債務資本成本的估計_注會財管每日攻克一考點及習題
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每日一考點：債務資本成本的估計
——以上注會考試相關考點內容選自《閆華紅深度串講班》
每日習題
【例題?多選題】甲公司目前沒有上市債券，在采用可比公司法測算公司的債務資本成本時,，選擇的可比公司應具有的特征有( ),。(2015年)
A.與甲公司商業(yè)模式類似
B.與甲公司在同一行業(yè)
C.擁有可上市交易的長期債券
D.與甲公司在同一生命周期階段
【答案】ABC
【解析】如果需要計算債務成本的公司，沒有上市債券,，就需要找一個擁有可交易債券的可比公司作為參照物,。計算可比公司長期債券的到期收益率，作為本公司的長期債務成本,?？杀裙緫斉c目標公司處于同一行業(yè)，具有類似的商業(yè)模式,。最好兩者的規(guī)模,、負債比率和財務狀況也比較類似,。
【例題?單選題】甲公司采用風險調整法估計債務成本，在選擇若干已上市公司債券以確定本公司的信用風險補償率時,，應當選擇( ),。(2013年)
A.與本公司信用級別相同的債券
B.與本公司所處行業(yè)相同的公司的債券
C.與本公司商業(yè)模式相同的公司的債券
D.與本公司債券期限相同的債券
【答案】A
【解析】信用風險的大小可以用信用級別來表示，因此應選擇若干信用級別與本公司相同的上市的公司債券,。
【教材例4-3】ABC公司擬發(fā)行30年期的債券,，面值1000元，利率10%(按年付息),，所得稅稅率25%,，平價發(fā)行，發(fā)行費用率為面值的1%,。
【解析】1000×(1-1%)=1000×10%×(P/A,，K，30)+1000×(P/F,，K,，30)
稅前資本成本K=10.11%
稅后資本成本=10.11%×(1-25%)=7.58%。
——以上注會考試相關習題內容選自《閆華紅基礎班》
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