股票回購_2025年注會財管學習要點

來源：東奧會計在線責編：mayuxuan2025-04-21 11:00:21

報考科目數量

3科

學習時長

日均>3h

作為注會財管科目的核心考點,，股票回購常與股利政策,、資本結構等知識點聯動命題,，既可能單獨考查回購的財務指標計算,，也可能嵌入綜合題中分析企業(yè)戰(zhàn)略選擇，堪稱考試的“得分關鍵點”,。理解這一工具的財務邏輯,，不僅能助考生考場突圍，更可為未來分析企業(yè)資本運作或參與投資決策提供穿透性視角,。

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股票回購_2025年注會財管學習要點

【所屬章節(jié)】

第十章：股利分配、股票分割與股票回購

第三節(jié)：股票分割與股票回購

【知識點】

股票回購

（一）股票回購的含義

股票回購是指公司出資購回自身發(fā)行在外的股票,。

（二）股票回購與現金股利的比較

1.股票回購可以看作是一種現金股利的替代方式

相同點	（1）所有者權益減少（2）現金減少

2.股票回購與發(fā)放現金股利有不同的意義

對股東的意義

（1）股票回購后股東得到的資本利得,，當資本利得稅率小于現金股利稅率時，股東將得到納稅上的好處

（2）股票回購相比現金股利對股東利益具有不確定的影響

對公司的意義

對公司而言,，股票回購有利于增加公司的價值：

（1）向市場傳遞了股價被低估的信號

（2）有助于提高每股收益

（3）避免股利波動帶來的負面影響

（4）提高股票價格,，在一定程度上降低公司被收購的風險

（5）調節(jié)所有權結構（鞏固既定控制權或轉移公司控制權）

（6）發(fā)揮財務杠桿的作用

總結

現金股利、股票回購,、股票分割,、股票股利、股票反分割的比較

內容	現金股利	股票回購	股票股利	股票分割	股票反分割
股數	不影響	減少	增加	增加	減少
每股市價	降低	提高	降低	降低	提高
每股收益	不影響	提高	降低	降低	提高
資本結構	改變	改變	不影響	不影響	不影響
控制權	不影響	改變	不影響	不影響	不影響
每股面值	不影響	不影響	不影響	降低	提高
所有者權益的內部結構	改變	改變	改變	不影響	不影響

（三）股票回購的方式

分類標準	分類
按照股票回購的地點不同	場內公開收購
按照股票回購的地點不同	場外協議收購
按照股票回購面向的對象不同	資本市場上進行隨機回購
	向全體股東招標回購
	向個別股東協商回購
按照籌資方式不同	舉債回購
	現金回購
	混合回購（既動用剩余資金,，又向銀行等金融機構舉債來回購本公司股票）
按照回購價格的確定方式不同	固定價格要約回購
按照回購價格的確定方式不同	荷蘭式拍賣回購（在回購價格確定方面給予了公司更大的靈活性,，可指定回購價格的范圍及回購數量范圍）