現(xiàn)金流量的含義與影響因素_2025年注會財管學(xué)習(xí)要點

來源：東奧會計在線責(zé)編：mayuxuan2025-04-07 15:27:27

報考科目數(shù)量

3科

學(xué)習(xí)時長

日均>3h

在注會財管考試中,，“現(xiàn)金流量的含義與影響因素”如同企業(yè)財務(wù)的脈搏——它不僅是注會考試中貫穿資本預(yù)算,、項目評估的核心考點,，更是衡量投資成敗的“真金白銀”標(biāo)尺?？忌璐┩笗嬂麧櫟摹百~面幻象”,，精準(zhǔn)識別稅后增量現(xiàn)金流,，警惕沉沒成本,、機會成本等隱形因素的干擾，尤其要厘清營運資本變動與折舊抵稅對現(xiàn)金流的“蝴蝶效應(yīng)”,。

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現(xiàn)金流量的含義與影響因素_2025年注會財管學(xué)習(xí)要點

【所屬章節(jié)】

第五章：投資項目資本預(yù)算

第三節(jié)：投資項目現(xiàn)金流量的估計

【知識點】

現(xiàn)金流量的含義與影響因素

（一）現(xiàn)金流量的含義

由一項投資項目所引起的現(xiàn)金收支，叫做現(xiàn)金流量（Cash Flow）,。

提示

（1）針對投資項目而言

（2）廣義現(xiàn)金：既包括庫存現(xiàn)金,、銀行存款等貨幣性資產(chǎn)，也包括相關(guān)非貨幣性資產(chǎn)（如原材料,、設(shè)備等）的變現(xiàn)價值,。

（二）投資項目相關(guān)現(xiàn)金流量確定應(yīng)考慮的影響因素

1.區(qū)分相關(guān)成本和非相關(guān)成本

	含義	舉例
相關(guān)成本	是指在分析評價時必須加以考慮的與特定決策有關(guān)的成本	機會成本、重置成本,、可避免成本,、可延緩成本、專屬成本、差量成本,、變動成本,、邊際成本等都屬于相關(guān)成本
非相關(guān)成本	是指在分析評價時不需考慮的與特定決策無關(guān)的成本	沉沒成本、歷史成本,、賬面成本,、共同成本、不可避免成本,、不可延緩成本,、無差別成本等往往是非相關(guān)成本

2.不要忽視機會成本

含義

在投資方案的選擇中，如果選擇了一個投資方案,，則必須放棄投資于其他途徑的機會,。其他投資機會可能取得的收益是實行本方案的一種代價,，被稱為這項投資方案的機會成本

特點

機會成本不是我們通常意義上的“成本”,，它不是一種支出或費用，而是失去的收益

機會成本總是針對具體方案的,，離開被放棄的方案就無從計量確定

3.要考慮投資方案對公司其他項目的影響

當(dāng)我們采納一個新的項目后,，該項目可能對公司的其他項目造成有利或不利的影響。

4.對營運資本的影響

所謂營運資本的需要,，指增加的經(jīng)營性流動資產(chǎn)與增加的經(jīng)營性流動負債之間的差額,。

提示

在確定投資方案相關(guān)的現(xiàn)金流量時，應(yīng)遵循的基本原則是：只有增量的現(xiàn)金流量才是與項目相關(guān)的現(xiàn)金流量,。

（三）確定現(xiàn)金流量應(yīng)注意的問題

1.時點化假設(shè)

①第一筆現(xiàn)金流出的時間為“現(xiàn)在”時點即“零”時點,。不管它的日歷時間是幾月幾日。在此基礎(chǔ)上,，一年為一個計息期,。

②對于原始投資，如果沒有特殊指明,，均假設(shè)現(xiàn)金在每個“計息期期初”支付,；如果特別指明支付日期，如3個月后支付100萬元,，則要考慮在此期間的貨幣時間價值,。

③對于收入、成本如果沒有特殊指明,，均假設(shè)發(fā)生在“計息期期末”,如果有特殊指明,，按特指考慮發(fā)生的時點，對于所得稅均假設(shè)發(fā)生在“計息期期末”（固定資產(chǎn)更新決策的現(xiàn)金流量確定除外,，變現(xiàn)損益對稅的影響與變現(xiàn)時點一致）,。

2.項目投資的實體現(xiàn)金流量假設(shè)

（1）計算項目凈現(xiàn)值的兩種方法

方法

現(xiàn)金流量的特點

折現(xiàn)率

實體現(xiàn)金流量法

以企業(yè)實體為背景，確定項目對企業(yè)實體現(xiàn)金流量的影響

確定現(xiàn)金流出量時不考慮利息和償還本金

以企業(yè)的加權(quán)平均資本成本作為折現(xiàn)率

股權(quán)現(xiàn)金流量法

以股東為背景，確定項目對股權(quán)現(xiàn)金流量的影響

利息和償還本金為相關(guān)的現(xiàn)金流出量