2015《財(cái)務(wù)成本管理》預(yù)習(xí)考點(diǎn)：實(shí)物期權(quán)的含義與特點(diǎn)

　　【小編導(dǎo)言】現(xiàn)階段進(jìn)入2015年注會(huì)預(yù)習(xí)備考期,，是梳理考點(diǎn)的寶貴時(shí)期,，我們一起來(lái)學(xué)習(xí)2015《財(cái)務(wù)成本管理》預(yù)習(xí)考點(diǎn)：實(shí)物期權(quán)的含義與特點(diǎn),。

　　【內(nèi)容導(dǎo)航】：

　　1.含義

　　2.特點(diǎn)

　　3.估價(jià)模型

　　【所屬章節(jié)】：

　　本知識(shí)點(diǎn)屬于《財(cái)務(wù)成本管理》科目第九章期權(quán)估價(jià)第三節(jié)實(shí)物期權(quán)的內(nèi)容。

　　【知識(shí)點(diǎn)】：實(shí)物期權(quán)的含義與特點(diǎn)

　　1.含義

　　投資于實(shí)物資產(chǎn),，經(jīng)�,？梢栽黾油顿Y人的選擇權(quán)，這種未來(lái)可以采取某種行動(dòng)的權(quán)利而非義務(wù)是有價(jià)值的,。它們被稱為實(shí)物期權(quán)。

　　2.特點(diǎn)

　　實(shí)物期權(quán)隱含在投資項(xiàng)目中,，有的項(xiàng)目期權(quán)價(jià)值很小,，有的項(xiàng)目期權(quán)價(jià)值很大。這要看項(xiàng)目不確定性的大小,，不確定性越大則期權(quán)價(jià)值越大,。

　　3.估價(jià)模型

　　主要是BS模型和二叉樹(shù)模型，BS 模型是首選 ,，使用簡(jiǎn)單并且計(jì)算精確,。

　　使用條件實(shí)物期權(quán)與典型的股票期權(quán)相似。

　　二叉樹(shù)模型是替代模型,，不如BS 模型精確,，但比較靈活，特定情境下優(yōu)于BS模型(到期日前支付股利的期權(quán)、美式期權(quán),、停業(yè)之后又重新開(kāi)業(yè)得多階段期權(quán),、事實(shí)上不存在最后到期日的期權(quán))。

　　通常在BS模型束手無(wú)策的復(fù)雜情況下,，二叉樹(shù)往往能解決問(wèn)題,。

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