可持續(xù)增長率的運用-2020年CPA財務(wù)管理每日一大題

來源：東奧會計在線責(zé)編：蘇曉婷2020-09-12 09:40:05

報考科目數(shù)量

3科

學(xué)習(xí)時長

日均>3h

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可持續(xù)增長率的運用-2020年CPA財務(wù)管理每日一大題

可增長率的運用

A公司2019年財務(wù)報表主要數(shù)據(jù)如下表所示：

假設(shè)A公司資產(chǎn)均為經(jīng)營性資產(chǎn),，流動負債為經(jīng)營負債(假設(shè)經(jīng)營資產(chǎn)經(jīng)營負債占營業(yè)收入的比不變),，長期負債為金融負債，不變的營業(yè)凈利率可以涵蓋增加的負債利息,。

A公司2020年的增長策略有三種選擇：

(1)可持續(xù)增長：維持目前的經(jīng)營效率和財務(wù)政策,，不增發(fā)新股。

(2)高速增長：銷售增長率為20%,。為了籌集高速增長所需的資金,，公司擬提高財務(wù)杠桿。在保持2019年的營業(yè)凈利率,、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和收益留存率不變的情況下,，將權(quán)益乘數(shù)(總資產(chǎn)/所有者權(quán)益)提高到2。

(3)高速增長：銷售增長率為20%,。為了籌集高速增長所需的資金,，公司擬提高營業(yè)凈利率。不發(fā)行股票,，不改變財務(wù)政策和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,。

要求：

(1)假設(shè)A公司2020年選擇方案1，請計算確定2020年所需的外部籌資額及其構(gòu)成,。

(2)假設(shè)A公司2020年選擇方案2,，請預(yù)計2020年財務(wù)報表的主要數(shù)據(jù)(具體項目同上表，答案填入給定的表格內(nèi)),，并計算確定2020年所需的外部籌資額及其構(gòu)成,。

(3)假設(shè)A公司選擇方案3，預(yù)計營業(yè)凈利率應(yīng)達到多少?

【答案】

(1)2019年可持續(xù)增長率=(160/2352×112/160)/(1-160/2352×112/160)=5%

可持續(xù)增長前提下增加外部融資方式只能靠增加負債來解決,。

2020年可持續(xù)增長下增加的總負債=2000×5%=100(萬元)

其中：2020年可持續(xù)增長下增長的經(jīng)營負債=1200×5%=60(萬元)

2020年可持續(xù)增長下增長的外部金融負債=800×5%=40(萬元)

外部融資額為40萬元,，均為外部長期負債。

(2)預(yù)計2020年主要財務(wù)數(shù)據(jù)