一,、資本市場(chǎng)有效的條件是什么

資本市場(chǎng)有效的決定條件有三個(gè)：理性的投資人,、獨(dú)立的理性偏差和套利。

（1）理性的投資人,。假設(shè)所有投資人都是理性的,，當(dāng)資本市場(chǎng)發(fā)布新的信息時(shí)所有投資者都會(huì)以理性的方式調(diào)整自己對(duì)股價(jià)的估計(jì)。例如,，某股票有100萬(wàn)股,，在發(fā)布新消息前的股價(jià)是10元。新消息表明,，即將投資的項(xiàng)目可產(chǎn)生100萬(wàn)元凈現(xiàn)值,，即每股價(jià)值將增加1元。擬賣出股票的人,，會(huì)要求按l11元價(jià)格出售,；擬買入股票的人，也會(huì)愿意支付11元購(gòu)入股票,。理性的投資者會(huì)立即接受新的價(jià)格,，不會(huì)等到項(xiàng)目全部實(shí)施后才調(diào)整自己的價(jià)格。理性的預(yù)期決定了股價(jià),。

（2）獨(dú)立的理性偏差,。資本市場(chǎng)的有效性并不要求所有投資者都是理性的，總有一些非理性的人存在,。有的人比較樂(lè)觀,，認(rèn)為每股價(jià)值會(huì)增加2元，另一些人比較悲觀,，認(rèn)為每股價(jià)值不會(huì)增加,。每個(gè)投資人都是獨(dú)立的，則預(yù)期的偏差是隨機(jī)的,，而不是系統(tǒng)的,。如果假設(shè)樂(lè)觀的投資者和悲觀的投資者人數(shù)大體相同,，他們的非理性行為就可以互相抵消，使得股價(jià)變動(dòng)與理性預(yù)期一致,，市場(chǎng)仍然是有效的,。

（3）套利。資本市場(chǎng)的有效性并不要求所有的非理性預(yù)期都會(huì)相互抵消,，有時(shí)他們的人數(shù)并不相當(dāng),，市場(chǎng)會(huì)高估或低估股價(jià)?？梢约僭O(shè)市場(chǎng)上有兩種投資人,，一種是非理性的業(yè)余投資人，另一種是理性的專業(yè)投資人,。非理性的投資人的偏差不能互相抵消時(shí),，專業(yè)投資者會(huì)理性地重新配置資產(chǎn)組合，進(jìn)行套利交易,。他們會(huì)買進(jìn)被低估的股票,，同時(shí)出售被高估的股票，使股價(jià)恢復(fù)理性預(yù)期,。專業(yè)投資者的套利活動(dòng),，能夠抵消業(yè)余投資者的投機(jī)，使市場(chǎng)保持有效,。

以上三個(gè)條件只要有一個(gè)存在,，資本市場(chǎng)就會(huì)是有效的。

二,、資本市場(chǎng)是什么

市場(chǎng)均衡時(shí)總剩余最大是正確的,。需要滿足兩個(gè)前提：

1.處于完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)

2.不考慮市場(chǎng)失靈（如市場(chǎng)勢(shì)力和外部性）

那么在市場(chǎng)價(jià)等于均衡價(jià)格的時(shí)候，所有產(chǎn)品和勞務(wù)都由成本相對(duì)最低的生產(chǎn)者生產(chǎn),，而所有產(chǎn)品和勞務(wù)都由愿意支付價(jià)格最高的消費(fèi)者購(gòu)買,，因此達(dá)到了社會(huì)資源的最優(yōu)配置，即社會(huì)總剩余最大,。

市場(chǎng)均衡是什么

市場(chǎng)均衡是供給與需求平衡的市場(chǎng)狀態(tài)。在影響需求和供給的其他因素都給定不變的條件下,，市場(chǎng)均衡由需求曲線與供給曲線的交點(diǎn)所決定,。此時(shí)商品價(jià)格達(dá)到這樣一種水平，使得消費(fèi)者愿意購(gòu)買的數(shù)量等于生產(chǎn)者愿意供給的數(shù)量,。

市場(chǎng)均衡類型

一,、資本市場(chǎng)有效性三種類型

資本市場(chǎng)有效性包含3個(gè)層次，分別是弱式有效,、半強(qiáng)式有效和強(qiáng)式有效,。

1.當(dāng)資本市場(chǎng)處于弱式有效時(shí),，股價(jià)反應(yīng)所有歷史交易信息，包括交易價(jià)和交易量,。此時(shí)基于歷史信息進(jìn)行交易的技術(shù)分析策略失效,，無(wú)法帶來(lái)超額回報(bào)。

2.當(dāng)資本市場(chǎng)處于半強(qiáng)式有效時(shí),，股價(jià)反映所有公開(kāi)信息,，即除了包含交易價(jià)和交易量之外，還包括企業(yè)公開(kāi)紕漏的財(cái)務(wù)報(bào)告等公告的信息,。此時(shí)不但技術(shù)分析策略失效,，基本分析策略也失效了，無(wú)法帶來(lái)超額回報(bào),。

3.當(dāng)資本市場(chǎng)處于強(qiáng)式有效時(shí),，股價(jià)不但反映所有公開(kāi)信息，還反映了內(nèi)部信息,，即包括未公開(kāi)消息,。此時(shí)不但技術(shù)分析，基本分析失效,，連內(nèi)幕分析也失效了,，無(wú)法帶來(lái)超額回報(bào)。

二,、資本市場(chǎng)的主要特點(diǎn)

1.融資期限長(zhǎng)

一,、資本市場(chǎng)有效是什么意思

資本市場(chǎng)有效意味著價(jià)格能夠同步地反應(yīng)全部可用的信息，并對(duì)新的信息作出迅速,、充分的反映,。

資本市場(chǎng)又稱長(zhǎng)期資金市場(chǎng)，是金融市場(chǎng)的重要組成部分,。作為與貨幣市場(chǎng)相對(duì)應(yīng)的理概念,，資本市場(chǎng)通常是指由期限在1年以上的各種融資活動(dòng)組成的市場(chǎng)，由于在長(zhǎng)期金融活動(dòng)中,，涉及資金期限長(zhǎng),、風(fēng)險(xiǎn)大，具有長(zhǎng)期較穩(wěn)定收入,，類似于資本投入,，故稱之為資本市場(chǎng)。

二,、資本市場(chǎng)有效的層次

資本市場(chǎng)有效性包含3個(gè)層次,，分別是弱式有效、半強(qiáng)式有效和強(qiáng)式有效,。

1.當(dāng)資本市場(chǎng)處于弱式有效時(shí),，股價(jià)反應(yīng)所有歷史交易信息,，包括交易價(jià)和交易量。此時(shí)基于歷史信息進(jìn)行交易的技術(shù)分析策略失效,，無(wú)法帶來(lái)超額回報(bào),。

一級(jí)市場(chǎng)就是俗稱的機(jī)構(gòu)市場(chǎng)，它一般發(fā)行的股票具有小眾,、量大,、便宜等特點(diǎn)，所以它又常被稱為原始股,。二級(jí)市場(chǎng)就是我們通常所操作的市場(chǎng),，即A股，這個(gè)市場(chǎng)的股票都經(jīng)過(guò)了一段時(shí)間的審核,，同時(shí)它向公眾開(kāi)放,。

一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)的區(qū)別

類型不同

一級(jí)市場(chǎng)，也稱發(fā)行市場(chǎng)或初級(jí)市場(chǎng),，是資本需求者將證券首次出售給公眾時(shí)形成的市場(chǎng),。一級(jí)市場(chǎng)主要經(jīng)營(yíng)者是投資銀行、經(jīng)紀(jì)人和證券自營(yíng)商（在我國(guó)這三種業(yè)務(wù)統(tǒng)一于證券公司）,。

二級(jí)市場(chǎng)是指在證券發(fā)行后各種證券在不同的投資者之間買賣流通所形成的市場(chǎng),，又稱流通市場(chǎng)或次級(jí)市場(chǎng)。在二級(jí)市場(chǎng)上銷售證券的收入屬于出售證券的投資者,，而不屬于發(fā)行該證券的公司,。

特點(diǎn)不同

一級(jí)市場(chǎng)主要特點(diǎn)：發(fā)行市場(chǎng)是一個(gè)抽象市場(chǎng)，其買賣活動(dòng)并非局限在一個(gè)固定的場(chǎng)所,。發(fā)行是一次性的行為,，其價(jià)格由發(fā)行公司決定，并經(jīng)過(guò)有關(guān)部門(mén)核準(zhǔn),。投資人以同一價(jià)格購(gòu)買股票,。

市場(chǎng)導(dǎo)向定價(jià)法是一種根據(jù)消費(fèi)者對(duì)產(chǎn)品價(jià)值的認(rèn)知和需求的強(qiáng)度，即消費(fèi)者的價(jià)值觀來(lái)決定價(jià)格的方法,。產(chǎn)品的定價(jià)方法是企業(yè)為實(shí)現(xiàn)其定價(jià)目標(biāo)所采取的具體方法,，可以歸納為成本導(dǎo)向，(市場(chǎng)導(dǎo)向)需求導(dǎo)向和競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)向三類,。

更多相關(guān)知識(shí)請(qǐng)點(diǎn)擊：

定價(jià)決策的方法

優(yōu)點(diǎn)：

按照市場(chǎng)價(jià)格定價(jià), 最符合市場(chǎng)運(yùn)作規(guī)律;

有效地衡量部門(mén)的經(jīng)營(yíng)成果;

部門(mén)決策更符合企業(yè)的總體目標(biāo)要求某些中間產(chǎn)品沒(méi)有合適的市場(chǎng)價(jià)格

缺點(diǎn)：

市場(chǎng)價(jià)格模型法是指重點(diǎn)考慮股票歷史上市場(chǎng)指數(shù)的相關(guān)性來(lái)獲得股票價(jià)格,。市場(chǎng)價(jià)格模型方法的原理是利用歷史上股票價(jià)格和市場(chǎng)指數(shù)的相關(guān)性，根據(jù)指數(shù)的變動(dòng)近似推斷出股票價(jià)格的變動(dòng),。

更多相關(guān)知識(shí)請(qǐng)點(diǎn)擊：

協(xié)商價(jià)格模型是什么