凈現(xiàn)值是什么方向
精選回答
凈現(xiàn)值：
概念：
一個投資項目,，其未來(營業(yè)期含終結(jié)期)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值與原始投資額(投資期)現(xiàn)值之間的差額,，稱為凈現(xiàn)值
計算：
凈現(xiàn)值(NPV)=未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值-原始投資額現(xiàn)值
即：項目計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和
決策：
1.凈現(xiàn)值為正,，方案可行,，說明方案的實際報酬率高于所要求的的報酬率
2.凈現(xiàn)值為負，方案不可取,，說明方案的實際投資報酬率低于所要求的報酬率
3.當凈現(xiàn)值為零時,，說明方案的投資報酬剛好達到所要求的投資報酬，方案也可行
含義：
凈現(xiàn)值的經(jīng)濟含義是投資方案收益超過基本收益后的剩余收益,。其他條件相同時,，凈現(xiàn)值越大，方案越好
計算步驟：
第一,，測定投資方案各年的現(xiàn)金流量,，包括現(xiàn)金流出量和現(xiàn)金流入量，并計算出各年的現(xiàn)金凈流量,。
第二,，設(shè)定投資方案采用的折現(xiàn)率,。
第三,，按設(shè)定的折現(xiàn)率，將各年的現(xiàn)金凈流量折算成現(xiàn)值,。
第四,，將未來的現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值與投資額現(xiàn)值進行比較，若前者大于或等于后者,，方案可行,；若前者小于后者，方案不可行,，說明方案的實際收益率達不到投資者所要求的收益率,。
折現(xiàn)率選擇：
計算凈現(xiàn)值時，要按預定的折現(xiàn)率對投資項目的未來現(xiàn)金流量和原始投資進行折現(xiàn),。預定折現(xiàn)率為投資者期望的最低投資報酬率,。折現(xiàn)率的參考標準：
1.以市場利率為標準
2.以投資者希望獲得的預期最低投資報酬率為標準
3.以企業(yè)平均資本率為標準
優(yōu)點：
1.適用性強，能基本滿足項目年限相同的互斥投資方案的決策,。
2.能靈活地考慮投資風險,。凈現(xiàn)值法在所設(shè)定的折現(xiàn)率中包含投資風險報酬率要求，就能有效的考慮投資風險,。
缺點：
1.所采用的折現(xiàn)率不易確定,。
2.不便于對原始投資額不相等的獨立投資方案進行決策。
3.凈現(xiàn)值有時也不能對壽命期不同的互斥投資方案進行直接決策,。
年金凈流量：
含義：
項目期間內(nèi)全部現(xiàn)金凈流量的總現(xiàn)值或總終值折算為年金形式的現(xiàn)金凈流量,，稱為年金凈流量(ANCF)
計算：
年金凈流量=現(xiàn)金凈流量總現(xiàn)值(NPV)÷年金現(xiàn)值系數(shù)=現(xiàn)金凈流量總終值÷年金終值系數(shù)
決策原則：
1.年金凈流量指標的結(jié)果大于零，說明投資項目的凈現(xiàn)值(或凈終值)大于零,，方案的報酬率大于所要求的報酬率,，方案可行
2.在兩個以上壽命期不同的投資方案比較時，年金凈流量越大,，方案越好
評價：
年金凈流量法是凈現(xiàn)值法的輔助方法,，在各方案壽命期相同時,，實質(zhì)上就是凈現(xiàn)值法。因此它適用于期限不同的互斥投資方案決策,。
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