[小編“娜寫年華”]東奧會計在線中級會計職稱頻道提供：本篇為2015年中級會計職稱考試《財務管理》第五章“籌資管理（下）”第三節(jié)重點精講：資本成本與資本結(jié)構(gòu),，本節(jié)內(nèi)容主要介紹資本結(jié)構(gòu)。

　　【“資本結(jié)構(gòu)”相關(guān)知識點】

　　1.資本結(jié)構(gòu)的含義

　　2.影響資本結(jié)構(gòu)的因素

　　3.資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化

　　【重點精講】：資本結(jié)構(gòu)

　　資本結(jié)構(gòu)及其管理是企業(yè)籌資管理的核心問題,。如果企業(yè)現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)不合理了，應通過籌資活動優(yōu)化調(diào)整資本結(jié)構(gòu),，使其趨于科學合理,。

　　（一）資本結(jié)構(gòu)的含義

　　籌資管理中,，資本結(jié)構(gòu)有廣義和狹義之分。廣義的資本結(jié)構(gòu)包括全部債務與股東權(quán)益的構(gòu)成比率,；狹義的資本結(jié)構(gòu)則指長期負債與股東權(quán)益資本構(gòu)成比率,。狹義資本結(jié)構(gòu)下，短期債務作為營運資金來管理,。本書所指的資本結(jié)構(gòu),，是指狹義的資本結(jié)構(gòu)。

　　資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)資本總額中各種資本的構(gòu)成及其比例關(guān)系,。廣義的資本結(jié)構(gòu)包括全部債務與股東權(quán)益的構(gòu)成比率；狹義的資本結(jié)構(gòu)則指長期負債與股東權(quán)益的構(gòu)成比率,。狹義資本結(jié)構(gòu)下,，短期債務作為營運資金來管理,。本書所指的資本結(jié)構(gòu)通常是狹義的資本結(jié)構(gòu),，也就是債務資本在企業(yè)全部資本中所占的比重。

　　不同的資本結(jié)構(gòu)會給企業(yè)帶來不同的后果,，企業(yè)利用債務資本進行舉債經(jīng)營具有雙重作用,，既可以發(fā)揮財務杠桿效應，也可能帶來財務風險,。東奧中級會計職稱頻道小編“娜寫年華”整理發(fā)布。因此企業(yè)必須權(quán)衡財務風險和資本成本的關(guān)系,，確定最佳的資本結(jié)構(gòu),。評價企業(yè)資本結(jié)構(gòu)最佳狀態(tài)的標準應該是能夠提高股權(quán)收益或降低資本成本,，最終目的是提升企業(yè)價值。

　　股權(quán)收益,，表現(xiàn)為凈資產(chǎn)報酬率或普通股每股收益,；資本成本，表現(xiàn)為企業(yè)的平均資本成本率,。根據(jù)資本結(jié)構(gòu)理論，當公司平均資本成本最低時,，公司價值最大,。所謂最佳資本結(jié)構(gòu)，是指在一定條件下使企業(yè)平均資本成本率最低,、企業(yè)價值最大的資本結(jié)構(gòu)。資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的目標,，是降低平均資本成本率或提高普通股每股收益,。

　　從理論上講,，最佳資本結(jié)構(gòu)是存在的，但由于企業(yè)內(nèi)部條件和外部環(huán)境的經(jīng)常性變化,，動態(tài)地保持最佳資本結(jié)構(gòu)十分困難,。因此在實踐中，目標資本結(jié)構(gòu)通常是企業(yè)結(jié)合自身實際進行適度負債經(jīng)營所確立的資本結(jié)構(gòu),，是根據(jù)滿意化的原則確定的資本結(jié)構(gòu),。

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