資本資產(chǎn)定價模型_2022年財務(wù)與會計基礎(chǔ)知識點
| 資產(chǎn)的收益與收益率 | 資產(chǎn)的風險及其衡量 | 證券資產(chǎn)風險與收益 | 資本資產(chǎn)定價模型 |
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【內(nèi)容導航】
資本資產(chǎn)定價模型
【所屬章節(jié)】
第一章 財務(wù)管理概論
【知識點】資本資產(chǎn)定價模型
資本資產(chǎn)定價模型
（一）資本資產(chǎn)定價模型的基本原理
R＝Rf＋β×（Rm—Rf）
R表示某資產(chǎn)的必要收益率,；
β表示該資產(chǎn)的系統(tǒng)風險系數(shù),；
Rf表示無風險收益率,，通常以短期國債的利率來近似替代,；
Rm表示市場組合收益率，通常用股票價格指數(shù)收益率的平均值或所有股票的平均收益率來代替,；（Rm—Rf）稱為市場風險溢酬,。
（二）證劵市場線（SML）
把資本資產(chǎn)定價模型公式中的β看作自變量（橫坐標），必要收益率R作為因變量（縱坐標）,，無風險利率（Rf）和市場風險溢酬（Rm—Rf）作為已知系數(shù),，那么這個關(guān)系式在數(shù)學上就是一個直線方程，叫做證劵市場線（SML）,，即下列關(guān)系式所代表的直線：
R＝Rf＋β×（Rm—Rf）
（三）證券資產(chǎn)組合的必要收益率
證券資產(chǎn)組合的必要收益率＝Rf＋βp×（Rm－Rf）
此公式與前面的資本資產(chǎn)定價模型公式非常相似,，它們的右側(cè)唯一不同的是β系數(shù)的主體，前面的β系數(shù)是單項資產(chǎn)或個別公司的β系數(shù),；而這里的βp則是證券資產(chǎn)組合的β系數(shù),。
注：以上內(nèi)容選自李運河老師《財務(wù)與會計》基礎(chǔ)班授課講義
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