財務(wù)凈現(xiàn)值的公式怎么算,?
精選回答
凈現(xiàn)值:
概念:
一個投資項目,,其未來(營業(yè)期含終結(jié)期)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值與原始投資額(投資期)現(xiàn)值之間的差額,稱為凈現(xiàn)值
計算:
凈現(xiàn)值(NPV)=未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值-原始投資額現(xiàn)值
即:項目計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和
決策:
1.凈現(xiàn)值為正,,方案可行,,說明方案的實際報酬率高于所要求的的報酬率
2.凈現(xiàn)值為負(fù),方案不可取,,說明方案的實際投資報酬率低于所要求的報酬率
3.當(dāng)凈現(xiàn)值為零時,,說明方案的投資報酬剛好達到所要求的投資報酬,方案也可行
含義:
凈現(xiàn)值的經(jīng)濟含義是投資方案收益超過基本收益后的剩余收益,。其他條件相同時,,凈現(xiàn)值越大,方案越好
計算步驟:
第一,,測定投資方案各年的現(xiàn)金流量,,包括現(xiàn)金流出量和現(xiàn)金流入量,并計算出各年的現(xiàn)金凈流量,。
第二,,設(shè)定投資方案采用的折現(xiàn)率。
第三,,按設(shè)定的折現(xiàn)率,,將各年的現(xiàn)金凈流量折算成現(xiàn)值。
第四,,將未來的現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值與投資額現(xiàn)值進行比較,,若前者大于或等于后者,,方案可行;若前者小于后者,,方案不可行,,說明方案的實際收益率達不到投資者所要求的收益率。
折現(xiàn)率選擇:
計算凈現(xiàn)值時,,要按預(yù)定的折現(xiàn)率對投資項目的未來現(xiàn)金流量和原始投資進行折現(xiàn),。預(yù)定折現(xiàn)率為投資者期望的最低投資報酬率。折現(xiàn)率的參考標(biāo)準(zhǔn):
1.以市場利率為標(biāo)準(zhǔn)
2.以投資者希望獲得的預(yù)期最低投資報酬率為標(biāo)準(zhǔn)
3.以企業(yè)平均資本率為標(biāo)準(zhǔn)
優(yōu)點:
1.適用性強,,能基本滿足項目年限相同的互斥投資方案的決策,。
2.能靈活地考慮投資風(fēng)險。凈現(xiàn)值法在所設(shè)定的折現(xiàn)率中包含投資風(fēng)險報酬率要求,,就能有效的考慮投資風(fēng)險,。
缺點:
1.所采用的折現(xiàn)率不易確定。
2.不便于對原始投資額不相等的獨立投資方案進行決策,。
3.凈現(xiàn)值有時也不能對壽命期不同的互斥投資方案進行直接決策,。
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