜寫年華”]本篇為2014年中級會計職稱考試之《經(jīng)濟(jì)法》第四章“金融法律制度”第二節(jié)高頻考點(diǎn)精講：證券法律制度,，本節(jié)內(nèi)容主要介紹證券發(fā)行,。

　　本篇知識點(diǎn)關(guān)系：經(jīng)濟(jì)法 >> 第四章 金融法律制度 >> 第二節(jié) 證券法律制度 >> 證券發(fā)行

　　【考情分析】

　　考頻：★★★

　　2011年、2012年多選,，2010年單選,，2010年綜合

　　【本節(jié)目錄】

　　1.證券發(fā)行概述

　　2.股票的發(fā)行

　　3.公司債券的發(fā)行

　　4.證券投資基金的發(fā)行

　　5.證券發(fā)行的程序

　　【高頻考點(diǎn)】：證券發(fā)行

　　證券發(fā)行和證券交易是證券市場的主要構(gòu)成部分,，兩者相輔相成。證券發(fā)行是發(fā)行人,、上市公司籌集資金的基本途徑,。依據(jù)發(fā)行的證券品種不同，證券發(fā)行可以分為股票發(fā)行,、公司債券發(fā)行與投資基金份額發(fā)售,。本節(jié)介紹股票與公司債券發(fā)行和投資基金份額發(fā)售的條件和程序。

　　（一）證券發(fā)行概述

　　1.證券發(fā)行的概念

　　證券發(fā)行有廣義和狹義之分,。廣義的證券發(fā)行,，是指符合發(fā)行條件的政府、金融機(jī)構(gòu),、工商企業(yè)等組織,，以籌集資金為目的，依照法律規(guī)定的程序向公眾投資者出售代表一定權(quán)利的資本證券的行為,。狹義的證券發(fā)行,，是指發(fā)行人在所需資金募集后，做成證券并交付投資人受領(lǐng)的單方行為,。通常所說的證券發(fā)行,，是指廣義的證券發(fā)行。證券發(fā)行本質(zhì)上是一種直接融資方式,，與通過銀行等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行的間接融資方式相對應(yīng),。

　　2.證券發(fā)行的分類

　　根據(jù)不同的標(biāo)準(zhǔn),，證券發(fā)行可以分為不同的類型：

　�,。�1）公開發(fā)行和非公開發(fā)行,。根據(jù)證券發(fā)行的對象不同，證券發(fā)行可以分為公開發(fā)行和非公開發(fā)行,。公開發(fā)行又稱公募發(fā)行,，是指發(fā)行人面向社會公眾，即不特定的公眾投資者進(jìn)行的證券發(fā)行,。公開發(fā)行必須嚴(yán)格遵循《證券法》有關(guān)信息披露的規(guī)定,。非公開發(fā)行又稱私募發(fā)行，是指向少數(shù)特定的投資者進(jìn)行的證券發(fā)行,。有下列情形之一的,，為公開發(fā)行：①向不特定對象發(fā)行證券；②向累計超過200人的特定對象發(fā)行證券,；③法律,、行政法規(guī)規(guī)定的其他發(fā)行行為。非公開發(fā)行證券,，不得采用廣告,、公開勸誘和變相公開方式。

　�,。�2）設(shè)立發(fā)行和增資發(fā)行,。根據(jù)證券發(fā)行的目的不同，證券發(fā)行可以分為設(shè)立發(fā)行和增資發(fā)行,。設(shè)立發(fā)行是為成立新的股份有限公司而發(fā)行股票,；增資發(fā)行是為增加已有公司的資本總額或改變其股本結(jié)構(gòu)而發(fā)行新股。增發(fā)新股,，既可以公開發(fā)行,，也可以采取配股或贈股的形式。

　�,。�3）直接發(fā)行和間接發(fā)行,。根據(jù)證券發(fā)行的方式不同，證券發(fā)行可以分為直接發(fā)行和間接發(fā)行,。直接發(fā)行是指證券發(fā)行人不通過證券承銷機(jī)構(gòu),，而自行承擔(dān)證券發(fā)行風(fēng)險，辦理證券發(fā)行事宜的發(fā)行方式,。間接發(fā)行是指證券發(fā)行人委托證券承銷機(jī)構(gòu)發(fā)行證券,，并由證券承銷機(jī)構(gòu)辦理證券發(fā)行事宜，承擔(dān)證券發(fā)行風(fēng)險的發(fā)行方式,。

　�,。�4）平價發(fā)行、溢價發(fā)行和折價發(fā)行。根據(jù)證券發(fā)行價格與證券票面金額之間的關(guān)系,，證券發(fā)行可以分為平價發(fā)行,、溢價發(fā)行和折價發(fā)行。平價發(fā)行,，又稱面值發(fā)行或等價發(fā)行,，是指證券發(fā)行時的發(fā)行價格與票面金額相同的發(fā)行方式。溢價發(fā)行,，是指證券發(fā)行時的發(fā)行價格超過票面金額的發(fā)行方式,。折價發(fā)行，又稱貼現(xiàn)發(fā)行,，是指證券發(fā)行時的發(fā)行價格低于票面金額的發(fā)行方式,。我國《公司法》規(guī)定：“股票發(fā)行價格可以按票面金額，也可以超過票面金額,，但不得低于票面金額,。”可見,，我國允許股票平價發(fā)行,、溢價發(fā)行，但禁止折價發(fā)行,，以保障公司資本的充足,。《證券法》還規(guī)定：“股票發(fā)行采取溢價發(fā)行的,，其發(fā)行價格由發(fā)行人與承銷的證券公司協(xié)商確定,。”

　　（二）股票的發(fā)行

　　1. 首次公開發(fā)行股票的條件

　　設(shè)立股份有限公司公開發(fā)行股票（以下簡稱“首次公開發(fā)行股票”）,，應(yīng)當(dāng)符合《證券法》,、《公司法》規(guī)定的發(fā)行條件和經(jīng)國務(wù)皖批準(zhǔn)的國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他發(fā)行條件，包括中國證監(jiān)會《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》（2006）等規(guī)定的發(fā)行條件,。這些條件包括：

　�,。�1）發(fā)行人應(yīng)當(dāng)是依法設(shè)立且合法存續(xù)的股份有限公司。該股份有限公司應(yīng)自成立后,，持續(xù)經(jīng)營時間在3 年以上,。經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，有限責(zé)任公司在依法變更為股份有限公司時,，可以采取募集設(shè)立方式公開發(fā)行股票,。

　　（2）發(fā)行人應(yīng)當(dāng)具有完整的業(yè)務(wù)體系和直接面向市場獨(dú)立經(jīng)營的能力,。發(fā)行人的資產(chǎn)完整,、人員獨(dú)立、財務(wù)獨(dú)立、機(jī)構(gòu)獨(dú)立,、業(yè)務(wù)獨(dú)立,，在獨(dú)立性方面不得有其他嚴(yán)重缺陷。

　�,。�3）發(fā)行人已經(jīng)依法建立健全股東大會、董事會,、監(jiān)事會,、獨(dú)立董事、董事會秘書制度,，相關(guān)機(jī)構(gòu)和人員能夠依法履行職責(zé),。

　　（4）發(fā)行人資產(chǎn)質(zhì)量良好,，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)合理,，盈利能力較強(qiáng)，現(xiàn)金流量正常,。

　�,。�5）募集資金應(yīng)當(dāng)有明確的使用方向，原則上應(yīng)當(dāng)用于主營業(yè)務(wù),。

　　2.上市公司公開發(fā)行新股的條件

　　上市公司公開發(fā)行新股,，應(yīng)當(dāng)符合《證券法》、《公司法》規(guī)定的發(fā)行條件和經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)的菌務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他發(fā)行條件,，包括中國證監(jiān)會《上市公司證券發(fā)行管理辦法》等規(guī)定的發(fā)行條件,。

　　（1）《證券法》規(guī)定的上市公司公開發(fā)行新股的條件,。包括：①具備健全且運(yùn),。行良好的組織機(jī)構(gòu)。②具有持續(xù)盈利能力,，財務(wù)狀況良好,。③最近3年財政會計文件無虛假記載，無其他重大違法行為,。④經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)的國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他條件,。

　　上市公司非公開發(fā)行新股，應(yīng)當(dāng)符合經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)的國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的條件,，并報國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn),。

　　公司公開發(fā)行新股，應(yīng)當(dāng)向國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)報送募股豐請和下列文件：公司營業(yè)執(zhí)照,；公司章程,；股東大會決議；招股說明書；財務(wù)會報吿,；代收股款銀行的名稱及地址,；承銷機(jī)構(gòu)名稱及有關(guān)的協(xié)議。依照證券法規(guī)定聘請保薦人的,，還應(yīng)當(dāng)報送保薦人出具的發(fā)行保薦書,。

　　此外，《上市公司證券發(fā)行管理辦法》規(guī)定的公開發(fā)行證券的條件有：

　�,、偕鲜泄�司的組織機(jī)構(gòu)健全,、運(yùn)行良好。②上市公司的盈利能力具有可持續(xù)性,。③上市公司的財務(wù)狀況良好,。④上市公司最近36個月內(nèi)財務(wù)會計文件無虛假記載，且不存在重大違法行為,。⑤上市公司募集資金的數(shù)額和使用應(yīng)當(dāng)符合規(guī)定,。⑥上市公司不存在不得公開發(fā)行證券的情形。

　�,。�2）上市公司配股的條件,。向原股東配售股份（簡稱“配股”），除符合上述公開發(fā)行證券的條件外,，還應(yīng)當(dāng)符合下列條件：①擬配售股份數(shù)量不超過本次配售股份前股本總額的30%,。②控股股東應(yīng)當(dāng)在股東大會召開前公開承諾認(rèn)配股份的數(shù)量。③采用證券法規(guī)定的代銷方式發(fā)行,�,？毓晒蓶|不履行認(rèn)配股份的承諾，或者代銷期限屆滿,，原股東認(rèn)購股票的數(shù)量未達(dá)到擬配售數(shù)暈70%的,，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照發(fā)行價并加算銀行同期存款利息返還已經(jīng)認(rèn)購的股東。

　�,。�3）上市公司增發(fā)的條件,。向不特定對象公開募集股份（簡稱“增發(fā)”），除符合上述公開發(fā)行證券的條件外,，還應(yīng)適合下列條件：①最近3個會計年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于6%,。扣除經(jīng)常性損益后的凈利潤與扣除前的凈利潤相比,，以低者作為加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率的計算依據(jù),。②除金融類企業(yè)外，最近一期末不存在持有金額較大的交易性金融資產(chǎn)和可供出售的金融資產(chǎn),、借予他人款項(xiàng),、委托理財?shù)蓉攧?wù)性投資的情形,。③發(fā)行價格應(yīng)不低于公告招股意向書前20個交易日公司股票均價或前1個交易日的均價。

　　3. 上市公司非公開發(fā)行股票的條件

　�,。�1）特定對象條件,。《上市公可證券發(fā)行管理辦法》規(guī)定,，非公開發(fā)行股票的特定對象應(yīng)當(dāng)符合下列規(guī)定：①特定對象符合股東大會決議規(guī)定的條件,；②發(fā)行對象不超過10名。發(fā)行對象為境外戰(zhàn)略投資者的,，應(yīng)當(dāng)經(jīng)國務(wù)院相關(guān)部門事先批準(zhǔn),。

　　（2）上市公司條件,。上市公司非公開發(fā)行股票，應(yīng)當(dāng)符合下列規(guī)定：①發(fā)行價格不低于定價基準(zhǔn)日前20個交易日公司股票均價的90%,。②本次發(fā)行的股份自發(fā)行結(jié)束之日起,，12個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓；控股股東,、實(shí)際控制人及其控制的企業(yè)認(rèn)購的股份,，36個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。③募集資金使用符合法律規(guī)定,。④本次發(fā)行將導(dǎo)致上市公司控制權(quán)發(fā)生變化的,，還應(yīng)當(dāng)符合中國證監(jiān)會的其他規(guī)定。

　　4.上市公司不得非公開發(fā)行股票的情形

　　上市公司存在下列情形之一的,，不得非公開發(fā)行股票：①本次發(fā)行申請文件有虛假記載,、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏。②上市公司的權(quán)益被控股股東或?qū)嶋H控制人嚴(yán)重?fù)p害且尚未消除,。③上市公司及其附屬公司違規(guī)對外提供擔(dān)保且尚未解除,。④現(xiàn)任董事、高級管理人員最近36個月內(nèi)受到過中國證監(jiān)會的行政處罰,，或者最近12個月內(nèi)受到過證券交易所公開譴責(zé),。⑤上市公司或其現(xiàn)任董事、高級管理人員因涉嫌犯罪正被司法機(jī)關(guān)立案偵查或涉嫌違法違規(guī)正被中國證監(jiān)會立案調(diào)査,。⑥最近1年及1期財務(wù)報表被注冊會計師出具保留意見,、否定意見或無法表示意見的審計報告。保留意見,、否定意見或無法表示意見所涉及事項(xiàng)的重大影響已經(jīng)消除或者本次發(fā)行涉及重大重組的除外,。⑦嚴(yán)重?fù)p害投資者合法權(quán)益和社會公共利益的其他情形。

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