證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險與收益_2022年財務(wù)與會計基礎(chǔ)知識點

來源：東奧會計在線責(zé)編：楊晨2022-07-04 16:42:47

證券資產(chǎn)風(fēng)險與收益

只有努力攀登頂峰的人,，才能把頂峰踩在腳下,。只有了解稅務(wù)師重要知識點，并且在課后認(rèn)真學(xué)習(xí)，積極記憶,，才能順利的通過稅務(wù)師考試,。以下為《財務(wù)與會計》科目基礎(chǔ)階段的必備知識點,，希望各位考生一定要多加重視,！

【內(nèi)容導(dǎo)航】

證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險與收益

【所屬章節(jié)】

第一章財務(wù)管理概論

【知識點】證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險與收益

證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險與收益

（一）證券資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率

式中，E（RP）表示證券資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率,；E（Ri）表示組合內(nèi)第i項資產(chǎn)的預(yù)期收益率,；Wi表示第i項資產(chǎn)在整個組合中所占的價值比例。

（二）證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險及其衡量

1.證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險分散功能

兩項證券資產(chǎn)組合的收益率的方差滿足以下關(guān)系式：

2.非系統(tǒng)風(fēng)險

非系統(tǒng)風(fēng)險又被稱為公司風(fēng)險或可分散風(fēng)險,，是可以通過證券資產(chǎn)組合而分散掉的風(fēng)險,。它是指由于某種特定原因?qū)δ程囟ㄙY產(chǎn)收益率造成影響的可能性。對于特定企業(yè)而言,，公司風(fēng)險可進(jìn)一步分為經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險,。經(jīng)營風(fēng)險是指因生產(chǎn)經(jīng)營方面的原因給企業(yè)目標(biāo)帶來不利影響的可能性；財務(wù)風(fēng)險又稱籌資風(fēng)險,，是指由于舉債而給企業(yè)目標(biāo)帶來的可能影響,。

3.系統(tǒng)風(fēng)險及其衡量

（1）系統(tǒng)風(fēng)險的含義

系統(tǒng)風(fēng)險是影響所有資產(chǎn)的、不能通過資產(chǎn)組合而消除的風(fēng)險,。

（2）單項資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險系數(shù)(β系數(shù))

系統(tǒng)風(fēng)險的大小用β系數(shù)來衡量。單項資產(chǎn)的β系數(shù)表示單項資產(chǎn)收益率的變動受市場平均收益率變動的影響程度,。

式中,，ρi，m表示第i項資產(chǎn)的收益率與市場組合收益率的相關(guān)系數(shù),；σi表示該項資產(chǎn)收益率的標(biāo)準(zhǔn)差,，反映該資產(chǎn)的風(fēng)險大小,；σm表示市場組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差,，反映市場組合的風(fēng)險。

（3）市場組合

是指由市場上所有資產(chǎn)組成的組合,，市場組合的收益率指的是市場平均收益率,；由于包含了所有的資產(chǎn)，因此市場組合中非系統(tǒng)風(fēng)險已經(jīng)被消除,，所以市場組合的風(fēng)險就是市場風(fēng)險或系統(tǒng)風(fēng)險,，其β系數(shù)等于1,。

注：以上內(nèi)容選自李運河老師《財務(wù)與會計》基礎(chǔ)班授課講義

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