股利理論_2024注會(huì)財(cái)管備考重點(diǎn)

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：劉碩2024-07-22 16:39:58

報(bào)考科目數(shù)量

3科

學(xué)習(xí)時(shí)長(zhǎng)

日均>3h

2024年注會(huì)《財(cái)管》第十章的“股利理論”。閆華紅老師會(huì)對(duì)知識(shí)加以指點(diǎn)，比如：如果考慮處于成熟期的企業(yè),，其盈利能力相對(duì)穩(wěn)定,，此時(shí)企業(yè)宣布增發(fā)股利特別是發(fā)放高額股利,，可能意味著該企業(yè)目前沒(méi)有新的前景很好的投資項(xiàng)目,，預(yù)示著企業(yè)成長(zhǎng)性趨緩甚至下降,，因此,，隨著股利支付率提高,，股票價(jià)格應(yīng)該是下降的,；而當(dāng)宣布減少股利，則意味著企業(yè)需要通過(guò)增加留存收益為新增投資項(xiàng)目提供融資,，預(yù)示著未來(lái)前景較好,，因此，隨著股利支付率降低,，股票價(jià)格應(yīng)該是上升的,。

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注會(huì)考試中《財(cái)管》科目是學(xué)習(xí)難度較大的科目。除了要有一定的會(huì)計(jì)理論基礎(chǔ)支撐之外,。還要有一定的理科思維及運(yùn)算能力,。但并不意味著《財(cái)管》是難以突破的存在。掌握重點(diǎn)知識(shí),，爭(zhēng)取在核心內(nèi)容上得分,，亦是備考的技巧之一。想知道更多《財(cái)管》的備考重點(diǎn),。

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【所屬章節(jié)】

第十章　股利分配,、股票分割與股票回購(gòu)

第一節(jié)　股利理論與股利政策

【知識(shí) 點(diǎn)】

股利理論

（一）股利無(wú)關(guān)論（完全市場(chǎng)理論,、股利的無(wú)稅MM理論）

這一理論是米勒與莫迪格利安尼提出。

主要觀點(diǎn)

（1）投資者并不關(guān)心公司股利的分配（即投資者對(duì)股利和資本利得并無(wú)偏好）

（2）股利的支付比率不影響公司的價(jià)值

理論假設(shè)

（1）公司的投資政策已確定并且已經(jīng)為投資者所理解（即投資政策不受股利分配的影響）

（2）不存在股票的發(fā)行和交易費(fèi)用（即不存在股票籌資費(fèi)用）

（3）不存在個(gè)人或公司所得稅

（4）不存在信息不對(duì)稱(chēng)

（5）經(jīng)理與外部投資者之間不存在代理成本

（二）股利相關(guān)論

1.稅差理論

2.客戶效應(yīng)理論

3.“一鳥(niǎo)在手”理論

4.代理理論

5.信號(hào)理論

1.稅差理論

稅差：現(xiàn)金股利稅和資本利得稅有差異,。

財(cái)管01

2.客戶效應(yīng)理論

財(cái)管02

3.“一鳥(niǎo)在手”理論

一鳥(niǎo)在手：當(dāng)期現(xiàn)金股利

在林之鳥(niǎo)：未來(lái)的資本利得

財(cái)管03

4.代理理論

基于代理理論對(duì)股利分配政策選擇的分析將是多種因素權(quán)衡的復(fù)雜過(guò)程,。

財(cái)管04

5.信號(hào)理論

基本觀點(diǎn)：在信息不對(duì)稱(chēng)的情況下，公司可以通過(guò)股利政策向市場(chǎng)傳遞有關(guān)公司未來(lái)盈利能力的信息,。股利政策所產(chǎn)生的信息效應(yīng)會(huì)影響股票的價(jià)格,。

提示

鑒于投資者對(duì)股利信號(hào)信息的理解不同，所做出的對(duì)企業(yè)價(jià)值的判斷也不同,。

可能的信號(hào)	好信號(hào)	差信號(hào)
高股利支付率	企業(yè)未來(lái)業(yè)績(jī)大幅度增長(zhǎng)	企業(yè)沒(méi)有前景好的投資項(xiàng)目
低股利支付率	企業(yè)有前景看好的投資項(xiàng)目	企業(yè)未來(lái)出現(xiàn)衰退

注會(huì)考試時(shí)間是8月23日-25日,，知識(shí)學(xué)習(xí)需要徐徐漸進(jìn),，掌握重要內(nèi)容，更會(huì)事半功倍,。上文知識(shí)點(diǎn)內(nèi)容根據(jù)閆華紅老師《輕一基礎(chǔ)精講班》講義整理,，閆華紅老師2024年主講的注會(huì)C雙名師輕松過(guò)關(guān)?班課程正在更新！2025年注會(huì)新課也已上線,，想給自己加一年保障,，可點(diǎn)擊圖片了解詳情。