資本資產(chǎn)定價模型的有效性和局限性
精選回答
資本資產(chǎn)定價模型的有效性：
資本資產(chǎn)定價模型最大的貢獻在于它提供了對風險和收益之間的一種實質(zhì)性的表述,，資本資產(chǎn)定價模型首次將“高收益伴隨著高風險”這樣一種直觀認識，用這樣簡單的關(guān)系式表達出來,。
到目前為止,，資本資產(chǎn)定價模型是對現(xiàn)實中風險與收益關(guān)系最為貼切的表述。
資本資產(chǎn)定價模型的局限性：
某些資產(chǎn)或企業(yè)的β值難以估計,，特別是對一些缺乏歷史數(shù)據(jù)的新興行業(yè)【歷史數(shù)據(jù)】,。
經(jīng)濟環(huán)境的不確定性和不斷變化，使得依據(jù)歷史數(shù)據(jù)估算出來的β值對未來的指導作用必然要打折扣【啤酒花——同濟堂】,。
資本資產(chǎn)定價模型是建立在一系列假設(shè)之上的,，其中一些假設(shè)與實際情況有較大偏差，使得資本資產(chǎn)定價模型的有效性受到質(zhì)疑,。這些假設(shè)包括：市場是均衡的,、市場不存在摩擦、市場參與者都是理性的、不存在交易費用,、稅收不影響資產(chǎn)的選擇和交易等,。
資本資產(chǎn)定價模型的基本原理：
R=Rf+β×(Rm—Rf)
R表示某資產(chǎn)的必要收益率；
β表示該資產(chǎn)的系統(tǒng)風險系數(shù),；
Rf表示無風險收益率,，通常以短期國債的利率來近似替代；
Rm表示市場組合收益率,，通常用股票價格指數(shù)收益率的平均值或所有股票的平均收益率來代替,；(Rm—Rf)稱為市場風險溢酬。
相關(guān)知識點,，可以點擊查看：
相關(guān)知識點的詳細解讀,，考試重難點分析盡在東奧會計在線財務(wù)與會計欄目。
免費試聽 全部>>
-
稅務(wù)師
企業(yè)所得稅的征稅對象
2024《稅法二》精學基礎(chǔ)班
彭婷
免費
已有2500人學習 -
稅務(wù)師
企業(yè)所得稅的納稅義務(wù)人
2024《稅法二》精學基礎(chǔ)班
彭婷
免費
已有2500人學習 -
稅務(wù)師
企業(yè)所得稅概念及計稅依據(jù)
2024《稅法二》精學基礎(chǔ)班
彭婷
免費
已有2500人學習
稅務(wù)師導航
-
考試資訊
-
考試資料
稅法一 | 稅法二 | 涉稅服務(wù)實務(wù) | 涉稅服務(wù)相關(guān)法律 | 財務(wù)與會計 | 稅務(wù)知識 | 名師指導 | 考試大綱 | 免費答疑
-
輔導課程
-
考試題庫
-
互動交流
-
東奧書店
津公網(wǎng)安備12010202000755號