2022年注會財(cái)管重要知識點(diǎn)：金融期權(quán)價(jià)值的影響因素
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注會財(cái)管的知識一旦掌握就不容易忘記,，因此盡早開始學(xué)習(xí),，把時間精力投放在備考的初期,。以下是小編為大家準(zhǔn)備的2022年注會財(cái)管重要知識點(diǎn),，快來看看吧,！
【內(nèi)容導(dǎo)航】
金融期權(quán)價(jià)值的影響因素
【所屬章節(jié)】
第七章 期權(quán)價(jià)值評估——第二節(jié) 金融期權(quán)價(jià)值評估
【知識點(diǎn)】金融期權(quán)價(jià)值的影響因素
金融期權(quán)價(jià)值的影響因素
（一）期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值和時間溢價(jià)
期權(quán)價(jià)值=內(nèi)在價(jià)值+時間溢價(jià)
內(nèi)在價(jià)值：是指期權(quán)立即執(zhí)行產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)價(jià)值,。
時間溢價(jià)：時間帶來的“波動的價(jià)值”，是未來存在不確定性而產(chǎn)生的價(jià)值,。
1.期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值的影響因素
內(nèi)在價(jià)值的大小,，取決于期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)行市價(jià)與期權(quán)執(zhí)行價(jià)格的高低。
2.期權(quán)的價(jià)值狀態(tài)
價(jià)值狀態(tài) | 看漲期權(quán) | 看跌期權(quán) | 執(zhí)行狀況 |
“實(shí)值期權(quán)” （溢價(jià)期權(quán)） | 標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)行市價(jià) 高于執(zhí)行價(jià)格時 | 標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)行市價(jià) 低于執(zhí)行價(jià)格時 | 有可能被執(zhí)行,，但 也不一定被執(zhí)行 |
“虛值期權(quán)” （折價(jià)期權(quán)） | 標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)行市價(jià) 低于執(zhí)行價(jià)格時 | 標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)行市價(jià) 高于執(zhí)行價(jià)格時 | 不會被執(zhí)行 |
“平價(jià)期權(quán)” | 標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)行市價(jià) 等于執(zhí)行價(jià)格時 | 標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)行市價(jià) 等于執(zhí)行價(jià)格時 | 不會被執(zhí)行 |
3.期權(quán)的時間溢價(jià)
含義 | 計(jì)算公式 | 影響因素 |
期權(quán)的時間溢價(jià)是指期權(quán)價(jià)值超過內(nèi)在價(jià)值的部分 | 時間溢價(jià)=期權(quán)價(jià)值-內(nèi)在價(jià)值 | 時間溢價(jià)是時間帶來的“波動的價(jià)值”,，是未來存在不確定性而產(chǎn)生的價(jià)值，不確定性越強(qiáng),，期權(quán)時間價(jià)值越大 |
（二）影響期權(quán)價(jià)值的主要因素
影響因素 | 影響方向 |
股票市價(jià) | 與看漲期權(quán)價(jià)值同向變動,，看跌期權(quán)價(jià)值反向變動 【理解】無風(fēng)險(xiǎn)利率越高，執(zhí)行價(jià)格的現(xiàn)值越低 |
無風(fēng)險(xiǎn)利率 | |
執(zhí)行價(jià)格 | 與看漲期權(quán)價(jià)值反向變動,，看跌期權(quán)價(jià)值同向變動 【理解】期權(quán)有效期內(nèi)預(yù)期紅利發(fā)放,，會降低股價(jià) |
預(yù)期紅利 | |
到期期限 | 對于美式期權(quán)來說，到期期限越長,，其價(jià)值越大,；對于歐式期權(quán)來說，較長的時間不一定能增加期權(quán)價(jià)值 |
股價(jià)波動率 | 股價(jià)的波動率增加會使期權(quán)價(jià)值增加 【提示】在期權(quán)估值過程中,，價(jià)格的變動性是最重要的因素,。如果一種股票的價(jià)格變動性很小，其期權(quán)也值不了多少錢 |
（三）期權(quán)價(jià)值的范圍
提示：看漲期權(quán)的價(jià)值上限是股票價(jià)格,；看跌期權(quán)的價(jià)值上限是執(zhí)行價(jià)格,。
注：本文知識點(diǎn)整理自東奧閆華紅老師-2022年注會財(cái)管基礎(chǔ)精講班課程講義
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