營(yíng)運(yùn)資本籌資策略_2025年注會(huì)財(cái)管學(xué)習(xí)要點(diǎn)

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線(xiàn)責(zé)編：mayuxuan2025-04-21 11:25:29

報(bào)考科目數(shù)量

3科

學(xué)習(xí)時(shí)長(zhǎng)

日均>3h

營(yíng)運(yùn)資本籌資策略如同企業(yè)短期資金的“導(dǎo)航儀”，指引著流動(dòng)資產(chǎn)與融資期限的精準(zhǔn)匹配,。在注會(huì)財(cái)管科目中,，這一知識(shí)點(diǎn)聚焦企業(yè)如何通過(guò)選擇長(zhǎng)期或短期融資工具為流動(dòng)資產(chǎn)“輸血”，系統(tǒng)解析保守型,、激進(jìn)型及適中型籌資策略的運(yùn)作邏輯，揭示不同策略對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),、融資成本及盈利能力的差異化影響,。

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營(yíng)運(yùn)資本籌資策略_2025年注會(huì)財(cái)管學(xué)習(xí)要點(diǎn)

【所屬章節(jié)】

第十一章：營(yíng)運(yùn)資本管理

第一節(jié)：營(yíng)運(yùn)資本管理策略

【知識(shí) 點(diǎn)】

營(yíng)運(yùn)資本籌資策略

營(yíng)運(yùn)資本籌資策略,，是指在總體上如何為流動(dòng)資產(chǎn)籌資,，采用短期資金來(lái)源還是長(zhǎng)期資金來(lái)源，或者兼而有之,。

（一）流動(dòng)資產(chǎn)籌資結(jié)構(gòu)

1.籌資結(jié)構(gòu)的衡量指標(biāo)—易變現(xiàn)率

（1）易變現(xiàn)率的含義：經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)中長(zhǎng)期籌資來(lái)源的比重,。

示意圖

公式：

手寫(xiě)板

①剩余長(zhǎng)期來(lái)源=長(zhǎng)期來(lái)源-長(zhǎng)期資產(chǎn)

（2）易變現(xiàn)率的計(jì)算

易變現(xiàn)率的計(jì)算

【提示1】經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債也稱(chēng)為自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債。

【提示2】“股東權(quán)益+長(zhǎng)期債務(wù)+經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債”本章也將其稱(chēng)為長(zhǎng)期資金來(lái)源,，則：

示意圖

簡(jiǎn)化公式：

易變現(xiàn)率=1-凈金融性流動(dòng)負(fù)債/經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)

提示

注意易變現(xiàn)率和1的關(guān)系,。

易變現(xiàn)率=1-凈金融性流動(dòng)負(fù)債/經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)

易變現(xiàn)率>1,，凈金融性流動(dòng)負(fù)債為負(fù)數(shù)，即存在凈金融性流動(dòng)資產(chǎn),。

易變現(xiàn)率=1,，凈金融性流動(dòng)負(fù)債為0。

易變現(xiàn)率<1,，凈金融性流動(dòng)負(fù)債為正數(shù),，即存在金融流動(dòng)負(fù)債。

手寫(xiě)板

金融流動(dòng)負(fù)債-金融流動(dòng)資產(chǎn)

20-50

2.指標(biāo)的特點(diǎn)

指標(biāo)的特點(diǎn)

（二）營(yíng)運(yùn)資本籌資策略的種類(lèi)

1.流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的特殊分類(lèi)

流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的特殊分類(lèi)

2.營(yíng)運(yùn)資本的籌資策略

（1）適中型籌資策略

適中型籌資策略

提示

在經(jīng)營(yíng)淡季時(shí),，凈金融性流動(dòng)負(fù)債=0,，此時(shí)易變現(xiàn)率=1

在經(jīng)營(yíng)旺季時(shí)，凈金融性流動(dòng)負(fù)債>0,，此時(shí)易變現(xiàn)率<1

（2）激進(jìn)型籌資策略

激進(jìn)型籌資策略

提示1

激進(jìn)型籌資策略下臨時(shí)性負(fù)債在企業(yè)全部資金來(lái)源中所占比重大于適中型籌資策略,，即使在季節(jié)性低谷也可能存在臨時(shí)性負(fù)債，它是一種收益性和風(fēng)險(xiǎn)性均較高的營(yíng)運(yùn)資本籌資策略,。

提示2

在經(jīng)營(yíng)淡季和旺季,，都存在金融流動(dòng)負(fù)債，易變現(xiàn)率均<1,。

（3）保守型籌資策略

保守型籌資策略

提示1

臨時(shí)性負(fù)債屬于短期負(fù)債,，籌資風(fēng)險(xiǎn)大，但資金成本低,；三種政策中激進(jìn)型籌資策略臨時(shí)性負(fù)債比重最大,；保守型籌資策略臨時(shí)性負(fù)債比重最小。

提示2

在經(jīng)營(yíng)淡季時(shí),，存在金融性流動(dòng)資產(chǎn),，此時(shí)易變現(xiàn)率>1。

在經(jīng)營(yíng)旺季時(shí),，一般存在金融性流動(dòng)負(fù)債,，此時(shí)易變現(xiàn)率<1。

提示3

極端保守企業(yè),，旺季也不使用短期借款,，營(yíng)業(yè)高峰時(shí)易變現(xiàn)率也可能不小于1。

總結(jié)

種類(lèi)

適中型

激進(jìn)型

保守型

匹配

關(guān)系

（1）波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)=短期性金融負(fù)債（臨時(shí)性負(fù)債）
（2）長(zhǎng)期資產(chǎn)+穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)=股東權(quán)益+長(zhǎng)期債務(wù)+自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債

（1）波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)＜短期性金融負(fù)債
（2）長(zhǎng)期資產(chǎn)+穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)＞股東權(quán)益+長(zhǎng)期債務(wù)+自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債

（1）波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)＞短期性金融負(fù)債
（2）長(zhǎng)期資產(chǎn)+穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)＜股東權(quán)益+長(zhǎng)期債務(wù)+自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債

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以上就是注會(huì)考試《財(cái)務(wù)成本管理》科目知識(shí)點(diǎn)“營(yíng)運(yùn)資本籌資策略”相關(guān)內(nèi)容,，完成該知識(shí)點(diǎn)的學(xué)習(xí)后可以點(diǎn)擊下方模塊，開(kāi)啟習(xí)題練習(xí)