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【內(nèi)容導(dǎo)航】

累積投票制 

建立有效的股東民事賠償制度  

建立表決權(quán)排除制度 

完善小股東的代理投票權(quán) 

建立股東退出機(jī)制

【所屬章節(jié)】

第五章 公司治理

【知識(shí)點(diǎn)】如何保護(hù)中小股東的權(quán)益

如何保護(hù)中小股東的權(quán)益

一、累積投票制  

我國《公司法》第一百零六條明確規(guī)定：“股東大會(huì)選舉董事,、監(jiān)事,，可以依照公司章程的規(guī)定或者股東大會(huì)的決議，實(shí)行累積投票制,。本法所稱累積投票制,，是指股東大會(huì)選舉董事或者監(jiān)事時(shí)，每一股份擁有與應(yīng)選董事或者監(jiān)事人數(shù)相同的表決權(quán),，股東擁有的表決權(quán)可以集中使用”,。  

累積投票制度讓小股東可以將其表決權(quán)集中投給自己的提名候選人，通過這種局部集中的投票方法,，能夠使小股東選出代表自己利益的人,，從而對(duì)終極股東形成制衡，增強(qiáng)中小股東的話語權(quán),，提升中小股東權(quán)益的保護(hù)水平,。  

二、建立有效的股東民事賠償制度  

為了加強(qiáng)對(duì)終極股東的權(quán)力濫用的監(jiān)控,，限制其“隧道挖掘”行為,，我國也出臺(tái)了相應(yīng)的法律規(guī)定，例如我國《公司法》第二十條規(guī)定：“公司股東濫用股東權(quán)利給公司或者其他股東造成損失的,，應(yīng)當(dāng)依法承擔(dān)賠償責(zé)任,。公司股東濫用公司法人獨(dú)立地位和股東有限責(zé)任，逃避債務(wù),，嚴(yán)重?fù)p害公司債權(quán)人利益的,，應(yīng)當(dāng)對(duì)公司債務(wù)承擔(dān)連帶責(zé)任”。  

我國《公司法》還規(guī)定：“公司的控股股東,、實(shí)際控制人,、董事、監(jiān)事,、高級(jí)管理人員不得利用其關(guān)聯(lián)關(guān)系損害公司利益,。違反前款規(guī)定，給公司造成損失的,，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠償責(zé)任,。公司股東會(huì)或者股東大會(huì)、董事會(huì)的決議內(nèi)容違反法律,，行政法規(guī)的無效”,。  

三、建立表決權(quán)排除制度  

表決權(quán)排除制度也被稱為表決權(quán)回避制度,，是指當(dāng)某一股東與股東大會(huì)討論的決議事項(xiàng)有特別的利害關(guān)系時(shí),，該股東或其代理人均不得就其持有的股份行使表決權(quán)的制度,。  

我國《公司法》第十六條規(guī)定：“公司向其他企業(yè)投資或者為他人提供擔(dān)保，依照公司章程的規(guī)定,，由董事會(huì)或者股東會(huì),、股東大會(huì)決議；公司章程對(duì)投資或者擔(dān)保的總額及單項(xiàng)投資或者擔(dān)保的數(shù)額有限額規(guī)定的,，不得超過規(guī)定的限額,。公司為公司股東或者實(shí)際控制人提供擔(dān)保的，必須經(jīng)股東會(huì)或者股東大會(huì)決議,。前款規(guī)定的股東或者受前款規(guī)定的實(shí)際控制人支配的股東,，不得參加前款規(guī)定事項(xiàng)的表決。該項(xiàng)表決由出席會(huì)議的其他股東所持表決權(quán)的過半數(shù)通過”,。  

我國《公司法》第一百二十五條規(guī)定：“上市公司董事與董事會(huì)會(huì)議決議事項(xiàng)所涉及的企業(yè)有關(guān)聯(lián)關(guān)系的，不得對(duì)該項(xiàng)決議行使表決權(quán),，也不得代理其他董事行使表決權(quán),。該董事會(huì)會(huì)議由過半數(shù)的無關(guān)聯(lián)關(guān)系董事出席即可舉行，董事會(huì)會(huì)議所作決議須經(jīng)無關(guān)聯(lián)關(guān)系董事過半數(shù)通過,。出席董事會(huì)的無關(guān)聯(lián)關(guān)系董事人數(shù)不足三人的,，應(yīng)將該事項(xiàng)提交上市公司股東大會(huì)審議”。  

四,、完善小股東的代理投票權(quán)  

股東可以委托代理人出席股東大會(huì)會(huì)議,，代理人應(yīng)當(dāng)向公司提交股東授權(quán)委托書，并在授權(quán)范圍內(nèi)行使表決權(quán),。代理投票制是指股東委托代理人參加股東大會(huì)并代行投票權(quán)的法律制度,。在委托投票制度中，代理人以被代理人的名義,，按自己的意志行使表決權(quán),。  

2018年《上市公司治理準(zhǔn)則》第十五條規(guī)定：“股東大會(huì)會(huì)議應(yīng)當(dāng)設(shè)置會(huì)場(chǎng)，以現(xiàn)場(chǎng)會(huì)議與網(wǎng)絡(luò)投票相結(jié)合的方式召開?，F(xiàn)場(chǎng)會(huì)議時(shí)間,、地點(diǎn)的選擇應(yīng)當(dāng)便于股東參加。上市公司應(yīng)當(dāng)保證股東大會(huì)會(huì)議合法,、有效,，為股東參加會(huì)議提供便利。股東大會(huì)應(yīng)當(dāng)給予每個(gè)提案合理的討論時(shí)間,。股東可以本人投票或者依法委托他人投票,，兩者具有同等法律效力”。  

表決權(quán)代理制度可分為：①股東本人主動(dòng)委托他人代為行使表決權(quán),；②他人勸誘股東將表決權(quán)委托給自己代為行使,。后者引出了一種有價(jià)值的公司治理工具,，稱為股東表決權(quán)征集。表決權(quán)代理制度可以給中小股東更多參與公司治理的機(jī)會(huì),。  

2018年《上市公司治理準(zhǔn)則》第十六條規(guī)定：“上市公司董事會(huì),、獨(dú)立董事和符合有關(guān)條件的股東可以向公司股東征集其在股東大會(huì)上的投票權(quán)。上市公司及股東大會(huì)召集人不得對(duì)股東征集投票權(quán)設(shè)定最低持股比例限制,。投票權(quán)征集應(yīng)當(dāng)采取無償?shù)姆绞竭M(jìn)行,，并向被征集人充分披露具體投票意向等信息。不得以有償或者變相有償?shù)姆绞秸骷蓶|投票權(quán)”,。  

五,、建立股東退出機(jī)制  

當(dāng)公司被終極股東控制時(shí)，為了降低中小股東的投資風(fēng)險(xiǎn),，降低其受終極股東剝奪的程度,，當(dāng)作為少數(shù)派的外部中小股東無法實(shí)現(xiàn)其訴求時(shí)，退出就成為中小股東降低風(fēng)險(xiǎn)的最后退路,。股東退出機(jī)制,，包括兩類方式：  

（1）轉(zhuǎn)股。轉(zhuǎn)股是指股東將股份轉(zhuǎn)讓給他人從而退出公司,，也稱為“用腳投票”,。  

（2）退股。退股是指在特定條件下股東要求公司以公平合理價(jià)格回購其股份從而退出公司,，這種機(jī)制來源于異議股東股份回購請(qǐng)求權(quán)制度,。  

異議股東股份回購請(qǐng)求權(quán)制度是指對(duì)于提交股東大會(huì)表決的公司重大交易事項(xiàng)持有異議的股東，在該事項(xiàng)經(jīng)股東大會(huì)資本多數(shù)表決通過時(shí),，有權(quán)依法定程序要求對(duì)其所持有的公司股份的“公平價(jià)值”進(jìn)行評(píng)估并由公司以此為標(biāo)準(zhǔn)買回其股票,，從而實(shí)現(xiàn)自身退出公司的制度。該制度是一種中小股東在特定條件下的解約退出權(quán),。

注：以上注會(huì)考試知識(shí)點(diǎn)選自田明老師《注冊(cè)會(huì)計(jì)師戰(zhàn)略》授課講義

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