2022年中級(jí)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)管理每日研習(xí)一大題：8月15日

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：祝艷2022-08-15 11:07:48

與其抱怨身處黑暗，不如提燈前行,。與其抱怨中級(jí)會(huì)計(jì)知識(shí)點(diǎn)多,，不如腳踏實(shí)地的備考。今日份中級(jí)會(huì)計(jì)《財(cái)務(wù)管理》大題來(lái)啦,！快來(lái)打卡今日大題吧,！

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甲公司2021年年末長(zhǎng)期資本為5000萬(wàn)元,，其中長(zhǎng)期銀行借款1000萬(wàn)元,，年利率5%；所有者權(quán)益4000萬(wàn)元,。公司計(jì)劃2022年增加籌資5000萬(wàn)元,，其中溢價(jià)發(fā)行長(zhǎng)期債券2.5萬(wàn)份，該債券每份面值為1000元,，發(fā)行價(jià)格1200元,，票面年利率10%，期限5年,，每年付息一次,，到期一次還本；平價(jià)發(fā)行優(yōu)先股籌資2000萬(wàn)元,，固定股息率為10%,，籌資費(fèi)用率為2%。

公司當(dāng)期股利為0.6元/股,，預(yù)計(jì)未來(lái)每年股利增長(zhǎng)率5%,，當(dāng)前股價(jià)10元/股，籌資費(fèi)用1元/股,。公司適用的所得稅稅率為25%,，假設(shè)不考慮籌資費(fèi)用對(duì)資本結(jié)構(gòu)的影響，發(fā)行債券和優(yōu)先股不影響借款利率和普通股股價(jià)。

要求：

(1)計(jì)算長(zhǎng)期借款的資本成本率,；

(2)計(jì)算發(fā)行債券的資本成本率(不用考慮貨幣時(shí)間價(jià)值),；

(3)利用股利增長(zhǎng)模型，計(jì)算普通股的資本成本率,；

(4)計(jì)算優(yōu)先股的資本成本率,；

(5)根據(jù)上述結(jié)果，計(jì)算籌資后平均資本成本率,。

【正確答案】

(1)長(zhǎng)期借款的資本成本率=5%×(1-25%)=3.75%

(2)發(fā)行債券的資本成本率=1000×10%×(1?25%)/1200=6.25%

(3)普通股的資本成本率=0.6×(1+5%)/(10-1)+5%=12%

(4)優(yōu)先股的資本成本率=10%/(1-2%)=10.2%

(5)籌資后長(zhǎng)期資本合計(jì)數(shù)=5000+5000=10000(萬(wàn)元)