【小編導(dǎo)言】今天繼續(xù)學(xué)習(xí)財(cái)管第七章企業(yè)價(jià)值評(píng)估的相關(guān)內(nèi)容，這章小編和學(xué)員們一起來學(xué)習(xí)企業(yè)價(jià)值評(píng)估的現(xiàn)金流量模型,，這部分內(nèi)容很重要,，學(xué)員們要牢牢掌握。小編每天發(fā)布若干條注會(huì)考試重要知識(shí)點(diǎn),，并輔以相關(guān)的配套習(xí)題,，供學(xué)員們參考。

　　【內(nèi)容導(dǎo)航】：

所屬章節(jié)

知識(shí)點(diǎn)正文

相關(guān)習(xí)題

　　2013年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試時(shí)間為10月19日至20日,，是時(shí)候進(jìn)入備考狀態(tài)!以下是2013年注會(huì)考試重要知識(shí)點(diǎn)現(xiàn)金流量模型的應(yīng)用的具體內(nèi)容和相關(guān)習(xí)題,，注會(huì)起跑，你準(zhǔn)備好了嗎!

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　　【所屬章節(jié)】：

　　本知識(shí)點(diǎn)屬于《財(cái)管》第七章企業(yè)價(jià)值評(píng)估第二節(jié)現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型內(nèi)容,。

　　【重要知識(shí)點(diǎn)】：現(xiàn)金流量模型的應(yīng)用

　　一,、種類

種類	一般表達(dá)式	模型使用的條件
永續(xù)增長模型	企業(yè)價(jià)值=下期現(xiàn)金流量/（資本成本-永續(xù)增長率）	企業(yè)處于永續(xù)狀態(tài),，即企業(yè)的各種財(cái)務(wù)比率都是不變的。企業(yè)有永續(xù)的增長率和投資資本回報(bào)率,。
兩階段增長模型	企業(yè)價(jià)值=預(yù)測期現(xiàn)金流量現(xiàn)值+后續(xù)期價(jià)值的現(xiàn)值	適用于增長呈現(xiàn)兩個(gè)階段的企業(yè)。第一階段是超常增長階段,，增長率明顯快于永續(xù)增長階段,；第二階段具有永續(xù)增長的特征，增長率比較低,，是正常的增長率,。

　　【提示1】公式不需要專門記憶，主要是注意實(shí)體價(jià)值等于實(shí)體現(xiàn)金流量的現(xiàn)值,，折現(xiàn)率為加權(quán)平均資本成本;股權(quán)價(jià)值等于股權(quán)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值,，折現(xiàn)率為股權(quán)資本成本。

　　【提示2】利用實(shí)體現(xiàn)金流量模型時(shí),，如果提問要求計(jì)算股權(quán)價(jià)值,，則分兩步完成，第一步計(jì)算實(shí)體流量并以加權(quán)資本成本為折現(xiàn)率計(jì)算實(shí)體價(jià)值;第二步計(jì)算股權(quán)價(jià)值,，其公式為：

　　股權(quán)價(jià)值=實(shí)體價(jià)值-凈債務(wù)價(jià)值

　　【相關(guān)習(xí)題】：

　　2013《財(cái)務(wù)成本管理》第七章練習(xí)題：未來的股權(quán)現(xiàn)金流量的計(jì)算

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