投資項目的敏感分析_2021年注會《財管》導學課堂
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一、敏感分析的含義
敏感分析是投資項目評價中常用的一種研究不確定性的方法,。它在確定性分析的基礎上,，進一步分析不確定性因素對投資項目的最終經濟效果指標的影響及影響程度。
二,、敏感分析的方法
方法 | 評價角度 | 特點 |
最大 最小法 | 根據凈現(xiàn)值為零時選定變量的臨界值評價項目的特有風險 | 只允許一個變量發(fā)生變動,，而假設其他變量保持不變 |
敏感 程度法 | 根據選定變量的敏感系數評價項目的特有風險。 敏感系數=目標值變動百分比/選定變量變動百分比 |
1.最大最小法
方法1 | 主要步驟 |
最大 最小法 | （1）給定計算凈現(xiàn)值的每個變量的預期值 （2）根據變量的預期值計算凈現(xiàn)值,，由此得出的凈現(xiàn)值稱為基準凈現(xiàn)值 （3）選擇一個變量并假設其他變量不變,，令凈現(xiàn)值等于零，計算選定變量的臨界值 （4）選擇第二個變量,，并重復（3）過程 通過上述步驟,，可以得出使基準凈現(xiàn)值由正值變?yōu)樨撝担ɑ蛳喾矗┑母髯兞孔畲螅ɑ蜃钚。┲?，可以幫助決策者認識項目的特有風險 |
2.敏感程度法
方法2 | 主要步驟 |
敏感 程度法 | （1）計算項目的基準凈現(xiàn)值（方法與最大最小法相同） （2）選定一個變量,，如每年稅后營業(yè)現(xiàn)金流入,，假設其發(fā)生一定幅度的變化，而其他因素不變,，重新計算凈現(xiàn)值 （3）計算選定變量的敏感系數 敏感系數=目標值變動百分比/選定變量變動百分比 （4）根據上述分析結果,，對項目的敏感性作出判斷 |
（注：由于21年新課暫未開通，重點內容精講以20年講義為主）
—— 以上重點內容選自閆華紅老師授課講義
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