資本結(jié)構(gòu)的其他理論_2023年注會(huì)財(cái)管重要考點(diǎn)
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【知識(shí)點(diǎn)】資本結(jié)構(gòu)的其他理論
【所屬章節(jié)】
第八章：資本結(jié)構(gòu)
第一節(jié)：資本結(jié)構(gòu)理論
資本結(jié)構(gòu)的其他理論
（一）權(quán)衡理論
（二）代理理論
1.代理成本
（1）含義
根據(jù)代理理論,，在企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境時(shí),，容易引起過度投資問題與投資不足問題，導(dǎo)致發(fā)生債務(wù)代理成本,。
（2）過度投資與投資不足
2.代理收益
債務(wù)的代理收益具體表現(xiàn)為債權(quán)人保護(hù)條款引入,、對(duì)經(jīng)理提升企業(yè)業(yè)績(jī)的激勵(lì)措施以及對(duì)經(jīng)理隨意支配現(xiàn)金流浪費(fèi)企業(yè)資源的約束等。
（三）優(yōu)序融資理論
基本觀點(diǎn)：是當(dāng)企業(yè)存在融資需求時(shí),，首先選擇內(nèi)源融資,，其次會(huì)選擇債務(wù)融資，最后選擇股權(quán)融資,。
提示：
基于信息不對(duì)稱和逆向選擇理論,。
遵循先內(nèi)源融資后外源融資的基本順序,。在需要外源融資時(shí)，按照風(fēng)險(xiǎn)程度的差異,，優(yōu)先考慮債務(wù)融資（先普通債券后可轉(zhuǎn)換債券）,，不足時(shí)再考慮權(quán)益融資。
一般籌資順序：留存收益,、普通債務(wù),、可轉(zhuǎn)換債券、優(yōu)先股,、普通股
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