企業(yè)財務管理目標理論_2022年中級會計財務管理每日鞏固一考點
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企業(yè)的目標就是創(chuàng)造財富(或價值)。一般而言,，企業(yè)財務管理的目標就是為實現(xiàn)企業(yè)創(chuàng)造財富(或價值)這一目標服務。有關財務管理目標的代表性觀點主要有四種,，注意：我們要掌握每一種目標的含義和優(yōu)缺點,。
(一)利潤最大化
含義 | 是指企業(yè)財務管理以實現(xiàn)利潤最大為目標 |
衡量 | 息稅前利潤，凈利潤（利潤=收入-成本費用） |
優(yōu)點 | 企業(yè)追求利潤最大化,，就必須講求經(jīng)濟核算,，加強管理，改進技術,，提高勞動生產(chǎn)率,，降低產(chǎn)品成本。這些措施都有利于企業(yè)資源的合理配置,，有利于企業(yè)整體經(jīng)濟效益的提高 |
缺點 | ①沒有考慮利潤實現(xiàn)時間和資金時間價值 ②沒有考慮風險問題 ③沒有反映創(chuàng)造的利潤與投入資本之間的關系 ④可能導致企業(yè)短期財務決策傾向,，影響企業(yè)長遠發(fā)展 |
【提示】另一種表現(xiàn)方式是每股收益（權益凈利率）最大化，除了反映創(chuàng)造利潤與投入資本之間的關系外,，每股收益最大化與利潤最大化目標的缺陷基本相同 | |
(二)股東財富最大化
含義 | 以實現(xiàn)股東財富最大為目標 |
衡量 | 股票價格×股票數(shù)量（在上市公司,，股東財富是由其所擁有的股票數(shù)量和股票市場價格兩方面決定的。在股票數(shù)量一定時,，股票價格達到最高,，股東財富也就達到最大。） |
優(yōu)點 | ①考慮了風險因素（股價會對風險作出較敏感的反應） ②在一定程度上能避免企業(yè)短期行為（目前的利潤和預期未來的利潤都會對股價產(chǎn)生重要影響）,； ③對上市公司而言,，股東財富最大化目標比較容易量化，便于考核和獎懲 |
缺點 | ①通常只適用于上市公司,，非上市公司難以應用 ②股價受眾多因素影響,，股價不能完全準確反映企業(yè)財務管理狀況 ③它強調得更多的是股東利益，而對其他相關者的利益重視不夠 |
(三)企業(yè)價值最大化
含義 | 以實現(xiàn)企業(yè)的價值最大為目標 | |
衡量 | 企業(yè)價值可以理解為企業(yè)股東權益和債權人權益的市場價值,，或者是企業(yè)所能創(chuàng)造的預計未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值 |
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優(yōu)點 | ①考慮了取得收益的時間,，并用時間價值的原理進行了計量 ②考慮了風險與收益的關系 ③將企業(yè)長期、穩(wěn)定的發(fā)展和持續(xù)的獲利能力放在首位,，能克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為,，因為不僅目前利潤會影響企業(yè)價值,，預期未來的利潤對企業(yè)價值增加也會產(chǎn)生重大影響 ④用價值代替價格，避免了過多外界市場因素的干擾,，有效地規(guī)避了企業(yè)的短期行為 | |
缺點 | ①過于理論化,，不易操作 ②對于非上市公司而言，只有對企業(yè)進行專門的評估才能確定其價值,，而在評估企業(yè)的資產(chǎn)時,，由于受評估標準和評估方法的影響，很難做到客觀和準確 | |
(四)相關者利益最大化(2010教材)
含義 | 即追求與企業(yè)利益相關的各方利益最大化,。包括企業(yè)股東,、債權人、員工,、企業(yè)經(jīng)營者、客戶,、供應商和政府等 【原因】股東作為企業(yè)的所有者,，在企業(yè)中承擔著最大的權利義務、風險和報酬,，但是債權人,、員工、企業(yè)經(jīng)營者,、客戶,、供應商和政府也為企業(yè)承擔著風險。因此,，在確定企業(yè)財務管理目標時,，不能忽視這些相關利益群體的利益 |
具體內容 | （1）強調風險與報酬的均衡，將風險限制在企業(yè)可以承受的范圍內 （2）強調股東的首要地位,，并強調企業(yè)與股東之間的協(xié)調關系 （3）強調對代理人即企業(yè)經(jīng)營者的監(jiān)督和控制,，建立有效的激勵機制以便企業(yè)戰(zhàn)略目標的順利實施 （4）關心本企業(yè)一般職工的利益，創(chuàng)造優(yōu)美和諧的工作環(huán)境和合理恰當?shù)母＠?，培養(yǎng)職工長期努力地為企業(yè)工作 （5）不斷加強與債權人的關系,，培養(yǎng)可靠的資金供應者 （6）關心客戶的長期利益，以便保持銷售收入的長期穩(wěn)定增長 （7）加強與供應商的協(xié)作,，共同面對市場競爭,，并注重企業(yè)形象的宣傳,，遵守承諾,，講究信譽 （8）保持與政府部門的良好關系 |
優(yōu)點 | ①有利于企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展,；站在企業(yè)的角度上進行投資研究,，避免只站在股東的角度進行投資可能導致的一系列問題 |
評價指標 | 企業(yè)作為利益相關者之一,，有其一套評價指標，如未來企業(yè)收益貼現(xiàn)值 股東的評價指標可以使用股票市價,；債權人可以尋求風險最小,、利息最大 工人可以確保工資福利 政府可考慮社會效益等 不同的利益相關者有各自的指標，只要合理合法,、互利互惠、相互協(xié)調,，就可以實現(xiàn)所有相關者利益最大化 |
(五)各種財務管理目標之間的關系
基礎 | 利潤最大化,、企業(yè)價值最大化以及相關者利益最大化等各種財務管理目標,，都以股東財富最大化為基礎 |
兼顧 | 以股東財富最大化為核心和基礎，還應該考慮利益相關者的利益 |
結論 | 在強調公司承擔應盡的社會責任的前提下，應當允許企業(yè)以股東財富最大化為目標 |
——以上中級會計考試相關考點內容選自陳慶杰老師授課講義
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