普通股資本成本的估計(jì)_2021年注會(huì)《財(cái)管》導(dǎo)學(xué)課堂

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：張芳銘2020-11-10 13:33:15

報(bào)考科目數(shù)量

3科

學(xué)習(xí)時(shí)長(zhǎng)

日均>3h

死記硬背不如理解性記憶,，想在2021年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試中順利通關(guān),，可以讓我們的導(dǎo)學(xué)課堂來(lái)幫你。通過(guò)思維導(dǎo)圖+考情分析的搭配學(xué)習(xí)，快速找到重難點(diǎn),，打牢基礎(chǔ)高效備考,！

2021年基礎(chǔ)班已開(kāi)課丨近5年真題匯編丨通關(guān)學(xué)霸經(jīng)驗(yàn)

在線題庫(kù)丨資料專(zhuān)區(qū)丨0元好課丨學(xué)習(xí)計(jì)劃丨思維導(dǎo)圖

普通股資本成本的估計(jì)_2021年注會(huì)《財(cái)管》導(dǎo)學(xué)課堂

思維導(dǎo)圖

第三節(jié) 普通股資本成本的估計(jì)

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考情分析

考情分析

重點(diǎn)內(nèi)容精講

(一)資本資產(chǎn)定價(jià)模型

權(quán)益資本成本=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率+風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

rs=rRF+β×(rm-rRF)

式中：rRF-無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率;β-該股票的貝塔系數(shù);rm-平均風(fēng)險(xiǎn)股票報(bào)酬率;(rm-rRF)-市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià);β×(rm-rRF)-該股票的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià),。

2.貝塔值的估計(jì)

(1)計(jì)算方法：利用第3章的回歸分析或定義公式

(2)關(guān)鍵變量的選擇

關(guān)鍵變量

選擇

注意

有關(guān)預(yù)測(cè)期

間的長(zhǎng)度

①公司風(fēng)險(xiǎn)特征無(wú)重大變化時(shí),，可以采用5年或更長(zhǎng)的預(yù)測(cè)期長(zhǎng)度

②如果公司風(fēng)險(xiǎn)特征發(fā)生重大變化，應(yīng)當(dāng)使用變化后的年份作為預(yù)測(cè)期長(zhǎng)度

不一定時(shí)間越長(zhǎng)估計(jì)得值就越可靠

收益計(jì)量的

時(shí)間間隔

使用每周或每月的收益率

使用每日內(nèi)的收益率時(shí)由于有些日子沒(méi)有成交或者停牌,，由此引起的偏差會(huì)降低股票收益率與市場(chǎng)收益率之間的相關(guān)性,，也會(huì)降低該股票的β值。使用每周或每月的收益率能顯著地降低這種偏差,。年度收益率較少采用

（注：由于21年新課暫未開(kāi)通,，重點(diǎn)內(nèi)容精講以20年講義為主）

—— 以上重點(diǎn)內(nèi)容選自閆華紅老師授課講義

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