可持續(xù)增長(zhǎng)率的運(yùn)用-2020年CPA財(cái)務(wù)管理每日一大題

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：蘇曉婷2020-09-12 09:40:05

報(bào)考科目數(shù)量

3科

學(xué)習(xí)時(shí)長(zhǎng)

日均>3h

貪圖省力的船夫,，目標(biāo)永遠(yuǎn)下游,。注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試注定是不平凡的,，既然選擇了這條不平凡的路,，就要為之努力,，為之奮斗,。

聽(tīng)雙名師交叉解讀,，CPA難點(diǎn)瞬間突破 丨題分寶典匯總丨全科思維導(dǎo)圖

30天通關(guān)計(jì)劃 丨每日一考點(diǎn)及習(xí)題 丨歷年真題改編題

可持續(xù)增長(zhǎng)率的運(yùn)用-2020年CPA財(cái)務(wù)管理每日一大題

中級(jí)會(huì)計(jì) 熱點(diǎn)推薦：30天通關(guān)逆襲,！2020年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試每日一考點(diǎn)/習(xí)題匯總

可增長(zhǎng)率的運(yùn)用

A公司2019年財(cái)務(wù)報(bào)表主要數(shù)據(jù)如下表所示：

			單位：萬(wàn)元
項(xiàng)目	2019年實(shí)際	項(xiàng)目		2019年實(shí)際
營(yíng)業(yè)收入	3200	流動(dòng)負(fù)債		1200
凈利潤(rùn)	160	長(zhǎng)期負(fù)債		800
本期分配股利	48	負(fù)債合計(jì)		2000
本期留存利潤(rùn)	112	實(shí)收資本		1600
流動(dòng)資產(chǎn)	2552	期末未分配利潤(rùn)		752
固定資產(chǎn)	1800	所有者權(quán)益合計(jì)		2352
資產(chǎn)合計(jì)	4352	負(fù)債及所有者權(quán)益合計(jì)		4352

假設(shè)A公司資產(chǎn)均為經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn),，流動(dòng)負(fù)債為經(jīng)營(yíng)負(fù)債(假設(shè)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)負(fù)債占營(yíng)業(yè)收入的比不變),，長(zhǎng)期負(fù)債為金融負(fù)債，不變的營(yíng)業(yè)凈利率可以涵蓋增加的負(fù)債利息,。

A公司2020年的增長(zhǎng)策略有三種選擇：

(1)可持續(xù)增長(zhǎng)：維持目前的經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策,，不增發(fā)新股。

(2)高速增長(zhǎng)：銷(xiāo)售增長(zhǎng)率為20%,。為了籌集高速增長(zhǎng)所需的資金,，公司擬提高財(cái)務(wù)杠桿。在保持2019年的營(yíng)業(yè)凈利率,、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和收益留存率不變的情況下,，將權(quán)益乘數(shù)(總資產(chǎn)/所有者權(quán)益)提高到2。

(3)高速增長(zhǎng)：銷(xiāo)售增長(zhǎng)率為20%,。為了籌集高速增長(zhǎng)所需的資金,，公司擬提高營(yíng)業(yè)凈利率。不發(fā)行股票,，不改變財(cái)務(wù)政策和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,。

要求：

(1)假設(shè)A公司2020年選擇方案1,，請(qǐng)計(jì)算確定2020年所需的外部籌資額及其構(gòu)成。

(2)假設(shè)A公司2020年選擇方案2,，請(qǐng)預(yù)計(jì)2020年財(cái)務(wù)報(bào)表的主要數(shù)據(jù)(具體項(xiàng)目同上表,，答案填入給定的表格內(nèi))，并計(jì)算確定2020年所需的外部籌資額及其構(gòu)成,。

(3)假設(shè)A公司選擇方案3,，預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)凈利率應(yīng)達(dá)到多少?

項(xiàng)目	2019年實(shí)際	2020年預(yù)計(jì)	項(xiàng)目	2019年實(shí)際	2020年預(yù)計(jì)
營(yíng)業(yè)收入	3200		流動(dòng)負(fù)債	1200
凈利潤(rùn)	160		長(zhǎng)期負(fù)債	800
本期分配股利	48		負(fù)債合計(jì)	2000
本期留存利潤(rùn)	112		實(shí)收資本	1600
流動(dòng)資產(chǎn)	2552		期末未分配利潤(rùn)	752
固定資產(chǎn)	1800		所有者權(quán)益合計(jì)	2352
資產(chǎn)總計(jì)	4352		負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì)	4352

【答案】

(1)2019年可持續(xù)增長(zhǎng)率=(160/2352×112/160)/(1-160/2352×112/160)=5%

可持續(xù)增長(zhǎng)前提下增加外部融資方式只能靠增加負(fù)債來(lái)解決。

2020年可持續(xù)增長(zhǎng)下增加的總負(fù)債=2000×5%=100(萬(wàn)元)

其中：2020年可持續(xù)增長(zhǎng)下增長(zhǎng)的經(jīng)營(yíng)負(fù)債=1200×5%=60(萬(wàn)元)

2020年可持續(xù)增長(zhǎng)下增長(zhǎng)的外部金融負(fù)債=800×5%=40(萬(wàn)元)

外部融資額為40萬(wàn)元,，均為外部長(zhǎng)期負(fù)債,。

(2)預(yù)計(jì)2020年主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

項(xiàng)目	2019年實(shí)際	2020年預(yù)計(jì)	項(xiàng)目	2019年實(shí)際	2020年預(yù)計(jì)
營(yíng)業(yè)收入	3200	3840	流動(dòng)負(fù)債	1200	1440
凈利潤(rùn)	160	192	長(zhǎng)期負(fù)債	800	1171.2
本期分配股利	48	57.6	負(fù)債合計(jì)	2000	2611.2
本期留存利潤(rùn)	112	134.4	實(shí)收資本	1600	1724.8
流動(dòng)資產(chǎn)	2552	3062.4	期末未分配利潤(rùn)	752	752+134.4=886.4
固定資產(chǎn)	1800	2160	所有者權(quán)益合計(jì)	2352	2611.2
資產(chǎn)總計(jì)	4352	5222.4	負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì)	4352	5222.4