衍生工具的種類_2025年注會財(cái)管學(xué)習(xí)要點(diǎn)

來源：東奧會計(jì)在線責(zé)編：mayuxuan2025-04-07 17:20:10

報(bào)考科目數(shù)量

3科

學(xué)習(xí)時(shí)長

日均>3h

衍生工具如同一把“金融萬花筒”,，其多樣化的形態(tài)與功能構(gòu)成了現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理與投資策略的核心骨架。在注會財(cái)管科目中,，這一知識點(diǎn)系統(tǒng)梳理期貨,、期權(quán),、遠(yuǎn)期、互換等主流衍生品的分類標(biāo)準(zhǔn)、合約特征及適用場景,，重點(diǎn)解析不同工具在權(quán)利義務(wù)結(jié)構(gòu),、交易場所及現(xiàn)金流模式上的本質(zhì)差異,。

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衍生工具的種類_2025年注會財(cái)管學(xué)習(xí)要點(diǎn)

【所屬章節(jié)】

第六章：期權(quán)價(jià)值評估

第一節(jié)：衍生工具概述

【知識點(diǎn)】

衍生工具的種類

衍生工具是從原生工具中派生的一種合同,，其價(jià)值隨原生工具價(jià)格的波動而波動,。

原生工具也叫基礎(chǔ)資產(chǎn)或標(biāo)的資產(chǎn)，可以是金融資產(chǎn)或?qū)嵨镔Y產(chǎn),。

衍生工具的種類

（一）遠(yuǎn)期合約（forward contract）

概念

交易場所

合約特點(diǎn)

對雙方的要求

是合約雙方同意在未來日期按照事先約定的價(jià)格交易資產(chǎn)的合約,，該合約會指明買賣的商品或金融工具的種類、價(jià)格及交割結(jié)算的日期

通常是場外交易（OTC）

為買賣雙方量身定制

（非標(biāo)準(zhǔn)化）

對交易雙方都有約束,，是必須履行的協(xié)議

（二）期貨合約（futures contract）

概念	交易場所	合約特點(diǎn)	對雙方的要求
是指在約定的將來某個(gè)日期按約定的條件（包括價(jià)格,、交割地點(diǎn)、交割方式）買入或賣出一定標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量,、質(zhì)量某種資產(chǎn)的合約	通常為場內(nèi)交易（通常集中在期貨交易所進(jìn)行,，但亦有部分期貨合約可通過柜臺交易）	通常是由期貨交易所統(tǒng)一制定的（標(biāo)準(zhǔn)化合約）	對交易雙方都有約束,，是必須履行的協(xié)議

（三）互換合約（swap contract）

概念

交易場所

合約特點(diǎn)

對雙方的要求

是指交易雙方約定在未來某一期限相互交換各自持有的資產(chǎn)或現(xiàn)金流的交易形式。（互換的種類通常包括：利率互換,、貨幣互換,、商品互換、股權(quán)互換,、信用互換,、氣候互換（碳互換）和期權(quán)互換等）

場外交易（互換能滿足交易者對非標(biāo)準(zhǔn)化交易的需求）

運(yùn)用面廣

期限靈活

長短隨意

（非標(biāo)準(zhǔn)化合約）

對交易雙方都有約束，是必須履行的協(xié)議

（四）期權(quán)合約（option contract）

概念	交易場所	合約特點(diǎn)	對雙方的要求
是在某一特定日期或該日期之前的任何時(shí)間以固定價(jià)格購買或者出售某種資產(chǎn)（包括股票,、債券,、貨幣、股票指數(shù),、商品期貨等）的權(quán)利	可以是場內(nèi)交易也可以是場外交易	場內(nèi)交易的是標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)議,；場外交易的是非標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)議	只對賣方有約束。期權(quán)的買方可在規(guī)定時(shí)間內(nèi)對于是否進(jìn)行交易行使其權(quán)利進(jìn)行選擇,，而期權(quán)的賣方必須履行義務(wù)

提示

期權(quán)的買方無須付出保證金,，賣方則必須支付保證金以作為履行義務(wù)的財(cái)務(wù)擔(dān)保。

總結(jié)

1.相同點(diǎn)

（1）都是針對未來的交易

（2）都預(yù)先約定好交易的相關(guān)條件（包括價(jià)格,、資產(chǎn),、交易方式等）

2.區(qū)別

種類	協(xié)議的特點(diǎn)	協(xié)議的特點(diǎn)	初始合約價(jià)格	履約保證金
遠(yuǎn)期合約	非標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)議（場外交易）	對交易雙方都有約束，是必須履行的協(xié)議	無	無
期貨合約	通常是標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)議（通常場內(nèi)交易）	對交易雙方都有約束,，是必須履行的協(xié)議	無	雙方支付保證金
互換合約	非標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)議（場外交易）	對交易雙方都有約束,，是必須履行的協(xié)議	無	無
期權(quán)合約	標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)議或非標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)議（場內(nèi)交易或場外交易）	只對賣方有約束。協(xié)議履行與否取決于買方的選擇	買方支付期權(quán)費(fèi),，賣方收取期權(quán)費(fèi),。	賣方支付保證金