債務資本成本計算公式
精選回答
債務資本成本的計算公式為：
稅后債券資本成本={面值*票面利率*(1-所得稅率)}/{發(fā)行價格*(1-籌資費率)}，如果不是發(fā)行債券的,，則計算公式為：稅后債務資本成本=稅前債務資本成本×(1-所得稅稅率),。
例1：某公司擬折價發(fā)行債券，面值1000元,，發(fā)行價格980元,，期限為5年、票面年利率為8%,，每年年末付息一次,，到期一次還本，債券發(fā)行費率為1.5%,，企業(yè)所得稅稅率為25%,，采用一般模式計算該債券的資本成本為？
解析：債券資本成本=1000×8%×(1-25%)/[980×(1-1.5%)]=6.22%,。
例2：如短期借款20萬,，年利率是百分之5，20乘百分之5乘(1減所得稅稅率)就是債務資本成本,。
什么是債務資本成本：
債務資本成本是指借款和發(fā)行債券的成本,，包括借款或債券的利息和籌資費用，債務資本成本是資本成本的一個重要內(nèi)容,，在籌資投資,，資本結構決策中均有廣泛的應用。
債務資本成本估計
(一)到期收益率法(稅前資本成本,，不考慮所得稅)
如果公司有上市的長期債券,，則可以使用到期收益率法計算債務的稅前資本成本。
(二)可比公司法(稅前資本成本,，不考慮所得稅)
如果需要計算債務資本成本的公司,，沒有上市的長期債券，就需要找一個擁有可交易債券的可比公司作為參照物,，計算可比公司長期債券的到期收益率,，作為本公司的長期債務資本成本。
(三)風險調整法(稅前資本成本,，不考慮所得稅)
如果本公司沒有上市的長期債券,，而且找不到合適的可比公司，那么就需要使用風險調整法估計債務資本成本,。稅前債務資本成本=政府債券的市場回報率+企業(yè)的信用風險補償率,。
(四)財務比率法(稅前資本成本，不考慮所得稅)
如果目標公司沒有上市的長期債券,，也找不到合適的可比公司,，并且沒有信用評級資料,，那么可以使用財務比率法估計債務資本成本。根據(jù)目標公司的關鍵財務比率和信用級別與關鍵財務比率對照表,，就可以估計出公司的信用級別,，然后就可以按照前述的“風險調整法”估計其債務資本成本。
(五)稅后債務資本成本(稅后資本成本,，考慮所得稅)
稅后債務資本成本=稅前債務資本成本×(1-所得稅稅率),。
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