資產(chǎn)的收益與收益率_2023年財務(wù)與會計基礎(chǔ)知識點
| 資產(chǎn)的收益與收益率 | 資產(chǎn)的風險及其衡量 | 證券資產(chǎn)組合的風險與收益 | 資本資產(chǎn)定價模型 |
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【內(nèi)容導(dǎo)航】
資產(chǎn)的收益與收益率
【所屬章節(jié)】
第一章 財務(wù)管理概論
【知識點】資產(chǎn)的收益與收益率
資產(chǎn)的收益與收益率
（一）資產(chǎn)收益的含義與計算
資產(chǎn)的收益是指資產(chǎn)的價值在一定時期的增值。一般情況下,，有兩種表述資產(chǎn)收益的方式,。
1.以金額表示
資產(chǎn)的收益=期限內(nèi)資產(chǎn)的現(xiàn)金凈流入（利息、股息等）+期末資產(chǎn)的價值相對于期初價值的升值（資本利得）
2.以百分比表示（資產(chǎn)收益率）
單項資產(chǎn)的收益率=資產(chǎn)價值（價格）的增值/期初資產(chǎn)價值（價格）
=[利息（股息）收益+資本利得]/期初資產(chǎn)價值（價格）
=利息（股息）收益率+資本利得收益率
（二）資產(chǎn)收益率的類型
1.實際收益率
實際收益率表示已經(jīng)實現(xiàn)或者確定可以實現(xiàn)的資產(chǎn)收益率,，表述為已實現(xiàn)或確定可以實現(xiàn)的利息（股息）率與資本利得收益率之和,。
2.預(yù)期收益率
也稱期望收益率，是指在不確定的條件下,，預(yù)測的某資產(chǎn)未來可能實現(xiàn)的收益率。
對于收益率的直接估算,，可參考以下三種方法：
（1）先描述影響收益率的各種可能情況,，然后預(yù)測各種可能發(fā)生的概率，以及在各種可能情況下收益率的大小,，那么預(yù)期收益率就是各種情況下收益率的加權(quán)平均,，權(quán)數(shù)是各種可能情況發(fā)生的概率。計算公式為：
第二種方法：首先,，收集事后收益率（即歷史數(shù)據(jù)）,，將這些歷史數(shù)據(jù)按照不同的經(jīng)濟狀況分類，并計算發(fā)生在各類經(jīng)濟狀況下的收益率觀測值的百分比,，將所得百分比作為各類經(jīng)濟情況可能出現(xiàn)的概率,；其次，計算各類經(jīng)濟情況下所有收益率觀測值的平均值作為該類情況下的收益率,；最后,，計算各類情況下收益率的加權(quán)平均數(shù)就得到預(yù)期收益率。
第三種方法：先收集能夠代表預(yù)測期收益率分布的歷史收益率的樣本,，假定所有歷史收益率的觀測值出現(xiàn)的概率相等,，那么預(yù)期收益率就是所有數(shù)據(jù)的簡單算術(shù)平均值,。
3.必要收益率
必要收益率表示投資者對某資產(chǎn)合理要求的最低收益率。也稱最低必要報酬率或最低要求的收益率,。這里所說的投資者可以是每個個體,，但如果不作特殊說明，通常指全體投資者,。
必要收益率=無風險收益率+風險收益率=純利率（貨幣時間價值）+通貨膨脹補償率+風險收益率
注：以上內(nèi)容選自華健老師《財務(wù)與會計》高效基礎(chǔ)班授課講義
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