商品定價(jià)原則

定價(jià)策略中,，常見(jiàn)的定價(jià)原則有三類：成本導(dǎo)向定價(jià)法,、需求導(dǎo)向定價(jià)法,、競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)向定價(jià)法,。

1.成本導(dǎo)向定價(jià)法即以你的進(jìn)貨成本為依據(jù),，加上你期望得到的利潤(rùn)來(lái)確定你所賣東西的價(jià)格,。成本導(dǎo)向定價(jià)法分為：成本加成定價(jià)法,、目標(biāo)收益定價(jià)法,、盈虧平衡定價(jià)法。這是最簡(jiǎn)單,、應(yīng)用相當(dāng)廣泛的一種定價(jià)方法,。

2.需求導(dǎo)向定價(jià)法即按照想買你東西的買家們的承受能力來(lái)確定價(jià)格。需求導(dǎo)向定價(jià)法分為：理解價(jià)值定價(jià)法,、需求差異定價(jià)法,、反向定價(jià)法。

3.競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)向定價(jià)法是企業(yè)通過(guò)研究競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的生產(chǎn)條件,、服務(wù)狀況,、價(jià)格水平等因素，依據(jù)自身的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力,，參考成本和供求狀況來(lái)確定商品價(jià)格,。以市場(chǎng)上競(jìng)爭(zhēng)者的類似產(chǎn)品的價(jià)格作為該企業(yè)產(chǎn)品定價(jià)的參照系的一種定價(jià)方法。競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)向定價(jià)主要包括隨行就市定價(jià)法,、產(chǎn)品差別定價(jià)法和密封投標(biāo)定價(jià)法,。

（1）隨行就市定價(jià)法:在壟斷競(jìng)爭(zhēng)和完全競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)條件下，任何一家企業(yè)都無(wú)法憑借自己的實(shí)力而在市場(chǎng)上取得絕對(duì)的優(yōu)勢(shì),，為了避免競(jìng)爭(zhēng)特別是價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)帶來(lái)的損失,，大多數(shù)企業(yè)都采用隨行就市定價(jià)法，即將該企業(yè)某產(chǎn)品價(jià)格保持在市場(chǎng)平均價(jià)格水平上,，利用這樣的價(jià)格來(lái)獲得平均報(bào)酬,。

此外，采用隨行就市定價(jià)法,，企業(yè)就不必去全面了解消費(fèi)者對(duì)不同價(jià)差的反應(yīng),，也不會(huì)引起價(jià)格波動(dòng)。

債券定價(jià)的基本原則：債券價(jià)格小于債券價(jià)值,。

債券價(jià)值=未來(lái)各期利息收入的現(xiàn)值+未來(lái)到期本金或提前出售的售價(jià)的現(xiàn)值

折現(xiàn)率：按當(dāng)前等風(fēng)險(xiǎn)投資的市場(chǎng)利率或投資人要求的必要報(bào)酬率

債券的基本要素包括：債券面值,、票面利率、付息方式,、債券到期日,。

債券的分類方式主要有

按債券是否記名分類：記名債券和無(wú)記名債券

按債券能否轉(zhuǎn)換為股票分類：可轉(zhuǎn)換債券和不可轉(zhuǎn)換債券

二叉樹(shù)期權(quán)定價(jià)模型中的u和d的計(jì)算公式

u：上行乘數(shù)=1+上升百分比

d：下行乘數(shù)=1-下降百分比

期權(quán)價(jià)格=上行概率×Cu/（1+r）+下行概率×Cd/（1+r）

其中：

上行概率=（1+r-d）/（u-d）

下行概率=（u-1-r）/（u-d）

二叉樹(shù)期權(quán)定價(jià)模型公式

期權(quán)價(jià)格=（1+r-d）/（u-d）×c/（1+r）+（u-1-r）/（u-d）×c/（1+r）

u：上行乘數(shù)=1+上升百分比

d：下行乘數(shù)=1-下降百分比

【理解】風(fēng)險(xiǎn)中性原理的應(yīng)用

其中：

上行概率=（1+r-d）/（u-d）

資本資產(chǎn)定價(jià)模型的研究對(duì)象,，是充分組合情況下風(fēng)險(xiǎn)與要求的收益率之間的均衡關(guān)系。

根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)與收益的一般關(guān)系：

必要收益率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)附加率

資本資產(chǎn)定價(jià)模型的表達(dá)形式：Ri=Rf+β×（Rm-Rf）

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)率（Rm-Rf）反映市場(chǎng)整體對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的偏好,，如果風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度高,，則證券市場(chǎng)線的斜率（Rm-Rf）的值就大。

β系數(shù)反映了相對(duì)于市場(chǎng)組合的平均風(fēng)險(xiǎn)而言單項(xiàng)資產(chǎn)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的大小,。

市場(chǎng)組合相對(duì)于它自己的貝塔系數(shù)是1

單期二叉樹(shù)定價(jià)模型是二叉樹(shù)期權(quán)定價(jià)模型的一種,，是金融期權(quán)價(jià)值的評(píng)估方法之一。

期權(quán)價(jià)格=（1+r-d）/（u-d）×c/（1+r）+（u-1-r）/（u-d）×c/（1+r）

u：上行乘數(shù)=1+上升百分比

d：下行乘數(shù)=1-下降百分比

【理解】風(fēng)險(xiǎn)中性原理的應(yīng)用

其中：

上行概率=（1+r-d）/（u-d）

單期二叉樹(shù)定價(jià)模型計(jì)算

期權(quán)價(jià)格=（1+r-d）/（u-d）×c/（1+r）+（u-1-r）/（u-d）×c/（1+r）

u：上行乘數(shù)=1+上升百分比

d：下行乘數(shù)=1-下降百分比

【理解】風(fēng)險(xiǎn)中性原理的應(yīng)用

其中：

上行概率=（1+r-d）/（u-d）

當(dāng)資本市場(chǎng)達(dá)到均衡時(shí),，風(fēng)險(xiǎn)的邊際價(jià)格是不變的,，任何改變市場(chǎng)組合的投資所帶來(lái)的邊際效果是相同的，即增加一個(gè)單位的風(fēng)險(xiǎn)所得到的補(bǔ)償是相同的,。按照β的定義,，代入均衡的資本市場(chǎng)條件下，得到資本資產(chǎn)定價(jià)模型：E(ri)=rf+βim(E(rm)-rf)

資本資產(chǎn)定價(jià)模型的說(shuō)明如下：1.單個(gè)證券的期望收益率由兩個(gè)部分組成,，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率以及對(duì)所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償-風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià),。2.風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的大小取決于β值的大小。β值越高,，表明單個(gè)證券的風(fēng)險(xiǎn)越高,，所得到的補(bǔ)償也就越高。3.β度量的是單個(gè)證券的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),，非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償,。