營(yíng)運(yùn)資本籌資策略的特點(diǎn)

1、適中型籌資策略特點(diǎn)

波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)=短期金融負(fù)債

長(zhǎng)期資產(chǎn)+穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)=股東權(quán)益+長(zhǎng)期債務(wù)+經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債

風(fēng)險(xiǎn)收益適中

2,、激進(jìn)型籌資策略特點(diǎn)

波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)<短期金融負(fù)債

營(yíng)運(yùn)資本籌資策略有適中型籌資策略,、保守型籌資策略、激進(jìn)型籌資策略,。

適中型籌資策略特點(diǎn)

波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)=短期金融負(fù)債

長(zhǎng)期資產(chǎn)+穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)=股東權(quán)益+長(zhǎng)期債務(wù)+經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債

風(fēng)險(xiǎn)收益適中

激進(jìn)型籌資策略特點(diǎn)

波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)<短期金融負(fù)債

資本成本的概念及內(nèi)容：一般說(shuō)來(lái),，資本成本是指投資資本的機(jī)會(huì)成本。

資本成本也稱為投資項(xiàng)目的取舍率,、最低可接受的報(bào)酬率,。

1.從籌資的角度考慮：

公司募集和使用資金的成本，即籌資的成本,。

2.從投資的角度考慮：

投資人所要求的必要報(bào)酬率,。

資本成本的影響因素

營(yíng)運(yùn)資本為負(fù)數(shù),，表明長(zhǎng)期資本的數(shù)額小于長(zhǎng)期資產(chǎn)，營(yíng)運(yùn)資本數(shù)額越小,，財(cái)務(wù)狀況越不穩(wěn)定,。營(yíng)運(yùn)資本是絕對(duì)數(shù)，不便于直接評(píng)價(jià)企業(yè)短期償債能力,，而用相對(duì)比率更加合理,。

營(yíng)運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債=長(zhǎng)期資本-長(zhǎng)期資產(chǎn)。

營(yíng)運(yùn)資本配置比率=營(yíng)運(yùn)資本/流動(dòng)資產(chǎn)

流動(dòng)資產(chǎn)是指企業(yè)可以在一年或者超過(guò)一年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或者運(yùn)用的資產(chǎn),，是企業(yè)資產(chǎn)中必不可少的組成部分,。

流動(dòng)資產(chǎn)分為速動(dòng)資產(chǎn)和非速動(dòng)資產(chǎn)

速動(dòng)資產(chǎn)包括貨幣資金、交易性金融資產(chǎn),、各項(xiàng)應(yīng)收款項(xiàng),。

非速動(dòng)資產(chǎn)包括存貨、預(yù)付賬款,、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn),、其他流動(dòng)資產(chǎn)。

凈營(yíng)運(yùn)資本比率公式：凈營(yíng)運(yùn)資本次數(shù)=銷售收入÷凈營(yíng)運(yùn)資本,，凈營(yíng)運(yùn)資本天數(shù)=365÷(銷售收入÷凈營(yíng)運(yùn)資本)=365÷凈營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)次數(shù),。凈營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率是銷售收入與凈營(yíng)運(yùn)資本的比率。

(1)凈營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)次數(shù),，表明1年中凈營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)的次數(shù),，或者說(shuō)明每1元凈營(yíng)運(yùn)資本支持銷售收入

(2)凈營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)天數(shù)表明凈營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)一次需要的時(shí)間,，也就是期末凈營(yíng)運(yùn)資本轉(zhuǎn)移現(xiàn)金平均需要的時(shí)間。凈營(yíng)運(yùn)資本與收入比,，表明1元銷售收入需要的凈營(yíng)運(yùn)資本投資,。

營(yíng)運(yùn)資本籌資策略，是指在總體上如何為流動(dòng)資產(chǎn)籌資,，采用短期資金來(lái)源還是長(zhǎng)期資金來(lái)源,，或者兼而有之。制定營(yíng)運(yùn)資本籌資政策,，就是確定流動(dòng)資產(chǎn)所需資金中短期資金和長(zhǎng)期資金的比例,。

營(yíng)運(yùn)資本的籌資政策，通常用經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)中長(zhǎng)期籌資來(lái)源的比重來(lái)衡量,。該比率稱為易變現(xiàn)率。

易變現(xiàn)率=[(股東權(quán)益+長(zhǎng)期債務(wù)+經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債)-長(zhǎng)期資產(chǎn)]/經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)

一,、適中型籌資策略

適中型籌資政策的特點(diǎn)是：對(duì)于波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn),，用臨時(shí)性負(fù)債籌集資金，也就是利用短期銀行借款等短期金融負(fù)債工具取得資金;對(duì)于穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)需求和長(zhǎng)期資產(chǎn),，用權(quán)益資本,、長(zhǎng)期債務(wù)和經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債籌集。

長(zhǎng)期資產(chǎn)+穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)=股東權(quán)益+長(zhǎng)期債務(wù)+經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債

波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)=短期金融負(fù)債

經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本=經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)-經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債（基于管理用財(cái)務(wù)報(bào)表中的概念）

營(yíng)運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債（營(yíng)運(yùn)資本是基于傳統(tǒng)報(bào)表的概念）

經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本凈增加=經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加=經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)增加-經(jīng)營(yíng)流動(dòng)負(fù)債增加,。