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2015《財務(wù)成本管理》預(yù)習(xí)考點(diǎn):對有效市場理論的挑戰(zhàn)
【小編導(dǎo)言】現(xiàn)階段進(jìn)入2015年注會預(yù)習(xí)備考期,,是梳理考點(diǎn)的寶貴時期,我們一起來學(xué)習(xí)2015《財務(wù)成本管理》預(yù)習(xí)考點(diǎn):對有效市場理論的挑戰(zhàn)。
【內(nèi)容導(dǎo)航】:
(一)行為金融學(xué)對有效市場理論的挑戰(zhàn)
(二)經(jīng)驗數(shù)據(jù)對市場有效性的挑戰(zhàn)
【所屬章節(jié)】:
本知識點(diǎn)屬于《財務(wù)成本管理》科目第十章資本結(jié)構(gòu)第一節(jié)有效資本市場的內(nèi)容,。
【知識點(diǎn)】:對有效市場理論的挑戰(zhàn)
(一)行為金融學(xué)對有效市場理論的挑戰(zhàn)
觀點(diǎn) |
解釋 |
投資人并非都是理性的 |
行為金融學(xué)認(rèn)為,傳統(tǒng)金融理論中的單純的“經(jīng)濟(jì)人”理念,忽視了人在行為中顯示出的明顯的社會化痕跡,主張用“社會人”理念修正“經(jīng)濟(jì)人”理念。 |
理性偏差并不獨(dú)立 |
行為金融學(xué)認(rèn)為,人們偏離理性具有某種一致傾向,并不是彼此獨(dú)立的。理性偏差的完全抵銷在現(xiàn)實中是不存在的,至少迅速抵銷的假設(shè)不成立。 (1)代表性原則,是指人們習(xí)慣用小樣本代表總體,。 (2)保守原則,是指人們根據(jù)新信息調(diào)整認(rèn)知的過程相當(dāng)慢,具有保守主義的傾向。 (3)從眾心理 (4)過度自信 |
套利限制 |
行為金融學(xué)認(rèn)為,套利的力量受到各種條件限制,無法糾正非理性行為對定價的長期,、實質(zhì)性影響,。 現(xiàn)實世界中的套利活動含有大量風(fēng)險,會抑制套利活動,并造成偏離基本價值的情景長期存在。 |
(二)經(jīng)驗數(shù)據(jù)對市場有效性的挑戰(zhàn)
1.股市崩盤和網(wǎng)絡(luò)泡沫
2.價值股優(yōu)于成長股
3.小公司股票收益高于大公司
小市值公司股票的平均收益大于大市值股票的平均收益,。
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責(zé)任編輯:龍貓的樹洞
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