最佳現(xiàn)金持有量分析_2025注會《財管》考點搶先學
3科
日均>3h
在注冊會計師的專業(yè)知識體系中,，最佳現(xiàn)金持有量分析是財務成本管理的核心環(huán)節(jié)之一,。它關乎企業(yè)在保證日常運營流暢性的同時，如何有效平衡資金的流動性與收益性,。注冊會計師需深入理解成本分析模型,、存貨模型及隨機模型等,，精準測定企業(yè)的最佳現(xiàn)金持有量,，以實現(xiàn)資金的最優(yōu)化配置,。掌握這一考點,，對于考生順利通過注會考試及未來職業(yè)生涯中的財務管理決策至關重要。
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最佳現(xiàn)金持有量分析
（一）存貨模式
將存貨經(jīng)濟訂貨批量模型用于確定目標現(xiàn)金持有量,。
1.假設前提：（補充）
（1）現(xiàn)金的支出過程比較穩(wěn)定,，波動較小，而且每當現(xiàn)金余額降至零時,，均通過變現(xiàn)部分證券得以補足,；（不允許短缺）
（2）企業(yè)預算期內現(xiàn)金需要總量可以預測；
（3）證券的利率或報酬率以及每次固定性交易費用可以獲悉,。
2.決策原則
設一定時期的現(xiàn)金總需要量為T
交易次數(shù)=現(xiàn)金總需要量/每次變現(xiàn)證券的數(shù)額=T/C
找出現(xiàn)金管理相關總成本最小的那一現(xiàn)金持有量
最佳現(xiàn)金持有量C*是機會成本線與交易成本線交叉點所對應的現(xiàn)金持有量,。
3.計算公式
擴展
最佳交易次數(shù)N*=T/C*
最佳交易間隔期（天）=360/N*
4.存貨模式的優(yōu)缺點
優(yōu)點：現(xiàn)金持有量的存貨模式是一種簡單、直觀的確定最佳現(xiàn)金持有量的方法,。
缺點：
（1）該模型假設現(xiàn)金需要量恒定,；
（2）該模型假定現(xiàn)金的流出量穩(wěn)定不變，假設計劃期內未發(fā)生其他凈現(xiàn)金流入,，需要現(xiàn)金靠變現(xiàn)證券滿足,，未考慮現(xiàn)金安全庫存。實際上這很少出現(xiàn),。
（二）隨機模式
隨機模式是在現(xiàn)金需求量難以預知的情況下進行現(xiàn)金持有量控制的方法,。
1.基本原理
企業(yè)根據(jù)歷史經(jīng)驗和現(xiàn)實需要，測算出一個現(xiàn)金持有量的控制范圍,，即制定出現(xiàn)金持有量的上限和下限,，將現(xiàn)金量控制在上下限之內,。
2.計算公式（注意影響因素）
式中：b-每次有價證券的固定轉換成本,；
i-有價證券的日利息率,；
δ-預期每日現(xiàn)金余額波動的標準差；
L-現(xiàn)金存量的下限,。
（2）現(xiàn)金存量的上限（H）的計算公式：H=3R-2L,。
（3）下限的確定：受到企業(yè)每日的最低現(xiàn)金需要量、管理人員的風險承受傾向等因素的影響,。
3.隨機模式與存貨模式的比較
（1）相同點：相關成本（機會成本,，交易成本）
（2）不同點：
1）適用范圍不一樣
①存貨模式：未來的需要量恒定；
②隨機模式建立在企業(yè)的未來現(xiàn)金需求總量和收支不可預測的前提下,，因此計算出來的現(xiàn)金持有量比較保守,。
2）現(xiàn)金安全儲備考慮不一樣
①存貨模式：不考慮
②隨機模式：Ｌ
知識點來源：第十一章 營運資本管理
以上內容選自閆華紅老師24年《財管》基礎階段課程講義
（本文為東奧會計在線原創(chuàng)文章，僅供考生學習使用,，禁止任何形式的轉載）
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