經(jīng)濟增加值_2020年注會《財管》重要知識點

來源：東奧會計在線責(zé)編：cyw2020-09-25 00:07:16

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3科

學(xué)習(xí)時長

日均>3h

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【內(nèi)容導(dǎo)航】

經(jīng)濟增加值

【所屬章節(jié)】

第二十章　業(yè)績評價——第三節(jié)　經(jīng)濟增加值

【知識點】經(jīng)濟增加值

經(jīng)濟增加值

一,、經(jīng)濟增加值的概念

(一)含義及特點

1.含義

稅后凈營業(yè)利潤扣除全部投入資本的成本后的剩余收益,。

【理解】

2.基本計算公式

基本

公式

經(jīng)濟增加值=稅后凈營業(yè)利潤-加權(quán)平均資本成本×平均資本占用

【提示】

（1）稅后凈營業(yè)利潤與本教材第二章介紹的管理用財務(wù)報表體系中的“稅后經(jīng)營凈利潤”相同

（2）平均資本占用反映的是企業(yè)持續(xù)投入的各種債務(wù)資本和股權(quán)資本

（3）加權(quán)平均資本成本反應(yīng)的是企業(yè)各種資本的平均成本率

3.與剩余經(jīng)營收益的區(qū)別

比較項目	部門剩余收益	經(jīng)濟增加值
評價目的	旨在設(shè)定部門投資的最低報酬率,，防止部門利益?zhèn)φw利益	旨在使經(jīng)理人員賺取超過資本成本的報酬，促進股東財富最大化
計算依據(jù)	通常不需要調(diào)整會計數(shù)據(jù),，通常使用稅前部門經(jīng)營利潤和稅前報酬率計算,。	需要對會計數(shù)據(jù)進行一系列調(diào)整，包括稅后凈營業(yè)利潤和平均資本占用,。使用部門稅后凈營業(yè)利潤和加權(quán)平均稅后資本成本計算
資本成本	使用的部門要求的稅前報酬率,，主要考慮管理要求及部門個別風(fēng)險的高低，該投資報酬率可以根據(jù)管理的要求作出不同選擇,，帶有一定主觀性	需要根據(jù)資本市場的機會成本計算資本成本,，以實現(xiàn)經(jīng)濟增加值與資本市場的銜接。資本市場上權(quán)益成本和債務(wù)成本變動時,，公司要隨之調(diào)整加權(quán)平均資本成本

(二)不同含義的經(jīng)濟增加值

1.基本經(jīng)濟增加值

含義

基本經(jīng)濟增加值是根據(jù)未經(jīng)調(diào)整的經(jīng)營利潤和總資產(chǎn)計算的經(jīng)濟增加值

公式

基本經(jīng)濟增加值=稅后凈營業(yè)利潤-加權(quán)平均資本成本×報表總資產(chǎn)

評價

①由于“經(jīng)營利潤”和“總資產(chǎn)”是按照會計準(zhǔn)則計算的,，它們歪曲了公司的真實業(yè)績

②相對于會計利潤來說是個進步，它承認了股權(quán)資金的成本

2.披露的經(jīng)濟增加值

含義

披露的經(jīng)濟增加值是利用公開會計數(shù)據(jù)進行調(diào)整計算出來的

這種調(diào)整是根據(jù)公布的財務(wù)報表及其附注中的數(shù)據(jù)進行的

【提示】通常對內(nèi)部所有經(jīng)營單位使用統(tǒng)一的資本成本

公式

披露的經(jīng)濟增加值

=調(diào)整后稅后凈營業(yè)利潤-加權(quán)平均資本成本×調(diào)整后的平均資本占用

典型的調(diào)整項目:

①研究與開發(fā)費用,。經(jīng)濟增加值要求將其作為投資并在一個合理的期限內(nèi)攤銷,。

②戰(zhàn)略性投資。會計將投資的利息(或部分利息)計入當(dāng)期財務(wù)費用,，經(jīng)濟增加值要求將其在一個專門賬戶中資本化并在開始生產(chǎn)時逐步攤銷,。

③為建立品牌、進入新市場或擴大市場份額發(fā)生的費用,。會計作為費用立即從利潤中扣除,，經(jīng)濟增加值要求把爭取客戶的營銷費用資本化并在適當(dāng)?shù)钠谙迌?nèi)攤銷。

④折舊費用,。會計大多使用直線折舊法處理,，經(jīng)濟增加值要求對某些大量使用長期設(shè)備的公司，按照更接近經(jīng)濟現(xiàn)實的“沉淀資金折舊法”處理,。前期折舊少,，后期折舊多。

【提示】上述調(diào)整,，不僅涉及利潤表而且還會涉及資產(chǎn)負債表的有關(guān)項目,，需要按照復(fù)式記賬原理同時調(diào)整。例如,，將研發(fā)費用從當(dāng)期費用中減除,，必須相應(yīng)增加平均資本占用。

3.特殊的經(jīng)濟增加值和真實的經(jīng)濟增加值

特殊的經(jīng)濟增加值

為了使經(jīng)濟增加值適合特定公司內(nèi)部的業(yè)績管理,，還需要進行特殊的調(diào)整,。這種調(diào)整要使用公司內(nèi)部的有關(guān)數(shù)據(jù)，調(diào)整后的數(shù)值稱為“特殊的經(jīng)濟增加值”

（1）它是特定企業(yè)根據(jù)自身情況定義的經(jīng)濟增加值,，是“量身定做”的經(jīng)濟增加值

（2）這里的調(diào)整項目都是“可控制”的項目,，即通過自身的努力可以改變數(shù)額的項目

（3）通常對公司內(nèi)部所有經(jīng)營單位使用統(tǒng)一的資本成本

真實的經(jīng)濟增加值

真實的經(jīng)濟增加值是公司經(jīng)濟利潤最正確和最準(zhǔn)確的度量指標(biāo)：

（1）它要對會計數(shù)據(jù)做出所有必要的調(diào)整

（2）對公司中每一個經(jīng)營單位都使用不同的更準(zhǔn)確的資本成本

二,、簡化的經(jīng)濟增加值的衡量(《暫行辦法》的規(guī)定)

1.經(jīng)濟增加值的定義及計算公式

(1)定義

經(jīng)濟增加值是指企業(yè)稅后凈營業(yè)利潤減去資本成本后的余額。

(2)計算公式

經(jīng)濟增加值=稅后凈營業(yè)利潤-資本成本

=稅后凈營業(yè)利潤-調(diào)整后資本×平均資本成本率

【提示】企業(yè)通過變賣業(yè)主優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)等取得的非經(jīng)常性收益在稅后凈營業(yè)利潤中全額扣除,。

稅后凈營業(yè)利潤=凈利潤+(利息支出+研究開發(fā)費用調(diào)整項-非經(jīng)常性收益)×(1-25%)

2.會計調(diào)整項目說明

調(diào)整項目	說明
利息支出	是指企業(yè)財務(wù)報表中“財務(wù)費用”下的“利息支出”
研究開發(fā) 費用調(diào)整	指企業(yè)財務(wù)報表中“管理費用”項目下的“研究與開發(fā)費”和當(dāng)期確認為無形資產(chǎn)的研究開發(fā)支出
無息流動負債	是指企業(yè)財務(wù)報表中“應(yīng)付票據(jù)”,、“應(yīng)付賬款”、“預(yù)收款項”,、“應(yīng)交稅費”,、“應(yīng)付利息”、“應(yīng)付職工薪酬”,、“應(yīng)付股利”,、“其他應(yīng)付款”和“其他流動負債（不含其他帶息流動負債）”；對于“專項應(yīng)付款”和“特種儲備基金”,，可視同無息流動負債扣除
在建工程	指企業(yè)財務(wù)報表中的符合主業(yè)規(guī)定的“在建工程”

3.資本成本率的確定

企業(yè)類型	資本成本率的確定
中央企業(yè)	5.5%
軍工等資產(chǎn)通用性較差的企業(yè)	4.1%
資產(chǎn)負債率在75%以上的工業(yè)企業(yè)和80%以上的非工業(yè)企業(yè)	資本成本率上浮0.5個百分點

4.其他重大調(diào)整事項

發(fā)生以下情況之一,，對于企業(yè)經(jīng)濟增加值考核產(chǎn)生重大影響時，國資委酌情予以調(diào)整：

(1)重大政策變化;

(2)嚴(yán)重自然災(zāi)害等不可抗力因素;

(3)企業(yè)重組,、上市及會計準(zhǔn)則調(diào)整等不可比因素;

(4)國資委認可的企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整等其他事項,。

三、經(jīng)濟增加值評價的優(yōu)點和缺點：

(一)經(jīng)濟增加值評價的優(yōu)點：

1.經(jīng)濟增加值考慮了所有資本的成本,，更真實地反應(yīng)了企業(yè)的價值創(chuàng)造能力;實現(xiàn)了企業(yè)利益,，經(jīng)營者利益和員工利益的統(tǒng)一，激勵經(jīng)營者和所有員工為企業(yè)創(chuàng)造更多價值;能有效遏制企業(yè)盲目擴展規(guī)模以追求利潤總量和增長率的傾向,，引導(dǎo)企業(yè)注重長期價值創(chuàng)造,。

2.經(jīng)濟增加值不僅僅是一種業(yè)績評價指標(biāo)，它還是一種全面財務(wù)管理和薪金激勵體制的框架,。經(jīng)濟增加值的吸引力主要在于它把資本預(yù)算、業(yè)績評價和激勵報酬結(jié)合起來了,。

3.在經(jīng)濟增加值的框架下,，公司可以向投資人宣傳他們的目標(biāo)和成就，投資人也可以用經(jīng)濟增加值選擇最有前景的公司,。經(jīng)濟增加值還是股票分析家手中的一個強有力的工具,。(便于投資人、公司和股票分析師之間的價值溝通)

(二)經(jīng)濟增加值評價的缺點

1.僅對企業(yè)當(dāng)期或未來1-3年價值創(chuàng)造情況進行衡量和預(yù)判,，無法衡量企業(yè)長遠發(fā)展戰(zhàn)略的價值創(chuàng)造情況;

2.EVA計算主要基于財務(wù)指標(biāo),，無法對企業(yè)的營運效率與效果進行綜合評價;

3.不同行業(yè)，不同發(fā)展階段,、不同規(guī)模等的企業(yè),，其會計調(diào)整項和加權(quán)平均資本成本各不相同，計算比較復(fù)雜,，影響指標(biāo)的可比性,。(例如,，處于成長階段的公司經(jīng)濟增加值較少，而處于衰退階段的公司經(jīng)濟增加值可能較高,。)

4.如何計算經(jīng)濟增加值尚存許多爭議(凈收益的調(diào)整,、資本成本的確定等)，這些爭議不利于建立一個統(tǒng)一的規(guī)范,。

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