2022年中級會計財務管理每日研習一大題：8月23日
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大路走盡還有數不盡的小路,，只要不停地走就有數不盡的風光,。今日份中級會計《財務管理》大題已更新,，快來跟著東奧會計在線一起來研習吧！
甲公司是一家上市公司,，企業(yè)所得稅稅率為25%,相關資料如下：
資料一：公司為擴大生產經營而準備構建一條新生產線,，該生產線安裝建設期一年，公司計劃于2022年年初先行投資900萬元,，2022年年末再投資200萬元完成建設并立即投入使用，按照稅法規(guī)定,，該生產線凈殘值100萬元，按照直線法計提折舊,。
資料二：新生產線在投產時需墊支營運資金300萬元,，并在項目終結時一次性收回,。
資料三：該生產線壽命期為5年，每年增加營業(yè)收入1800萬元,，增加付現變動成本1000萬元,，增加固定成本400萬元(包含折舊),。
資料四：預計項目結束時，該生產線的變價凈收入為180萬元,。
資料五：公司所要求的最低投資收益率為10%。
要求：
(1)指出該項目的原始投資額以及投資期的現金流量,。
(2)計算該項目營業(yè)期第1～4年各年的現金流量。
(3)計算終結期處置固定資產的稅后現金流量,，并指出項目最后一年的現金流量。
(4)計算該項目的凈現值,、現值指數、年金凈流量,。
(5)計算該項目考慮建設期的靜態(tài)回收期、動態(tài)回收期,。
(6)計算該項目的內含收益率(假設在22%~24%之間)。
(7)如果公司期望的靜態(tài)回收期短于4年,，請以凈現值和靜態(tài)回收期指標為標準判斷該項目是否可行,。
【正確答案】
(1)原始投資額=900+200+300=1400(萬元)
NCF0=-900萬元
NCF1=(-200)+(-300)=-500(萬元)
(2)營業(yè)期第1～4年即整個項目計算期的第2～5年,。
每年折舊額=[(900+200)-100]/5=200(萬元)
增加付現固定成本=400-200=200(萬元)
NCF2～5=(1800-1000-200-200)×(1-25%)+200=500(萬元)
或者NCF2～5=(1800-1000-200)×(1-25%)+200×25%=500(萬元)
(3)終結期處置固定資產的稅后現金流量=180-(180-100)×25%=160(萬元)
NCF6=500+300+160=960(萬元)
(4)凈現值=-900-500×(P/F,，10%，1)+500×(P/A,，10%，4)×(P/F,，10%，1)+960×(P/F,，10%,，6)=-900-454.55+1440.88+541.92=628.25(萬元)
現值指數=[500×(P/A，10%，4)×(P/F,，10%,，1)+960×(P/F,，10%,，6)]/[900+500×(P/F，10%,，1)]=1.46
年金凈流量=628.25/(P/A,，10%，6)=628.25/4.3553=144.25(萬元)
(5)
0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | |
現金凈流量 | -900 | -500 | 500 | 500 | 500 | 500 | 960 |
累計現金凈流量 | -900 | -1400 | -900 | -400 | 100 | 600 | 1560 |
現金凈流量現值 | -900 | -454.55 | 413.2 | 375.65 | 341.5 | 310.45 | 541.92 |
累計現金凈流量 現值 | -900 | -1354.55 | -941.35 | -565.7 | -224.2 | 86.25 | 628.17 |
——以上中級會計考試相關練習題來自陳慶杰老師習題班
（本文為東奧會計在線原創(chuàng)文章,，僅供考生學習使用，禁止任何形式的轉載）
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