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債務(wù)資本成本計(jì)算公式

來源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：陳藝文 2019-07-16 14:12:55

精選回答

東奧注冊會(huì)計(jì)師

2024-09-12 01:41:02

債務(wù)資本成本計(jì)算公式

債務(wù)資本成本的計(jì)算公式為：

稅后債券資本成本={面值*票面利率*(1-所得稅率)}/{發(fā)行價(jià)格*(1-籌資費(fèi)率)}，如果不是發(fā)行債券的,，則計(jì)算公式為：稅后債務(wù)資本成本=稅前債務(wù)資本成本×(1-所得稅稅率),。

例1：某公司擬折價(jià)發(fā)行債券,，面值1000元,，發(fā)行價(jià)格980元,，期限為5年,、票面年利率為8%,，每年年末付息一次,，到期一次還本，債券發(fā)行費(fèi)率為1.5%,，企業(yè)所得稅稅率為25%,，采用一般模式計(jì)算該債券的資本成本為？

解析：債券資本成本=1000×8%×(1-25%)/[980×(1-1.5%)]=6.22%,。

例2：如短期借款20萬,，年利率是百分之5，20乘百分之5乘(1減所得稅稅率)就是債務(wù)資本成本,。

什么是債務(wù)資本成本：

債務(wù)資本成本是指借款和發(fā)行債券的成本,，包括借款或債券的利息和籌資費(fèi)用，債務(wù)資本成本是資本成本的一個(gè)重要內(nèi)容,，在籌資投資,，資本結(jié)構(gòu)決策中均有廣泛的應(yīng)用。

債務(wù)資本成本估計(jì)

(一)到期收益率法(稅前資本成本,，不考慮所得稅)

如果公司有上市的長期債券,，則可以使用到期收益率法計(jì)算債務(wù)的稅前資本成本。

(二)可比公司法(稅前資本成本,，不考慮所得稅)

如果需要計(jì)算債務(wù)資本成本的公司,，沒有上市的長期債券，就需要找一個(gè)擁有可交易債券的可比公司作為參照物,，計(jì)算可比公司長期債券的到期收益率,，作為本公司的長期債務(wù)資本成本。

(三)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法(稅前資本成本,，不考慮所得稅)

如果本公司沒有上市的長期債券,，而且找不到合適的可比公司，那么就需要使用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法估計(jì)債務(wù)資本成本,。稅前債務(wù)資本成本=政府債券的市場回報(bào)率+企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率,。

(四)財(cái)務(wù)比率法(稅前資本成本，不考慮所得稅)

如果目標(biāo)公司沒有上市的長期債券，也找不到合適的可比公司,，并且沒有信用評(píng)級(jí)資料,，那么可以使用財(cái)務(wù)比率法估計(jì)債務(wù)資本成本。根據(jù)目標(biāo)公司的關(guān)鍵財(cái)務(wù)比率和信用級(jí)別與關(guān)鍵財(cái)務(wù)比率對照表,，就可以估計(jì)出公司的信用級(jí)別,，然后就可以按照前述的“風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法”估計(jì)其債務(wù)資本成本。

(五)稅后債務(wù)資本成本(稅后資本成本,，考慮所得稅)

稅后債務(wù)資本成本=稅前債務(wù)資本成本×(1-所得稅稅率)。

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