股利理論_2023年注會(huì)財(cái)管預(yù)習(xí)知識(shí)點(diǎn)

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：姜喆2022-11-28 14:07:06

報(bào)考科目數(shù)量

3科

學(xué)習(xí)時(shí)長(zhǎng)

日均>3h

參加注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試的同學(xué)注意啦,，2023年新考季是真的來(lái)了,，2023年考試時(shí)間已經(jīng)公布，就在2023年8月25日-27日。東奧會(huì)計(jì)在線為同學(xué)們整理了搶學(xué)知識(shí)點(diǎn),，幫助同學(xué)們利用空窗期時(shí)間進(jìn)行預(yù)習(xí),，快來(lái)一起打卡學(xué)習(xí)吧！還有更多預(yù)習(xí)知識(shí)點(diǎn)內(nèi)容點(diǎn)擊查看>>>

股利理論_2023年注會(huì)財(cái)管預(yù)習(xí)知識(shí)點(diǎn)

股利理論

股利理論		要點(diǎn)闡釋
股利無(wú)關(guān)論		該理論是建立在完美資本市場(chǎng)理論之上的,，假定條件包括： 1．公司的投資政策已確定并且已經(jīng)為投資者所理解 2．不存在股票發(fā)行和交易費(fèi)用 3．不存在個(gè)人或公司所得稅 4．不存在信息不對(duì)稱 5．經(jīng)理與外部投資者之間不存在代理成本該理論認(rèn)為,，在一個(gè)信息對(duì)稱的完美資本市場(chǎng)里，在公司投資決策既定的條件下,，公司的價(jià)值和公司的財(cái)務(wù)決策是無(wú)關(guān)的,，因此，是否分配股利對(duì)股東的財(cái)富和公司價(jià)值沒(méi)有影響,，股利政策與股價(jià)無(wú)關(guān),，公司的股利政策不會(huì)影響股票的市價(jià)
股利相關(guān) 論	稅差理論	由于股利收益的稅率通常高于資本利得稅率的差異稅率制度，致使股東會(huì)偏好資本利得而不是現(xiàn)金股利,。即使股利與資本利得具有相同的稅率,，股東在支付稅金的時(shí)間上也是存在差異的。股利收益納稅是在收取股利的當(dāng)時(shí),，而資本利得納稅只是在股票出售時(shí)才發(fā)生,，顯然繼續(xù)持有股票來(lái)延遲資本利得的納稅時(shí)間，可以體現(xiàn)遞延納稅的時(shí)間價(jià)值該理論認(rèn)為,，如果不考慮股票交易成本,，企業(yè)應(yīng)采取低現(xiàn)金股利比率的分配政策，以提高留存收益再投資的比率,，使股東在實(shí)現(xiàn)未來(lái)的資本利得中享有稅收節(jié)省
	客戶效應(yīng)理論	該理論認(rèn)為,，投資者因其所處不同等級(jí)的邊際稅率，對(duì)企業(yè)股利政策的偏好是不同的,。收入高的投資者因其邊際稅率高表現(xiàn)出偏好低股利支付率的股票,，希望少分現(xiàn)金股利或不分現(xiàn)金股利，以更多的留存收益進(jìn)行再投資,，從而提高所持有的股票價(jià)格,。而收入低的投資者以及享有稅收優(yōu)惠的養(yǎng)老基金投資者表現(xiàn)出偏好高股利支付率的股票，希望支付較高且穩(wěn)定的現(xiàn)金股利
	“一鳥在手”理論	該理論基于投資者偏愛(ài)即期收入和即期股利能消除不確定性的特點(diǎn),，在投資者眼里股利收益要比留存收益再投資帶來(lái)的資本利得更為可靠,，由于投資者一般為風(fēng)險(xiǎn)厭惡型，寧可現(xiàn)在收到較少的股利,，也不愿承擔(dān)較大的風(fēng)險(xiǎn)等到將來(lái)收到更多的股利,，故投資者一般偏好現(xiàn)金股利而非資本利得。該理論認(rèn)為股利政策與股東財(cái)富息息相關(guān),，股利支付的提高將會(huì)增加股東財(cái)富
	代理理論	該理論認(rèn)為,，股利政策有助于減緩管理者與股東之間的代理沖突,，股利政策是協(xié)調(diào)股東與管理者之間代理關(guān)系的一種約束機(jī)制。高股利政策有助于降低股權(quán)代理成本,，但同時(shí)增加了債權(quán)代理成本,。因此，最優(yōu)的股利政策應(yīng)該是股權(quán)代理成本和債權(quán)代理成本之和最小
	信號(hào)理論	該理論認(rèn)為,，由于企業(yè)管理者與投資者之間存在信息不對(duì)稱,，企業(yè)“提高股利”是企業(yè)管理者向市場(chǎng)傳遞“盈利好”的信號(hào)；企業(yè)“降低股利”是企業(yè)管理者向市場(chǎng)傳遞“盈利差”的信號(hào),。所以,，股價(jià)升降不是因?yàn)橥顿Y者對(duì)現(xiàn)金股利的偏好，而是由于信息不對(duì)稱條件下投資者對(duì)股利政策含義理解后的反映,。因此,，公司通過(guò)高派現(xiàn)金股利向市場(chǎng)傳遞較好前景的利好消息，引起股票價(jià)格上漲,，企業(yè)價(jià)值增加

■ 所屬章節(jié)：股利分配,、股票分割與股票回購(gòu)

■ 內(nèi)容來(lái)源：選自田明老師2022年注會(huì)財(cái)管授課講義

● ● ●

東奧搶學(xué)書課

搶學(xué)圖書《考點(diǎn)搶先學(xué)》，注會(huì)搶學(xué)圖書主體分三個(gè)部分：

◆ 引學(xué)篇：介紹考試政策,、科目特點(diǎn),、學(xué)習(xí)方法等；
◆ 零基礎(chǔ)入門篇：介紹部分基礎(chǔ)知識(shí),、政策原理,、專業(yè)名詞等；
◆ 恒考點(diǎn)搶學(xué)篇：也是最重要的部分,，講解基礎(chǔ),、不變、重要的考點(diǎn)并配有例題,。

2023年注會(huì)《考點(diǎn)搶先學(xué)》已現(xiàn)貨發(fā)售,！

搶學(xué)圖書配套課《零基礎(chǔ)入門班》+《恒考點(diǎn)基礎(chǔ)班》：

◆ 零基礎(chǔ)入門班：提前半年，搶學(xué)科目入門知識(shí),，基礎(chǔ)原理專享講解,。

◆ 恒考點(diǎn)基礎(chǔ)班：結(jié)合考試趨勢(shì)，人氣名師精講恒考點(diǎn),，打好基礎(chǔ),。

購(gòu)輕一圖書即可獲得搶學(xué)圖書，購(gòu)輕一豪華版/暢學(xué)版還可獲得搶學(xué)課程,，組合購(gòu)買還有更多折扣,！

購(gòu)注會(huì)D班、VIP簽約特訓(xùn)班,、1V1私人訂制計(jì)劃,，也可獲得搶學(xué)課程，點(diǎn)擊下方鏈接了解詳細(xì)內(nèi)容,！

預(yù)習(xí)備考資料推薦

考試信息	考生必看,！2023年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試信息梳理！
含金量	含金量有多高,？快速了解注會(huì)就業(yè)前景,、薪資水平！
預(yù)習(xí)計(jì)劃	備考開(kāi)始,！2023年注會(huì)6科預(yù)習(xí)階段學(xué)習(xí)計(jì)劃
名師指導(dǎo)	名師直播：2023年注會(huì)搶學(xué)課程免費(fèi)公開(kāi)課
備考資料包	點(diǎn)擊領(lǐng)?。?023年注會(huì)考試預(yù)習(xí)備考資料包