二、長期償債能力分析

　　長期償債能力是指企業(yè)償還長期負債的能力,。它的大小是反映企業(yè)財務狀況穩(wěn)定與否及安全程度高低的重要標志,。其分析指標主要有四項。

　　1,、資產(chǎn)負債率

　　資產(chǎn)負債率又稱負債比率,，是企業(yè)的負債總額與資產(chǎn)總額的比率。它表示企業(yè)資產(chǎn)總額中,，債權人提供資金所占的比重,，以及企業(yè)資產(chǎn)對債權人權益的保障程度。其計算公式為：資產(chǎn)負債率=(負債總額÷資產(chǎn)總額)×100%資產(chǎn)負債率高低對企業(yè)的債權人和所有者具有不同的意義。

　　債權人希望負債比率越低越好,，此時,，其債權的保障程度就越高。

　　對所有者而言,，最關心的是投入資本的收益率,。只要企業(yè)的總資產(chǎn)收益率高于借款的利息率，舉債越多,，即負債比率越大,，所有者的投資收益越大。

　　一般情況下,，企業(yè)負債經(jīng)營規(guī)模應控制在一個合理的水平,，負債比重應掌握在一定的標準內。

　　2,、產(chǎn)權比率

　　產(chǎn)權比率是指負債總額與所有者權益總額的比率,，是企業(yè)財務結構穩(wěn)健與否的重要標志，也稱資本負債率,。其計算公式為：負債與所有者權益比率=(負債總額÷所有者權益總額)×100%該比率反映了所有者權益對債權人權益的保障程度,，即在企業(yè)清算時債權人權益的保障程度。該指標越低,，表明企業(yè)的長期償債能力越強,，債權人權益的保障程度越高，承擔的風險越小,，但企業(yè)不能充分地發(fā)揮負債的財務杠桿效應

　　3,、負債與有形凈資產(chǎn)比率

　　負債與有形凈資產(chǎn)比率是負債總額與有形凈資產(chǎn)的比例關系，表示企業(yè)有形凈資產(chǎn)對債權人權益的保障程度,，其計算公式為：負債與有形凈資產(chǎn)比率=(負債總額÷有形凈資產(chǎn))×100%有形凈資產(chǎn)=所有者權益-無形資產(chǎn)-遞延資產(chǎn)企業(yè)的無形資產(chǎn),、遞延資產(chǎn)等一般難以作為償債的保證，從凈資產(chǎn)中將其剔除,，可以更合理地衡量企業(yè)清算時對債權人權益的保障程度,。該比率越低，表明企業(yè)長期償債能力越強,。

　　4,、利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)又稱為已獲利息倍數(shù)，是企業(yè)息稅前利潤與利息費用的比率,，是衡量企業(yè)償付負債利息能力的指標。其計算公式為：利息保障倍數(shù)=稅息前利潤÷利息費用上式中,，利息費用是指本期發(fā)生的全部應付利息,，包括流動負債的利息費用，長期負債中進入損益的利息費用以及進入固定資產(chǎn)原價中的資本化利息,。

　　利息保障倍數(shù)越高,，說明企業(yè)支付利息費用的能力越強,，該比率越低，說明企業(yè)難以保證用經(jīng)營所得來及時足額地支付負債利息,。因此,，它是企業(yè)是否舉債經(jīng)營，衡量其償債能力強弱的主要指標,。

　　若要合理地確定企業(yè)的利息保障倍數(shù),，需將該指標與其它企業(yè)，特別是同行業(yè)平均水平進行比較,。根據(jù)穩(wěn)健原則,，應以指標最低年份的數(shù)據(jù)作為參照物。但是,，一般情況下,，利息保障倍數(shù)不能低于1。

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