營運(yùn)資本籌資策略_2025注會《財(cái)管》考點(diǎn)搶先學(xué)

來源：東奧會計(jì)在線責(zé)編：mayuxuan2024-12-02 15:59:42

報(bào)考科目數(shù)量

3科

學(xué)習(xí)時(shí)長

日均>3h

在注冊會計(jì)師的財(cái)務(wù)成本管理領(lǐng)域,，營運(yùn)資本籌資策略是確保企業(yè)日常運(yùn)營資金充足,、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵一環(huán)。它要求考生深入理解短期與長期資金來源的合理配置,，掌握激進(jìn)型,、適中型及保守型籌資策略的特點(diǎn)與應(yīng)用，以應(yīng)對不同經(jīng)營環(huán)境下的資金需求,。精準(zhǔn)把握此策略,，對于注冊會計(jì)師而言，是提升企業(yè)財(cái)務(wù)靈活性,、降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),、助力企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展的必備技能,。

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營運(yùn)資本籌資策略_2025注會《財(cái)管》考點(diǎn)搶先學(xué)

營運(yùn)資本籌資策略

營運(yùn)資本籌資策略,，是指在總體上如何為流動資產(chǎn)籌資，采用短期資金來源還是長期資金來源,，或者兼而有之,。

（一）流動資產(chǎn)籌資結(jié)構(gòu)

1.籌資結(jié)構(gòu)的衡量指標(biāo)—易變現(xiàn)率

（1）易變現(xiàn)率的含義：經(jīng)營性流動資產(chǎn)中長期籌資來源的比重。

籌資結(jié)構(gòu)的衡量指標(biāo)—易變現(xiàn)率

公式：

（2）易變現(xiàn)率的計(jì)算

易變現(xiàn)率的計(jì)算

提示：

1.經(jīng)營性流動負(fù)債也稱為自發(fā)性流動負(fù)債,。

2.“股東權(quán)益+長期債務(wù)+經(jīng)營性流動負(fù)債”本章也將其稱為長期資金來源,，則：

簡化公式：

易變現(xiàn)率=1-凈金融性流動負(fù)債/經(jīng)營性流動資產(chǎn)

提示：

注意易變現(xiàn)率和1的關(guān)系。

易變現(xiàn)率=1-凈金融性流動負(fù)債/經(jīng)營性流動資產(chǎn)

易變現(xiàn)率>1,，凈金融性流動負(fù)債為負(fù)數(shù),，即存在凈金融性流動資產(chǎn)。

易變現(xiàn)率=1,，凈金融性流動負(fù)債為0,。

易變現(xiàn)率<1,，凈金融性流動負(fù)債為正數(shù),，即存在金融流動負(fù)債。

2.指標(biāo)的特點(diǎn)

指標(biāo)的特點(diǎn)

（二）營運(yùn)資本籌資策略的種類

1.流動資產(chǎn)和流動負(fù)債的特殊分類

流動資產(chǎn)和流動負(fù)債的特殊分類

2.營運(yùn)資本的籌資策略

（1）適中型籌資策略

適中型籌資策略

提示

在經(jīng)營淡季時(shí),，凈金融性流動負(fù)債=0,，此時(shí)易變現(xiàn)率=1

（2）激進(jìn)型籌資策略

激進(jìn)型籌資策略

提示

1.激進(jìn)型籌資策略下臨時(shí)性負(fù)債在企業(yè)全部資金來源中所占比重大于適中型籌資策略，即使在季節(jié)性低谷也可能存在臨時(shí)性負(fù)債,，它是一種收益性和風(fēng)險(xiǎn)性均較高的營運(yùn)資本籌資策略,。

2.在經(jīng)營淡季時(shí)，存在金融流動負(fù)債,，此時(shí)易變現(xiàn)率<1,。

（3）保守型籌資策略

保守型籌資策略

提示

1.臨時(shí)性負(fù)債屬于短期負(fù)債，籌資風(fēng)險(xiǎn)大,，但資金成本低,；三種政策中激進(jìn)型籌資策略臨時(shí)性負(fù)債比重最大；保守型籌資策略臨時(shí)性負(fù)債比重最小,。

2.在經(jīng)營淡季時(shí),，存在金融性流動資產(chǎn)，此時(shí)易變現(xiàn)率>1,。

總結(jié)

種類	適中型	激進(jìn)型	保守型
匹配關(guān)系	（1）波動性流動資產(chǎn)=短期性金融負(fù)債（臨時(shí)性負(fù)債）（2）長期資產(chǎn)+穩(wěn)定性流動資產(chǎn)=股東權(quán)益+長期債務(wù)+自發(fā)性流動負(fù)債	（1）波動性流動資產(chǎn)＜短期性金融負(fù)債（2）長期資產(chǎn)+穩(wěn)定性流動資產(chǎn)＞股東權(quán)益+長期債務(wù)+自發(fā)性流動負(fù)債	（1）波動性流動資產(chǎn)＞短期性金融負(fù)債（2）長期資產(chǎn)+穩(wěn)定性流動資產(chǎn)＜股東權(quán)益+長期債務(wù)+自發(fā)性流動負(fù)債
易變現(xiàn)率	居中（營業(yè)低谷為1,，營業(yè)高峰小于1）	最小（小于1）	最大（營業(yè)低谷大于1，營業(yè)高峰小于1）
臨時(shí)性負(fù)債比重	比重居中	比重最大	比重最小
風(fēng)險(xiǎn)收益特征	資本成本居中風(fēng)險(xiǎn)收益適中	資本成本低,，風(fēng)險(xiǎn)收益均高	資本成本高,，風(fēng)險(xiǎn)收益均低