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資本資產(chǎn)定價(jià)模型_2022年財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)基礎(chǔ)知識(shí)點(diǎn)

來(lái)源:東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編:楊晨2022-07-04 16:56:50
資產(chǎn)的收益與收益率資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)及其衡量證券資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)與收益資本資產(chǎn)定價(jià)模型

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資本資產(chǎn)定價(jià)模型_2022年財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)基礎(chǔ)知識(shí)點(diǎn)

【內(nèi)容導(dǎo)航】

資本資產(chǎn)定價(jià)模型

【所屬章節(jié)】

第一章 財(cái)務(wù)管理概論

【知識(shí)點(diǎn)】資本資產(chǎn)定價(jià)模型

資本資產(chǎn)定價(jià)模型

(一)資本資產(chǎn)定價(jià)模型的基本原理

R=Rf+β×(Rm—Rf)

R表示某資產(chǎn)的必要收益率;

β表示該資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù),;

Rf表示無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率,,通常以短期國(guó)債的利率來(lái)近似替代;

Rm表示市場(chǎng)組合收益率,,通常用股票價(jià)格指數(shù)收益率的平均值或所有股票的平均收益率來(lái)代替,;(Rm—Rf)稱(chēng)為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬。

(二)證劵市場(chǎng)線(SML)

把資本資產(chǎn)定價(jià)模型公式中的β看作自變量(橫坐標(biāo)),,必要收益率R作為因變量(縱坐標(biāo)),,無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率(Rf)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬(Rm—Rf)作為已知系數(shù),那么這個(gè)關(guān)系式在數(shù)學(xué)上就是一個(gè)直線方程,,叫做證劵市場(chǎng)線(SML),,即下列關(guān)系式所代表的直線:

R=Rf+β×(Rm—Rf)

(三)證券資產(chǎn)組合的必要收益率

證券資產(chǎn)組合的必要收益率=Rf+βp×(Rm-Rf)

此公式與前面的資本資產(chǎn)定價(jià)模型公式非常相似,它們的右側(cè)唯一不同的是β系數(shù)的主體,,前面的β系數(shù)是單項(xiàng)資產(chǎn)或個(gè)別公司的β系數(shù),;而這里的βp則是證券資產(chǎn)組合的β系數(shù)。

注:以上內(nèi)容選自李運(yùn)河老師《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》基礎(chǔ)班授課講義

(本文為東奧會(huì)計(jì)在線原創(chuàng)文章,,僅供考生學(xué)習(xí)使用,,禁止任何形式的轉(zhuǎn)載)

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