公司的償債能力包括短期償債能力和長期償債能力,。反映短期償債能力,，即將公司資產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金用以償還短期債務(wù)能力的比率主要有流動(dòng)比率,，速動(dòng)比率以及流動(dòng)資產(chǎn)構(gòu)成比率等,。反映長期償債能力,，即公司償還長期債務(wù)能力的比率主要有股東權(quán)益對(duì)負(fù)債比率,、負(fù)債比率,、舉債經(jīng)營比率、產(chǎn)權(quán)比率,、固定資產(chǎn)對(duì)長期負(fù)債比率等,。

　　1.流動(dòng)比率，也稱營運(yùn)資金比率,，是衡量公司短期償債能力最通用的指標(biāo),。計(jì)算公式如下：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債，這一比率越大,，表明公司短期償債能力越強(qiáng),，并表明公司有充足的營運(yùn)資金;反之，說明公司的短期償債能力不強(qiáng),，營運(yùn)資金不充足,。一般財(cái)務(wù)健全的公司，其流動(dòng)資產(chǎn)應(yīng)遠(yuǎn)高于流動(dòng)負(fù)債,，起碼不得低于1：1,，一般認(rèn)為大于2：1較為合適,。

　　但是，對(duì)于公司和股東而言,，并不是這一比率越高越好。

　　流動(dòng)比率過大,，并不一定表示財(cái)務(wù)狀況良好,，尤其是由于應(yīng)收賬款和存貨余額過大而引起的流動(dòng)比率過大，則對(duì)財(cái)務(wù)健全不利,，一般認(rèn)為這一比率超過5∶1,，則意味著公司的資產(chǎn)未得到充分利用。

　　如果將流動(dòng)比率與營運(yùn)資金結(jié)合起來分析,，有助于觀察公司未來的償債能力,。

　　2.速動(dòng)比率，是用以衡量公司到期清算能力的指標(biāo),。計(jì)算公式為：速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債,，速動(dòng)資產(chǎn)的含義在差額分析法中已有介紹。投資者通過分析速動(dòng)比率,，可以測知公司在極短時(shí)間內(nèi)取得現(xiàn)金償還短期債務(wù)的能力,。一般認(rèn)為，速動(dòng)比率最低限為0.5∶1,，如果保持在1∶1,，則流動(dòng)負(fù)債的安全性較有保障。因?yàn)�,，�?dāng)此比率達(dá)到1∶1時(shí),，即使公司資金周轉(zhuǎn)發(fā)生困難，亦不致影響即時(shí)的償債能力,。

　　3.流動(dòng)資產(chǎn)構(gòu)成比率,。其計(jì)算公式為：流動(dòng)資產(chǎn)構(gòu)成比率=每一項(xiàng)流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)資產(chǎn)總額，分析這一比率的作用在于：了解每一項(xiàng)流動(dòng)資產(chǎn)所占用的投資額：彌補(bǔ)流動(dòng)比率的不足,，達(dá)到檢測流動(dòng)資產(chǎn)構(gòu)成內(nèi)容的目的,。

　　上述三種比率，主要涉及公司的短期償債能力,。下述的各種比率則主要涉及長期償債能力,。公司長期償債能力的強(qiáng)弱，不僅關(guān)系到投資者的安全,，而且關(guān)系到公司擴(kuò)展經(jīng)營能力的強(qiáng)弱,。

　　4.股東權(quán)益對(duì)負(fù)債比率。其計(jì)算公式為：股東權(quán)益對(duì)負(fù)債比率=股東權(quán)益/負(fù)債總額×100%這一比率表示公司每100元負(fù)債中,，有多少自有資本抵償,，即自有資本占負(fù)債的比例,。比率越大，表明公司自有資本越雄厚,，負(fù)債總額小,，債權(quán)人的債權(quán)越有保障;反之，公司負(fù)債越重,，財(cái)務(wù)可能陷入危機(jī),，可能無力償還債務(wù)。

　　5.負(fù)債比率,。這一比率為上面比率的倒數(shù),，它表明公司每1元資本吸收了多少元負(fù)債，在實(shí)質(zhì)上與上面比率即股東權(quán)益對(duì)負(fù)債比率是一樣的,。其計(jì)算公式為：負(fù)債比率=負(fù)債總額/股東權(quán)益,，分析這一比率，可以測知公司長期償債能力的大小,，因?yàn)樨?fù)債是一種固定責(zé)任,，不管公司盈虧，均應(yīng)按期支付利息,，到期必須償還,。一般認(rèn)為負(fù)債比率的最高限為3∶1。但是,，必須明確,，對(duì)投資者而言，負(fù)債比率過低并不一定有利,，因?yàn)楣�司自有資本相對(duì)于負(fù)債來說,，只需維持在一定水準(zhǔn)足以保障公司信用就可以了。此比率過低表明公司舉債經(jīng)營能力有待增強(qiáng),。

[1] [2] 下一頁