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人民幣匯率制度改革_25年中級經(jīng)濟師金融知識點搶學

來源：東奧會計在線責編：孟凡瑩2025-02-25 10:13:16

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【內(nèi)容導航】

人民幣匯率制度改革

【內(nèi)容導航】

第二章　金融體系

【知識點】

人民幣匯率制度改革

匯率制度是金融市場的重要組成部分,。自1948年中國人民銀行成立和發(fā)行人民幣后，人民幣長期被視為非自由兌換貨幣,，匯率主要由中國人民銀行決定,。改革開放后，人民幣匯率制度逐步向市場化方向邁進,，也標志著我國經(jīng)濟開始逐步融入全球經(jīng)濟,。1981年我國開始啟動匯率改革，實行官方匯率與貿(mào)易體系內(nèi)部結算匯率并存的雙重匯率制度,，這是金融領域改革比較早也是步伐比較大的一項工作,。官方匯率適用于非貿(mào)易部門,，人民幣對美元的官方匯率維持在按一籃子貨幣計算的1.5左右;貿(mào)易體系內(nèi)部結算匯率適用于貿(mào)易部門結算。

1985年,，我國取消貿(mào)易體系內(nèi)部結算匯率,，實施外匯留成制度，企業(yè)或個人可以將自己保留的外匯在外匯調(diào)劑市場進行交易,，價格由雙方商定,，官方匯率與外匯調(diào)劑市場匯率并存。隨著外匯調(diào)劑市場交易規(guī)模和影響力的擴大,，外匯調(diào)劑市場匯率與官方匯率的匯差也日益擴大,，形成了巨大的尋租套利空間。

1994年我國對外匯管理體制進行了重大改革,，內(nèi)容主要涉及三個方面,。①人民幣官方匯率與外匯調(diào)劑市場匯率并軌，實行以市場供求為基礎的,、單一的、有管理的浮動匯率制度,。人民幣對美元匯率從之前的5.7貶值至8.7,并在之后長期維持在8.3左右的水平,。②取消外匯留成和外匯上繳制度，全面實行銀行結售匯制度,。③建立全國統(tǒng)一的,、規(guī)范性的外匯市場。

進入21世紀,，特別是加入世界貿(mào)易組織以來,，我國經(jīng)濟持續(xù)快速增長，國際收支雙順差使外匯儲備規(guī)模不斷擴大,，人民幣面臨較大的升值壓力,。鑒于此，自2005年7月,，中國人民銀行啟動新一輪人民幣匯率形成機制改革,，其主要內(nèi)容包括三個方面。

①實行以市場供求為基礎,、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié),、有管理的浮動匯率制度。人民幣匯率不再釘住單一美元,，而是根據(jù)我國對外經(jīng)濟發(fā)展狀況參考一籃子貨幣進行匯率調(diào)節(jié),。②人民幣匯率中間價的形成參考上一交易日的收盤價，人民幣對其他貨幣的買賣價格圍繞中間價在一定幅度內(nèi)浮動,。③增加外匯交易品種,，擴大外匯交易主體，改進人民幣匯率中間價形成機制，引入詢價模式和做市商制度,，人民幣匯率彈性和市場化水平進一步提高,。

2014年以來，隨著國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境的變化,，市場對人民幣由升值預期轉向貶值預期,，人民幣匯率中間價與交易價差距不斷擴大。2015年8月,，中國人民銀行宣布完善人民幣對美元匯率中間價報價機制,，做市商在進行人民幣對美元中間價報價時主要參考上一交易日的匯率收盤價，8月11日當天中國人民銀行一次性將人民幣對美元匯率中間價貶值1136個基點,。

為了穩(wěn)定市場,，中國人民銀行于2016年2月正式明確了人民幣中間價定價公式，即“中間價=上一交易日收盤價+一籃子貨幣匯率變化”,。這要求做市商在進行人民幣對美元中間價報價時,，既要考慮上一日人民幣對美元的收盤匯率，反映外匯市場供求狀況,，又要保持人民幣對一籃子貨幣匯率的基本穩(wěn)定,，將人民幣對美元的雙邊匯率進行適度調(diào)整。

2017年5月,，中國人民銀行進一步完善人民幣對美元匯率中間價報價機制,，在報價模型中加入“逆周期因子”,適度對沖市場的順周期波動，至此形成了“上一交易日收盤價+一籃子貨幣匯率變化+逆周期因子”決定的人民幣對美元匯率中間價形成機制,。在該機制下,，人民幣匯率形成機制更加優(yōu)化，人民幣對美元雙邊匯率彈性進一步增強,，雙向浮動特征更加明顯,，有力地保證了人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

從2005年人民幣匯率形成機制改革至2023年,，人民幣匯率在合理均衡水平上保持了基本穩(wěn)定,。2023年年末，國際清算銀行測算的人民幣名義和實際有效匯率分別升值42.3%和37.5%,人民幣對美元匯率累計升值16.9%,對歐元匯率累計升值27.4%,對英鎊匯率累計升值59.4%,對日元匯率累計升值45.5%,。銀行間外匯市場人民幣直接交易成交較為活躍,，流動性平穩(wěn)，降低了企業(yè)匯兌成本,，促進了雙邊貿(mào)易和投資,。

本文中級經(jīng)濟師考試知識點內(nèi)容由東奧教務團隊整理

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