投資項目折現(xiàn)率的估計_2025年注會財管學習要點

來源：東奧會計在線責編：mayuxuan2025-04-07 16:31:57

報考科目數(shù)量

3科

學習時長

日均>3h

在注會財管考試中,，“投資項目折現(xiàn)率的估計”如同財務世界的“價值標尺”——它不僅是考試中計算復雜,、易混淆的“分水嶺”考點，更是企業(yè)評估項目可行性的核心命脈,。折現(xiàn)率的選擇直接決定凈現(xiàn)值的正負,，考生需穿透資本成本的理論框架,，精準權衡債務與權益的權重比例,，警惕市場風險溢價誤判,、β系數(shù)選擇偏差以及項目特有風險的“隱形砝碼”,。

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投資項目折現(xiàn)率的估計_2025年注會財管學習要點

【所屬章節(jié)】

第五章：投資項目資本預算

第四節(jié)：投資項目折現(xiàn)率的估計

【知識點】

投資項目折現(xiàn)率的估計

一、使用企業(yè)當前加權平均資本成本作為投資項目的資本成本

應同時具備兩個條件：

（1）項目的經(jīng)營風險與企業(yè)當前資產(chǎn)的平均經(jīng)營風險相同,；

（2）公司繼續(xù)采用相同的資本結(jié)構(gòu)為新項目籌資,。

二、運用可比公司法估計投資項目的資本成本

1.可比公司法

適用范圍	如果新項目的經(jīng)營風險與現(xiàn)有資產(chǎn)的平均經(jīng)營風險顯著不同（不滿足等風險假設）
調(diào)整方法	尋找一個經(jīng)營業(yè)務與待評價項目類似的上市公司,，以該上市公司的β值作為待評價項目的β值

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